„Trăim vremuri foarte interesante. Poate chiar prea mult.” Astfel Paolo Savona, președintele Consob, provocator ca întotdeauna, la deschiderea conferinței Consob-G20 desfășurată astăzi la Roma intitulată „Regularea inovației în sistemul financiar pentru a alimenta o redresare rezistentă”. De această dată, referirea se referă la relația dintre inovațiile tehnologice și finanțe și discontinuitatea ulterioară dintre operatorii de piață și autoritățile publice.
„Operatorii de piață aleargă mai repede decât autoritățile publice și comunică prin intermediul rețelelor sociale și tradiționale în loc să folosească documente oficiale lungi și grele, așa cum fac de obicei autoritățile. În plus, nivelul de atenție al oamenilor este și el foarte scăzut și apare prin mesaje scurte și incisive”, comentează Savona. Atunci cum să găsești o sinteză? „Trebuie pus la loc colaborare între autoritățile de reglementare„, susține el. La baza dezbaterii actuale asupra fintech-ului, de altfel, există o dilemă socială între libertatea economică și protecția economisitorilor mai puțin informați și „se știe că asimetria informațională ajunge să pună în pericol concurența eficientă”. Inovația tehnologică în finanțe, cu alte cuvinte, nu face decât să agraveze acest decalaj. Din acest motiv trebuie gestionat și din acest motiv este acum (inevitabil) extins pentru a include criterii ESG, adică probleme de guvernanță socială de mediu. Atât de mult încât Savona vorbește despre incluziune și durabilitate. „Finanța adecvată și incluzivă și inovația digitală sunt strâns legate între ele și oferă terenul pentru forme complet noi de reglementare și supraveghere a pieței financiare.”
NOUL CONTEXT FINANCIAR
G20 a recunoscut importanța transformării tehnologice și își propune să reglementeze noul mediu financiar. La reuniunea sa din 13 octombrie, G7 a reafirmat importanța coordonării și cooperării internaționale în ceea ce privește banii și plățile digitale și a aprobat 13 principii de politică publică pentru monedele digitale ale „Monedelor digitale cu amănuntul ale Băncii Centrale” pentru a sprijini și informa politicile naționale în acest domeniu. Consob, la fel ca multe autorități de reglementare din întreaga lume, în îndeplinirea obiectivelor sale statutare de salvgardare a integrității, stabilității și transparenței pieței financiare, precum și protecția economiilor, așa cum este garantată de Constituția noastră, este obligată să definească reguli și reglementări detaliate pentru a identifica cadrul de reglementare.
„Procedând astfel, ar fi neglijent dacă nu ar ține cont pe deplin de aceste valuri de inovație. Acest proces conduce, de asemenea, la o mai mare diversitate de actori, servicii și produse, ceea ce a sporit foarte mult posibilitatea unor activități opace în afara perimetrelor de reglementare cunoscute. Tendințe care au produs fragmentare de către diferite agenții de reglementare și asimetrie în definirea regulilor”, continuă Savona. În acest context, riscul real este proliferarea unui amestec de cadre de reglementare diferite între diferite agenții de reglementare, care pot fi într-adevăr foarte fragmentate și ajung să aibă multe aspecte care se suprapun și inconsecvente.
Referința poate merge doar la lumea criptomonedelor. „Riscurile operaționale și de stabilitate, precum cele generate de difuzia criptomonedelor, se deplasează adesea în afara perimetrelor actuale de reglementare și supraveghere, arătând astfel că limitele acestor perimetre devin din ce în ce mai estompate”, subliniază președintele Consob.
Mai mult, inovațiile digitale și tehnologice permit mult mai multor țări (în special celor în curs de dezvoltare) să intre pe piețele financiare cu produse și servicii financiare inovatoare. Și acest lucru ridică noi provocări de reglementare. „Trebuie să înțelegem cum să gestionăm amenințările care afectează unele dintre cele mai importante valori ale noastre economice și sociale, cum ar fi confidențialitatea, competitivitatea, integritatea și stabilitatea sistemului macroeconomic general”, adaugă el. La urma urmei, acesta este timpul algoritmilor de învățare automată, inteligenței artificiale, platformelor de robo-consulting, sistemelor blockchain. „Inovațiile tehnologice financiare vor funcționa mai eficient atunci când sunt construite pe baza experienței autorităților independente recunoscute de guverne. Reglementarea oferă nu numai o limită, ci și legitimitatea pentru inovare”, conchide el. Pentru a face acest lucru, există trei elemente: experimentarea, transversalitatea și coordonarea internațională.
