Итальянский рынок управления активами в 2015 году продолжил демонстрировать устойчивую тенденцию развития. В конце июля активы достигли нового максимума в 1.750 млрд евро, что на 10% больше, чем в декабре прошлого года. За первые семь месяцев 2015 года чистый приток достиг 105 миллиардов долларов, что составляет примерно 80% суммы, собранной за весь 2014 год. Сектор взаимных фондов был движущей силой притока управляемых активов также в 2015 году. За первые семь месяцев года чистый баланс между подписками и погашениями составил 77 миллиардов евро. Чистый приток средств от управления портфелем остановился на уровне 27 миллиардов евро.
В Италии архитектура распределения взаимных фондов является довольно «закрытой», т.е. дистрибьюторы, как правило, в основном размещают свои собственные средства, а не средства третьих лиц. Около половины продукции, находящейся непосредственно у розничных покупателей, размещается через «закрытые» торговые сети (т.е. с долей собственной продукции более 75%), только 10% объемов размещается очень открытыми продукты сторонних производителей, превышающие 75%).
Среди каналов размещения явно преобладают отделения банков, через которые продается примерно две трети всех активов по сравнению с одной третью, размещаемой финансовыми консультантами. Сегментация рынка по типам клиентов показывает, что 72% активов взаимных фондов размещаются среди состоятельных клиентов и 28% — среди частных клиентов.
Несмотря на растущую степень гармонизации законодательства Сообщества о UCITS, сохраняются области неоднородности. Один из обсуждаемых вопросов касается профиля поощрительных (или результативных) вознаграждений. После вмешательства Банка Италии в 2012 году зарегистрированные в Италии фонды имеют более строгие условия, чем другие страны, для расчета поощрительных сборов, что гарантирует большую защиту для инвесторов.
Тем не менее, широкое распространение иностранных юридических фондов на итальянском рынке подчеркивает важность решения этого вопроса на уровне Сообщества для достижения большего единообразия и устранения риска того, что выбор распределения может зависеть от более или менее оплачиваемой структуры комиссий. продвигаемых продуктов.
Вложений: Фокус нет. 31 – 21 сентября 2015 г.pdf
