«Эволюция корпоративного управления — это, прежде всего, стратегический выбор, демонстрирующий дальновидность и чуткость тех, кто имеет смелость внедрять инновации: уходящий список совета директоров и одноуровневая модель являются примером этого и заслуживают поддержки. ". Он заявил это Марчелло Бьянки, заместитель генерального директора Assonime по завершении конференции, организованной той же ассоциацией 14 июня в Университете Боккони и посвященной системе корпоративного контроля, с прицелом на инновационный масштаб одноуровневой модели.
«Эволюция структур собственности с открытием листинговых компаний для международных инвесторов и необходимость решения проблемы растущей сложности правил, влияющих на организационные структуры, представляет собой, — объясняет Бьянки, — стимул для размышлений о стратегиях управления и изучения варианты, которые закон и саморегулирование предлагают компаниям, зарегистрированным на бирже. «Увеличение состязательности крупнейших листинговых компаний и растущее внимание регулирующих органов к роли, которую совет директоров играет в выборе управления, побудили некоторые компании сделать совет директоров более ответственным, в том числе в отношении его адекватного состава. Список совета избирается небольшим, но растущим числом компаний, особенно крупных и характеризующихся более распространенными структурами собственности, и представляет собой, подчеркнул Бьянки, значительные достоинства. Помимо большего международного признания, этот инструмент позволяет определить единую структуру совета директоров с точки зрения навыков и профессионализма, необходимых для его эффективного функционирования и его комитетов, предотвращая риск чрезмерной фрагментации корпоративных органов. И последнее, но не менее важное: данные показывают, что список совета директоров понравился рынку, получив более высокий общий рейтинг одобрения, чем списки, представленные держателем контрольного пакета акций (+20%), и сильную поддержку со стороны инвесторов, которые, похоже, предпочитают его контрольному пакету акций. список акционеров (+50%)».
Выступая в ходе дебатов, профессор Марио Стелла Рихтер подчеркнул, что «стратегическая роль совета директоров начинается именно с выбора модели управления, которую решает принять компания». Если монистика вызвала такой большой интерес, почему до сих пор только несколько компаний (Intesa Sanpaolo, Ubi и Cattolica) решили ее принять? Дело в том - отметил проф. Пьергаэтано Маркетти - что привлекательная и обнадеживающая сила традиционной модели и сложности реконструкции альтернативных моделей препятствуют глубокому анализу компаний, но не представляют собой реального препятствия для принятия одноуровневой модели. Последнее не влияет на эффективность системы контроля, и даже некоторые кажущиеся критические моменты нормативно-правовой базы могут быть преодолены при разумном использовании законодательных средств.
Но каковы преимущества монистического? Бьянки определил многие из них, подхваченные некоторыми спикерами, а также подтвержденные свидетельствами компаний, которые встали на этот путь: большее признание на международном уровне, рационализация системы контроля на какое-то время под влиянием интервенций, которые игнорируют уникум совет внешних аудиторов, усиление роли совета. Но, как следует из реконструкции правил и законодательных возможностей, настоящим краеугольным камнем монистики является управленческий контрольный комитет и прежде всего возложенные на него задачи. В связи с этим многие надеются, что одноуровневый контрольный орган будет цениться в своих особенностях, а не сводиться к традиционной модели совета внешних аудиторов. Открытые и деликатные вопросы все еще остаются открытыми, такие как отношения надзорного органа с Consob и Bankitalia, вопросы, которые необходимо решить в отношении объема и внешних ограничений законодательной автономии, а также совместимость этих вариантов с правилами, применимыми к группы.
