Обсуждение реформа Пакта стабильности и роста в эти недели он прибудет, чтобы определить новую структуру государственных финансов, которую Европейский Союз создаст для себя в течение следующих нескольких лет. Действие Пакта стабильности, действие которого было приостановлено в 2023 г., если не произойдет резкого ухудшения (гео)экономической картины, возобновится в 2024 г. Для такой страны, как Италия, циклически подверженной периодам сильной финансовой нестабильности, это, возможно, самый важный политико-экономический переходный этап в Европе. событие ближайших лет. Разумно, Италии придется найти более одного сильного союзника в Брюсселе, особенно среди громких имен в еврозоне, чтобы помочь разработать устойчивую систему реформ, в том числе с учетом особенностей наших государственных финансов. Так кто лучше, чем Франция, поддержит нас в сдерживании стремления к строгой экономии, которое регулярно приходит из Центральной и Северной Европы? Поэтому отношения между Парижем и Римом должны быть сохранены с большой осторожностью, не только для решения вопросов, связанных с миграционным чрезвычайным положением. «Новое предложение Комиссии позволяет проводить более персонализированную налоговую политику для каждой отдельной страны. Такой подход разумен и эффективен одновременно. Однако не очевидно, что все страны его примут», — отмечает он. Мария Демерцис, экономист аналитического центра Bruegel, с опытом работы в Европейской комиссии и Центральном банке Нидерландов.
Не слишком ли много для нового уровня европейской экономической интеграции сил евроскептицизма в различных странах-членах?
«Допустим, для «нового Маастрихта» нет запаса. В любом случае, предложение не пытается изменить Маастрихтские целевые показатели долга и дефицита. С другой стороны, все более подробно обсуждается использование инструментов, которые легче контролировать для государственных финансов».
Комиссар по экономическим вопросам Паоло Джентилони говорил о росте и устойчивости долга. Где Союз будет искать соотношение долг/ВВП?
«Реалистичность в аккаунтах и в то же время акцент на необходимости роста. Важно отметить, что, пытаясь разработать пути к устойчивому сокращению долга, эта попытка, по крайней мере теоретически, должна сделать налогово-бюджетную политику более устойчивой. Разногласия, очевидно, возникнут из-за того, какой путь к облегчению бремени задолженности является наиболее надежным.
А для параметра дефицит/ВВП?
«Это наименее важная часть текущего предложения. Имеет смысл уменьшить значение дефицита, чтобы посмотреть, как страны используют государственные ресурсы.
Говорят о переменном пути адаптации от 4 до 7 лет. Какие сценарии открываются для Италии?
«Это, пожалуй, самый спорный вопрос, зависит от того, сколько усмотрений принято. Следовательно, будет больше неопределенностей для определения окончательных результатов. Нынешнее предложение предполагает, что Комиссия определяет временной горизонт в тесном сотрудничестве со странами-членами».
Как может сезон высоких процентных ставок, более продолжительный, чем ожидалось, изменить ситуацию для такого крупного должника, как Италия?
Действительно, это очень большой риск для стран, которые сталкиваются с очень высокой стоимостью обслуживания долга. По этой причине ЕЦБ также разработал новый инструмент для помощи тем странам, которые могут пострадать от быстрого повышения процентных ставок по причинам, не оправданным состоянием их экономики».
В течение многих лет Пакт о стабильности и росте игнорировался. Какие условия предусмотрены для тех, кто не соблюдает новые параметры?
«Приложение остается, на мой взгляд, проблемой номер один, которую необходимо решить. Новое предложение Комиссии направлено на наложение штрафов за несоблюдение. Кажется, что они могут быть строже, чем в прошлом, но только практика проверит это. Но не очевидно, что штрафы — самый эффективный способ обеспечения соблюдения правил».
Какие взгляды на государственные финансы столкнутся в Европе? Северная Европа снова против южных стран?
«В нынешнем предложении единственное, что странам будет трудно принять, — это степень свободы действий, которую предоставил себе Союз. Все страны обеспокоены этим».
Чего Еврокомиссия ожидает от государственных финансов Италии в ближайшие месяцы? И прежде всего: что бы вы не хотели видеть?
«Первое — провести реформы, связанные с Фондом восстановления и устойчивости. Италия является крупнейшим бенефициаром грантов и займов во всем Союзе (почти 200 миллиардов долларов), средств, которые поступают с явной приверженностью реформам. Отклонение от этих обязательств станет плохим сигналом как для европейских рынков, так и для партнеров. Однако я думаю, что с учетом текущей макроэкономической ситуации большие дефициты вызывают меньше беспокойства, поскольку они будут в определенной степени неизбежны».
