Финансовый портфель Банк Италии становится из года в год более устойчивый. Это то, что следует из второго издания «Годового отчета об устойчивых инвестициях и климатических рисках», опубликованного сегодня Via Nazionale, согласно которому «эволюция показателей подтверждает положительные результаты последних лет». В отчете описывается структура управления, стратегия и процесс, с помощью которых Банк Италии управляет своими инвестициями, и, в частности, то, как он учитывает риски, связанные с устойчивостью и климатом.
3 портфеля Банка Италии
В статье анализируются три различных типа кошельков. Первый - это финансовый портфель, самый крупный, стоимость которого на конец 2022 года составила 133,7 млрд евро и состав которого в основном характеризуется (86%) государственными облигациями, большинство из которых итальянские. Второй - портфель валютных резервов которые на конец прошлого года составляли 44,2 млрд евро (без учета чистых требований к МВФ) и включали доллары США (74%), иены, фунты стерлингов, канадские и австралийские доллары, юани и южнокорейские воны. Наконец есть Дополнительный пенсионный фонд сотрудников Банка Италии, нанятых с 28 апреля 1993 года, который управляет пенсионными фондами на общую сумму 700 миллионов евро, вложенных в различные виды деятельности.
В общей сложности на конец 2022 года совокупная стоимость этих портфелей составляла 169 миллиарда евро.
Устойчивое развитие: как Банк Италии инвестирует?
Инвестиционная стратегия Банка Италии преследует 2 цели: «улучшить профиль риска и доходности кошельков и способствовать охране окружающей среды, уделяя особое внимание борьбе с изменением климата». Для их достижения используются три различных направления действий: интеграция критериев климатической нейтральности и ESG в управление инвестициями и рисками; продвижение прозрачности профилей устойчивого развития; и публикация результатов, руководств и исследований.
«Для внутренне управляемых портфелей акций и корпоративных облигаций инвестиционная стратегия, принятая Банком Италии, предусматривает исключение эмитентов при наличии нарушения международных правил и конвенций о труде, оружии и табаке», — поясняется в отчете, подчеркивая, что стратегия Via Nazionale направлена на поддержку в каждом секторе компаний с Лучшие практики ESG и те, кто больше всего вовлечен в изменение климата. Затем особое внимание уделяется перспективным индикаторам, в частности амбициозности и авторитету обязательства по декарбонизацииа не уровень выбросов. «Эта стратегия, как правило, приводит к более медленным улучшениям климатических показателей портфеля, чем можно было бы достичь путем отказа от компаний с высоким уровнем выбросов углерода», но она «два преимущества: позволяет избежать наказания компаний в секторах, ответственных за значительные выбросы парниковых газов, которые более привержены декарбонизации своей деятельности; представляет собой правильный способ снизить риск перехода портфеля», — подчеркивает Банк Италии.
Банк Италии: «Климатические показатели инвестиций улучшаются»
В конце 2022 года климатические показатели инвестиций в акции и корпоративные облигации Банка Италии, касающиеся как климатических рисков, так и других рисков устойчивости, «улучшаются», подчеркивают в Банке Италии.
Что касается финансового портфеля, крупнейшего по размеру, «эволюция показателей подтверждает i положительные результаты за последние годы», — продолжает издание «Nationale». В процентном отношении показательсредневзвешенная интенсивность углерода (Вачи) дель портфель прямых инвестиций это на 32% ниже базового рыночного индекса и на 36% меньше по сравнению с концом 2020 г. против снижения на 16%, зафиксированного эталонным индексом. Говоря вместо корпоративные облигации, снижение за двухлетний период составило -16%, а показатель за 2022 год ниже базового показателя на 18%. Третий фронт – это фронт Государственные облигации, при этом доля зеленых облигаций в финансовом портфеле выросла за год с 0,7 до 2,8%. «Даже портфельные показатели Дополнительный пенсионный фонд показывают улучшение климатических показателей для акций и корпоративных облигаций», — подтверждает отчет.
Еще один аспект, который необходимо принять во внимание, касается того факта, что упомянутые выше улучшения «частично отражают аналогичные тенденции в эталонном индексе» и «связаны, среди прочего, с прогресс в бизнесе на пути декарбонизации, о чем свидетельствует рост компаний с подтвержденными обязательствами и целями в области климата, вес которых увеличился с 43 процентов индекса в 2020 году до 70 процентов в 2022 году».
Зеленые облигации в портфеле растут
В докладе подчеркивается, что в 2022 г. вес зеленых облигаций между вложениями в гособлигации и наднациональные органы выросли. В частности, в финансовом портфеле зеленые облигации составляют 2,8% вложений в государственные облигации по сравнению с 0,03% в 2020 г., 20,5% вложений в ценные бумаги международных организаций и агентств (5,3% в 2020 г.) и 6,9% вложений в корпоративные облигации.
