Последние сообщения от ЕЦБ «четко сигнализируют о том, что мы будем терпеливы в определении сроков первого повышения ставки и что после этого мы будем придерживаться постепенного подхода к корректировке денежно-кредитной политики». Об этом заявил президент ЕЦБ Марио Драги во вторник на форуме центральных банков в Синтре, Португалия. А европейские биржи растут за счет сокращения потерь, накопленных в начале утра.
В частности, как было объявлено на прошлой неделеQe завершится 31 декабря 2018 г., но в случае возникновения непредвиденных обстоятельств его всегда можно будет использовать повторно, а процентные ставки останутся на текущем уровне как минимум до лета 2019 г. «и в любом случае до тех пор, пока это необходимо для обеспечения динамика инфляции остается в соответствии с нашими текущими ожиданиями в течение длительного периода времени», — отметил Драги. «Денежно-денежная политика в еврозоне останется терпеливой, настойчивой и осмотрительной, изменения будут предсказуемыми и продолжатся постепенными темпами, наиболее подходящими для закрепления конвергенции инфляции с учетом сохраняющейся неопределенности в экономике».
Неопределенность, которая «пронизывает экономические перспективы» и которая в последние месяцы «увеличилась», подчеркнул номер один из Евробашни, уточнив, что основных рисков три: волатильность рынка, усиление торгового протекционизма из-за новых тарифов, введенных США и рост цен на нефть связаны с геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. «Мы продолжим внимательно следить за этими рисками, — продолжил Драги, — но пока наши среднесрочные ожидания роста остаются практически неизменными, и баланс рисков выглядит сбалансированным».
Однако Драги бросает обнадеживающее объяснение когда он объясняет, что решение, принятое на прошлой неделе в Риге Советом управляющих ЕЦБ, «признавая рост неопределенности, показывает, что мы уверены, что ожидаемое сближение траектории инфляции, скорее всего, произойдет без необходимости дополнительных дополнений к нашему стимулу».
Помимо президента ЕЦБ, во вторник вмешалась и ОЭСР, выпустив предупреждение о государственных долгах: «В прошлом, в некоторых случаях, когда экономика шла хорошо, благоприятная ситуация не использовалась для достаточного улучшения положения бюджета и кризис привел к значительному увеличению отношения долга к ВВП, – говорится в опубликованном сегодня отчете о еврозоне, – в 2019 году позиция налогово-бюджетной политики в этой области уместна, но, учитывая, что экономика расширяется, страны с высоким уровнем долга должны обеспечить, чтобы отношение долга к ВВП значительно снижается за счет дальнейшего улучшения фискального положения».
Кроме того, по мнению ОЭСР, «чтобы еще больше ослабить потенциально опасную связь между банками и суверенным долгом, необходимо ввести нагрузку на капитал, которая увеличивается в соответствии со степенью концентрации суверенного долга в портфелях банков, и другие меры политики, которые могут стимулировать банки. диверсифицировать имеющиеся ценные бумаги: необходимо сочетание политики, включая постепенное введение более высоких требований к капиталу для чрезмерно крупных страновых долговых обязательств и введение европейского безопасного актива, и его следует рассматривать параллельно».
Затем Организация пишет, что «распределение рисков важно в валютном союзе. Денежно-кредитная политика может реагировать только на потрясения в масштабах еврозоны и может быть ограничена процентными ставками до минимума, так что должны существовать другие инструменты для борьбы с более или менее крупномасштабными асимметричными потрясениями: в зоне евро неполная банковская система а фрагментированные рынки капитала препятствуют более высокому уровню распределения частных рисков по более широкому спектру сбережений и инвестиционных возможностей. Неработающие кредиты в некоторых странах по-прежнему очень высоки, что подрывает рост кредита и инвестиций. В Италии уровень просроченных кредитов сейчас выше, чем в Ирландии», даже если они снижаются.
