WSJ: АУКЦИОН BTP, РЕШАЮЩАЯ ПРОВЕРКА ДЛЯ ЕВРОПЫ.
Италия и Испания столкнутся с проблемой облигаций. Это вступительная статья онлайн-журнала The Wall Journal, посвященная аукциону государственных облигаций на 8,5 млрд в Италии и на 3,5 млрд в Испании. На самом деле собственная газета Мердока развенчивает атмосферу мнимой тревоги: последние аукционы казначейских облигаций прошли удовлетворительно, 57 процентов выпусков государственных облигаций остаются в руках итальянских семей и учреждений. «Экономика Италии не вызывает особых опасений, — говорится в заметке Rbc Capital Markets, на которую ссылаются в статье, — если только рыночные ставки не взорвутся». Но контекст, то есть стабильность периферийных стран еврозоны, остается под большим риском. Вчерашняя газета Sunday Times сообщила об опасениях министра транспорта Ирландии Лео Варадкара: маловероятно, что Ирландия сможет возобновить, как предусмотрено программой, размещение облигаций на рынке уже в 2012 году, как и было запланировано. Отрицательное начало недели для Nikkei (-0.19%), в то время как Гонконг и Шанхай закрылись в плюсе (+0,49% и 0,51%). Сегодня фондовые биржи США и Великобритании закрыты в связи с праздничным днем.
КРЕДИТЫ ДЛЯ ГРЕЦИИ: УСЛОВИЯ БУДУТ ОЧЕНЬ ТЯЖЕЛЫМИ, И БИНИ СМАГИ С ЗАПАХОМ БЕЗРАБОТИЦЫ НАЧИНАЕТ ДЕЛАТЬ
Дипломатия канонерок была открыта в 1850 году миссией Королевского флота в Пирее. Пушки его величества в таком случае с строгими манерами объяснили грекам, что долги уплачены. Нынешняя ориентация «тройки» (министры еврозоны, ЕЦБ и МВФ), которая занимается греческим досье, не сильно отличается. Будут введены беспрецедентные и жесткие условия для выдачи новых кредитов в размере порядка 30-35 миллиардов, необходимых для предотвращения коллапса греческой экономики. В частности, международная целевая группа будет следить за ходом приватизации и результатами налоговой реформы. Своего рода ограничение национального суверенитета, усложняющее и без того очень напряженную политическую ситуацию после того, как в прошлую пятницу оппозиция отказалась разделить план правительства Папандреу. Между тем время уходит: до 12 июня необходимо дать МВФ достоверный ответ о планах восстановления греческой экономики, чтобы фонд не отозвал уже обещанную поддержку. Ситуация усложняется тем, что между главами государств и ЕЦБ существуют сильные разногласия. Последний категорически не согласен с теми, кто проповедует необходимость приступить к реструктуризации долга. Отношение, которое исходит из того факта, что ЕЦБ, гораздо больше, чем государства-члены, принял на себя основную тяжесть финансирования Греции. В случае снижения стоимости греческих облигаций баланс самого ЕЦБ будет серьезно скомпрометирован. И потребуется рекапитализация банка правительствами в ущерб его независимости. И поэтому ЕЦБ реагирует большим ударом: если правительства выберут этот путь, они должны знать, что банк больше не сможет принимать греческие облигации в качестве залога, чтобы гарантировать свои выводы из Франкфуртского банка. Однако к тому времени Афины будут практически за пределами еврозоны. Итальянский член дирекции института Лоренцо Бини Смаги заботится о том, чтобы озвучить позицию ЕЦБ в колонках Financial Times, который на вопрос интервьюера о его скором уходе с саммита во Франкфурте ограничивает себя до сухого "я не об этом". Но Бини Смаги, с активностью в эти дни, стремится сообщить, что после Драги на Виа Национале также есть его кандидатура. Более того, он вполне соответствует фотороботу центрального банкира, прочерченному Гвидо Росси в «Sole 24 Ore»: «человек, пользующийся международным уважением и потому умеющий общаться на равных со своими зарубежными коллегами, а также знающий кредитную систему и финансовые рынки, а также экономические проблемы бизнеса и граждан».
UNICREDIT: ОБМЕН НАЛИЧНЫМИ СРЕДСТВАМИ, ГОЛОВА ЛИГРЕСТИ
Кажется неизбежным, что изменение характеристик наличных денег, которое Unicredit собирается запустить сегодня на основе предложений Банка Италии, обязательно должно пройти через специальное собрание держателей облигаций. Но это будет не многолюдное собрание: среди акционеров, которые в начале 2009 года прибежали на выручку банку, подписавшись кассой на 3 млрд, помимо Фондов (исключая Верону) еще и ЦБ Ливии, акции которого заморожены за санкции против Каддафи и Сальваторе Лигрести Фонсаи, тем временем спасенные Unicredit с массовым вмешательством «для защиты кредита». Короче говоря, чтобы извлечь максимум из плохой ситуации, т. е. резкого сокращения дохода наличными, на практике будут только Фонды. Наоборот, ливийцы пропадут из-за форс-мажора. Представители Fonsai, напротив, будут красоваться равнодушием: то, что Unicredit сэкономит, привязав денежную доходность к дивидендам вместо текущей формулы (ставка Euribor плюс 450 б. ", а не наличными. С другой стороны, отношения между банком и группой сицилийских строителей имеют долгую историю. Просто вспомните те драматические дни, между субботой 4 и воскресеньем 5 октября 2008 года, когда правление Unicredit дважды встречалось, чтобы начать «серию интервенций, которые значительно укрепят капитальную базу». Среди этих мер важнейшей было именно обращение за 3 миллиардами наличности, на которую Фонсаи, по правде говоря, выписывался в скромных количествах. Но несколько дней спустя, 15 октября, Premafin Finanziaria заключила договор обмена акциями на 2,8% Fonsai с Unicredit, который с тех пор продлевался несколько раз. Короче говоря, услуга, которую Фаусто Маркионни оказал Unicredit, имела немедленный ответ. Однако на этот раз собрание держателей облигаций по кассе пересекутся с увеличением капитала Fonsai, в котором Unicredit получит 6,6% акций, что является обязательным шагом для спасения должника и, следовательно, защиты его кредита. Операция, которая не убеждает всех акционеров: Юникредит в интересах своих акционеров должен был попросить должника вернуть и в случае дефолта даже пойти на дефолт и, при необходимости, на последующую передачу заинтересованному покупателю (Группа, например). Напротив, предпочтение было отдано своего рода «мягкой» поддержке, которая предусматривает прямое вмешательство Пьерджорджио Пелузо, управляющего банком, «одолженного» группе Лигрести, чтобы попытаться выправить счета группы. Надеясь, что человека из банков не поглотит галактика строителя.
PRADA, ЦЕЛЬ – ОДИННАДЦАТЬ МИЛЛИАРДОВ
Сначала предварительный показ в Венеции, где Патрицио Бертелли и Миучча Прада представят публике свою колоссальную коллекцию современного искусства в следующую пятницу, а затем еще один, более требовательный предварительный показ: IPO Гонконгской фондовой биржи в понедельник, 6 июня. в этом году намерен принять 54 первокурсника, несмотря на то, что финансовая ситуация показывает признаки замедления, как в бывшей колонии, так и на родине Китая. Но ожидания от итальянского бренда таковы, что Mizuho Financials, один из консультантов операции, утверждает, что стоимость Prada может составить около 11 миллиардов евро. У Samsonite более скромная цель: IPO, запланированное на 16 июня в Гонконге, обещает привлечь 1,5 миллиарда долларов.
СЕГОДНЯ В НАЛИЧИИ. РЕШАЮЩИЕ ЧАСЫ ДЛЯ METROWEB
Легко предсказать, что режиссеры будут отвлекаться. Совет директоров A2A, посвященный переговорам о продаже доли в Metroweb (23,5%), пройдет одновременно с подсчетом голосов после упорной избирательной кампании в Милане. В такой деликатный для города момент вряд ли можно сделать окончательный выбор. Но дело в том, что поступило четыре выражения заинтересованности, а именно от: Intesa/F2i, которые будут иметь эксклюзивные права на сделку; Axa Private (за которым проглядывают тени Mps и Caltagirone); Antin Infrastructure и консорциум Wind и Vodafone.
