Он сидит за столом еврогруппы каменный гость то, что называется «совокупным спросом», то, что предприниматели более эффектными и прямыми словами называют товарооборот, заказы, продажи.
Итальянское правительство согласовало с Европой список структурных реформ, которые, безусловно, желательны — при условии, что им действительно удастся обеспечить, чтобы рыночные правила облегчали, а не препятствовали работе и возможностям для бизнеса. Но чтобы вернуться к росту ВВП и занятости, он рассчитывает на последствия, которые реформы окажут на экономику. потенциальный продукт нашей экономики.
Теперь, если это правда, что потенциальный ВВП имеет значение, потому что это то, что экономика может производить с собственным капиталом и с собственным трудом, в равной степени верно и то, что человек выходит из рецессии с ростом фактический продукт – или ВВП, который фирмам удобно производить. И здесь, как хорошо известно предпринимателям, перводвигателем является вопрос: если ресторан полон и персонала не хватает, хозяин нанимает (возможно, жалуясь на правила и бюрократию), а если ресторан пустует, то остаются даже самые лучшие реформы. мертвая буква.
Поэтому весьма удивительно, что тема воздействия мер жесткой экономии на спрос на потребление и инвестиции полностью отсутствует в повестке дня Еврогруппы и лишь изредка появляется в дебатах о том, как спасти евро.
Чтобы вернуть проблема внутреннего спроса в дебатах о росте отчет «Долгий кризис: последний призыв к Европе» Исследовательского центра Конфиндустрии позаботился об этом, который посвящает коробку Экспансивная политика выхода из кризиса, то же название, что и отдельное примечание, подписанное Алессандро Фонтана, Лукой Паолацци и Лореной Скаперротта.. Авторы объясняют, что ограничительная налогово-бюджетная политика сжимает внутренний спрос, особенно если она проводится одновременно несколькими интегрированными странами. Авторы отмечают тот факт, что с 2011 г. политика жесткой экономии в еврозоне стала крайне процикличной, то есть они подчеркивают уже начавшуюся рецессию.
Это важное напоминание о реальности экономической политики, проводимой в Италии и Европе, которая вместо этого опирается на возобновление спроса. два неэффективных элемента: будущее, гипотетический рост производительности для возобновления нашего экспорта в глобальном контексте, в котором иностранный спрос ослабевает, и общий эффект «уверенности», который должен возникнуть в результате положений и деклараций ЕЦБ и Еврогруппы. По сути, предав ключевую цель Экономического и валютного союза — консолидацию единого рынка.
Иными словами, Европе крайне важно понять, в какой беспорядок она вляпалась, навязывая сокращение расходов и повышение налогов, направленные на снижение отношения долг/ВВП, которые не только несовместимы с ростом, но и обречены на провал. цель сокращения долга. И все же это больше не должно быть загадкой: в условиях глобального кризиса страны, которые смогли позволить дефициту государственного бюджета расти вместе с рецессией, также являются теми, в которых сегодня зафиксированы более высокие темпы роста, чем в еврозоне, где ограничение вместо этого укусы общей валюты.
Причина проста. В данной экономической системе на каждого человека или сектор, который тратит меньше своего дохода, должен быть другой, который тратит больше своего дохода, если мы не хотим вызвать падение ВВП. Как правило, домохозяйства тратят меньше своего дохода, хотя бы за счет пенсионных отчислений, которые сжимают внутренний спрос, а предприятия, прежде всего, когда, видя темные горизонты, предпочитают накапливать резервы, а не инвестировать. Инструментом, компенсирующим «исходящие» потоки доходов, является дефицит государственного бюджета, находящийся на счетах идентичен общему излишку других секторов экономики. Сжатие его, когда экономика слаба, усугубит рецессию.
С другой стороны, уже в ходе этого кризиса надежды, возлагаемые на экспансионистскую денежно-кредитную политику, оказались эфемерными, и причина этого ясна: денежно-кредитная политика модифицирует процентные ставки, но не может увеличить сбережения и прибыли частного сектора. Это элементарный принцип макроэкономики, о котором слишком долго забывали, а теперь заново открыли в свете кризиса. И что, с некоторым приближением, можно резюмировать следующим образом: фискальная экспансия создает доход, денежная экспансия только ликвидность.
Что же делать тогда в условиях ограничений единой валюты? Было бы уже много, если бы можно было включить вопрос о динамике европейского совокупного спроса в число чрезвычайных ситуаций следующей Еврогруппы. Чрезвычайные налоговые льготы, согласованный и скоординированный в Европе, лучше, если он будет направлен на потребление и средне-низкие доходы, стимулировал бы спрос за счет увеличения налогооблагаемого дохода и производил бы эффект (лишь явно противоречащий здравому смыслу) уменьшить соотношение долг/ВВП и спреды. Технически возможны и другие решения, при условии, что каменного гостя узнают за столом.
Звук последней тревоги Международная организация труда который в июльском отчете оценивает, что если Европа упорно будет настаивать на политике жесткой экономии мы увидим дальнейшее разрушение четыре с половиной миллиона рабочих мест в течение следующих четырех лет, при этом безработица только в еврозоне 22 миллионов человек. Сегодня Китай избегает жесткой посадки своей экономики с помощью фискальной политики, стимулирующей внутренний спрос. Если Китай готов отказаться от модели роста, ориентированного на экспорт, и стимулировать внутренний спрос, почему Европа не может сделать то же самое? Ближайший европейский упадок не фатален: если он и будет, то результатом интеллектуальной и политической несостоятельности старого континента.
