Виско против Падоана? Вроде, но это не так. Очевидный контраст возникает вокруг дебатов (и споров) о государственном долге Италии, который в апреле достиг пика в 2.194,5 XNUMX млрд евро, что стало еще одним историческим рекордом в абсолютном выражении. Цифра, опубликованная вчера Банком Италии в своем обычном статистическом бюллетене, кажется, противоречит министру экономики Пьеру Карло Падоану, который несколько раз указывал, что финансово-экономическое планирование привело к снижению государственного долга. Но действительно ли разгорелось столкновение между Виа Национале и Виа XX Сентембре? Не на самом деле, почему самые важные данные - это не абсолютная величина долга, а соотношение между долгом и валовым внутренним продуктом, который падает, если долг сокращается, но также и при увеличении ВВП.
Чтобы прояснить ситуацию, непосредственно вмешалось Казначейство, которое опубликовало заметку под названием «Государственный долг: увеличивается или уменьшается?» на главной странице своего веб-сайта.
Министерство цитирует Экономико-финансовый документ 2015 года, в котором «можно отметить, что собственная программа правительства предусматривает, что долг в абсолютном выражении или в денежном выражении будет непрерывно расти до 2019 года, когда он должен достичь значения 2.218,2 9 млрд. евро (таблица III.60, стр. XNUMX)».
Та же таблица, продолжает Казначейство, «однако показывает тенденцию величины долга по отношению к валовому внутреннему продукту (ВВП), которая достигает своего пика в 2015 году (132,5%), а затем снижается (120% в 2019 году)». Мораль этой истории: «денежный долг увеличивается, отношение долга к ВВП уменьшается».
На этом этапе объяснение становится более техническим и фокусируется на различных аспектах:
1. ЕЖЕМЕСЯЧНЫЕ КОЛЕБАНИЯ МАЛО: МЫ УЖЕ ЗНАЕМ, ЧТО АБСОЛЮТНАЯ СУММА ДОЛГА БУДЕТ ВЫРАСТАТЬ ДО 2019 ГОДА
«Более того, ежемесячные дополнения к бюллетеням Банка Италии сообщают о колебаниях, связанных с управлением требованиями к займам в течение года, — продолжает примечание, — поэтому в месячных рядах можно обнаружить месяцы, на которые приходится абсолютный долг, а затем снова повышается, но показатель, ожидаемый на конец года, все еще растет по сравнению с декабрем 2014 года, а на конец 2016 года будет расти по сравнению с декабрем 2015 года», и так до 2019 года.
2. ПОКА ЕСТЬ ДЕФИЦИТ, ДОЛГ МОЖЕТ ТОЛЬКО РОСТ
«Увеличение долга, очевидно, связано с дефицитом: поскольку государственные финансы каждый год фиксируют расходы, которые превышают доходы, потребность финансируется за счет сокращения долга. В публичных дебатах случается так, что некоторые комментаторы, которые иногда требуют большей гибкости в государственных финансах, т.е. экономического планирования, которое приводит к большему дефициту, удивляются увеличению долга. Однако связь между этими двумя величинами очень ясна. До тех пор, пока существует потребность в финансировании дефицита, долг увеличивается». Удар словесным штрафникам, таким как экономический менеджер Fi, Brunetta или легкий популизм M5S и Lega.
3. В ИТАЛИИ ЕСТЬ ПЕРВИЧНЫЙ ИЗБЫТОК: ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ ПРОЦЕНТОВ ПО ДОЛГУ ГОСУДАРСТВО ТРАТИТ МЕНЬШЕ, ЧЕМ ПОЛУЧАЕТ
«Наконец, следует помнить, что недавнее планирование финансового дефицита не является результатом диссипативной логики: государство тратит меньше, чем собирает, за вычетом процентов по государственному долгу. В 2015 г. разница между доходами и расходами государства без учета процентов по долгу (так называемый первичный профицит) будет положительной и составит 1,7% ВВП. Но поскольку проценты по долгу обойдутся нам в 4,2% ВВП, итоговое сальдо между доходами и расходами будет отрицательным и равным 2,5% ВВП».
4. ЦЕЛЬ ПРАВИТЕЛЬСТВА – СОГЛАСОВАТЬ ПРОГРЕССИВНОЕ СОКРАЩЕНИЕ ДЕФИЦИТА С РАСШИРЕННЫМИ МЕРАМИ, СПОСОБСТВУЮЩИМИ ВОССТАНОВЛЕНИЮ
«Правительство реализовало финансовый план, который уравновешивает необходимость сокращения долга — за счет постепенного сокращения дефицита — с необходимостью поощрения восстановления посредством расширенных мер, таких как снижение Irap, налоговая премия в размере 80 евро для низких -доходы работников, пересмотр расходов с целью снижения их общего веса и улучшения распределения государственных ресурсов с целью предоставления более качественных услуг гражданам. Сокращение дефицита является прогрессивным именно потому, что финансовое планирование должно учитывать необходимость поддержки восстановления на этом этапе», — заключает министерство.
