Итальянские гособлигации в шторме. За последние три недели спрэд с облигациями удвоился, а доходность новых выпусков выросла на полтора пункта. Спекулянты, конечно, продают, но прежде всего крупные банки, во главе с Deutsche Bank, и многие мелкие и средние вкладчики уходят из итальянских ценных бумаг.
Буря быстро распространилась на Миланскую фондовую биржу, где доминируют банки и страховые компании, которые имеют большое количество ботов в своих портфелях и которые видят, что стоимость их сбора на рынке пугающе растет. Мы рискуем попасть в негативную спираль с быстрым распространением финансового кризиса на реальную экономику с последующим сокращением как активов, так и доходов граждан. А если еще серьезнее, то все происходит как бы в полнейшем неведении правительства и части господствующего класса, хотя еще вчера все экономические категории и промышленности, и финансов вместе с профсоюзами требовали, наконец, перемены. темпов, разрыв, способный восстановить доверие среди внутренних и международных инвесторов.
Трудно сказать, разбудит ли этот отзыв правительство со спящего места. До вчерашнего дня министр экономики утверждал, что на самом деле мы находимся в эпицентре столкновения между двумя берегами Атлантики, т. е. между долларом и евро, и поэтому одна Италия мало что могла бы сделать. И, безусловно, правда, что Соединенные Штаты рискуют дефолтом из-за перетягивания каната между президентом и Конгрессом по поводу мер по сдерживанию дефицита федерального бюджета, который сейчас составляет 10% ВВП, что Европа продемонстрировала невероятные задержки в отношениях с Грецией и что даже меры, принятые на саммите в прошлый четверг, похоже, еще не вступили в силу и в любом случае поставлены под сомнение Германией, чей министр финансов даже хочет частичной передачи суверенитета странами, которые могут запросить меры поддержки.
Поэтому верно то, что мы попали в международную бурю, но это не может быть оправданием для бездействия, потому что в любом случае с нашей стороны есть определенные обязанности, если Италия стала слабым звеном европейских стран и, следовательно, в области столкновения (при условии, что оно происходит именно в терминах, описанных Тремонти) между долларом и евро. Конечно, мы можем и должны что-то сделать, чтобы защитить себя от ударов международной бури. Между тем, нам нужно понять, почему экстренный маневр, начатый две недели назад и одобренный парламентом в рекордно короткие сроки, не убедил рынки и, следовательно, не остановил инвесторов от бегства итальянских ценных бумаг. Причина заключается в том, что это был временный маневр со многими налогами и небольшими сокращениями, и, прежде всего, без каких-либо мер, способных перезапустить процесс развития нашего ВВП, без которого мы никогда не сможем погасить гору нашего долга.
Джулиано Амато в интервью вчера на Коррьере делла сера он вспоминает кризис 92 года, который был преодолен решительными мерами правительства, которым он руководил. Но забудьте упомянуть некоторые важные аспекты, которые делают ситуацию похожей на сегодняшнюю. Во-первых, летом Амато предпринял экстренный маневр, включающий принудительное изъятие остатков банковских текущих счетов (своеобразный баланс, как это предлагается делать сегодня), что было одним из элементов, усугубивших недоверие рынков к нашей валюты и привело к потере резервов Банком Италии в размере не менее 50 трлн лир за два месяца. Во-вторых, у Амато тогда было оружие, которого сегодня уже нет, а именно девальвация лиры, которая позволила восстановить конкурентоспособность наших производств. В-третьих, соглашение 93 года между социальными партнерами окончательно похоронило эскалатор и приостановило претензии профсоюзов, тем самым избежав более высокой импортируемой инфляции из-за перекладывания девальвации на расходы компании.
Если хорошо изучить уроки истории, то причины, которые сегодня вывели нас на передний край страданий от воздействия международной турбулентности и кризиса доверия, поразившего нашу страну, предстают яснее. Мы тратим слишком много ресурсов, а маневр Тремонти недостаточно влияет на сокращения. Мы ничего не сделали для стимулирования роста производительности. Амато справедливо говорит, что нам всем нужно больше работать, чтобы выйти из нынешнего кризиса. Возможно, можно было бы сказать больше и лучше, то есть об инновационных организациях или о поощрении перемещения рабочих из мест с низкой производительностью в места с более высокими технологиями и, следовательно, производительностью. Но также нельзя было из-за личной злобы или идейного сопротивления внести в декрет простое положение, продлевающее «erga omnes» действие товарищеских договоров, одобренных большинством рабочих.
А сегодня, как всем известно, повышение производительности достигается фабрика за фабрикой, а не с помощью национальных соглашений. Для большего доверия Конфиндустрия и профсоюзы, которые также призывают к прерывистости в экономической политике, должны сказать, что они готовы отложить в сторону, чтобы изменить темп. Например, откажется ли Конфиндустрия от части общественных поощрений? Будет ли CGIL доступна для обсуждения инноваций, способных повысить производительность труда? Захотят ли торговцы либерализовать часы работы магазинов и не возводить баррикады против большего распространения крупной торговли? И чего ждет правительство, чтобы столкнуться с главой так называемых издержек политики, которая на самом деле включает в себя приватизацию и либерализацию и, прежде всего, упрощение и прозрачность политико-бюрократической системы, которая представляет собой тяжелую «мертвую руку», которая угнетает дух? инициативы итальянцев?
У нас полная аварийка. Это очень пугает премьер-министра, который занимается мелкими делами, который не сказал ни слова во время обсуждения декрета Тремонти, а сейчас готовится к отпуску, а дом рискует рухнуть в любой момент. Потребовалось бы гораздо больше.
Мы должны призвать всех подписавших манифест к прерывности и понять, на что они сами готовы. Предложите правительству план сокращений и либерализации, способный повысить конкурентоспособность итальянской системы. Созовите парламент в субботу и воскресенье и предложите программу не слез и крови, а изменений, способствующих развитию. Кто мог бы в этом контексте отказаться от какой-либо жертвы? Опасение, что мы в очередной раз попытаемся обойтись каким-то другим патчем. Но надо помнить старую народную поговорку о том, что часто «заплата хуже дыры».
