Cazul Brunello Cucinelli, suspendat și apoi readmis la tranzacționare la Bursa de Valori din Milano după raport al fondului speculativ Morpheus Research, care are presupuse încălcări ale sancțiunilor europene împotriva Rusiei și pentru care compania de cașmir are în vedere o acțiune în justiție, ridică o altă întrebare: au aceste restricții, concepute de UE pentru a slăbi economic Moscova și a o priva de resursele necesare războiului din Ucraina, într-adevăr efectul dorit? Și mai presus de toate, nu ajung uneori să fie autogoluri, penalizând companiile italiene și europene?
Una iluminatoare studiu publicat de Moody's Printre altele, se arată că în Italia există 2.564 de companii al căror capital este deținut de entități rusești în peste 40% (date actualizate până în iunie 2025). Acestea sunt așa-numitele entități susținute de Rusia, iar în Europa există aproape 50.000. Monitorizarea acestor companii poate fi o modalitate de a atenua riscul potențial de eludare a sancțiunilor prin cartografierea sursei veniturilor lor de origine rusă. „Faptul că au această caracteristică în sine nu este, evident, sinonim cu neregularitatea, dar aceștia sunt operatori care sunt ținuți sub observație de către Bruxelles, mai ales atunci când, în urma rapoartelor de la bănci, transferă fonduri care depășesc 100.000 de euro către țări din afara UE”, explică el. Nicolae Passariello, director/Responsabil practică industrială în Conformitate cu Criminalitatea Financiară la Moody's Analytics.
Dr. Passariello, să începem cu întrebarea pe care mulți și-o pun: sunt sancțiunile europene cu adevărat eficiente sau riscă să penalizeze companiile noastre mai mult decât economia rusă?
Sancțiunile nu sunt instrumente de politică economică, ci de politică externă și securitate națională. Întrebarea care trebuie pusă, dacă există vreo întrebare, este următoarea: este încălcarea regulilor un cost acceptabil pentru un operator european? Răspunsul este absolut nu, deoarece, pe lângă amendă și daunele aduse reputației, ar declanșa vânzări nemiloase din partea investitorilor instituționali, care sunt în prezent extrem de vigilenți în ceea ce privește conformitatea.
În ce constau mai exact aceste sancțiuni?
Să spunem, în primul rând, că ne aflăm la cel de-al 18-lea pachet de sancțiuni lansat de Bruxelles împotriva Rusiei și Belarusului, cu un al 19-lea pachet propus, dar care încă așteaptă aprobarea membrilor UE. În trecut, aceste măsuri se concentrau în principal pe apărare și finanțe, dar astăzi au o amploare mult mai mare, deoarece scopul este de a avea un impact tot mai mare asupra economiei ruse, care este acum practic o economie de război. Așadar, trecem de la înghețarea activelor oligarhilor la interzicerea importurilor și exporturilor în multe sectoare, cum ar fi bunurile de lux, care sunt semnificative în relațiile comerciale dintre Italia și Rusia, dar și mecanica de precizie, electronica și produsele chimice. Categoria de lux include totul, de la vin spumant la caviar și cravate.
Una dintre restricții este interdicția de a exporta în Rusia mărfuri în valoare de peste 300 de euro. Dar nu este oare prea ușor să o eludăm prin reducerea fictivă a valorii mărfurilor?
Există numeroase mecanisme de eludare a sancțiunilor, mai mult sau mai puțin sofisticate. Datele arată că, de dinainte de invazia Ucrainei până în 2024, a existat o scădere de 80-90% a tranzacțiilor dintre UE și Rusia. Cu toate acestea, datele nu iau în considerare, de exemplu, sistemul de triangulare comercială, adică utilizarea pentru comerț a unor țări terțe care se învecinează cu Rusia sau care au relații vamale libere cu Moscova. Acestea sunt în mare parte foste țări sovietice precum Armenia, Kazahstanul, Georgia și altele, dar și Turcia, țările arabe și chiar unele țări din UE sau care doresc să intre în UE, precum Lituania și Serbia. Armenia, de exemplu, a înregistrat o creștere a importurilor de produse de înaltă tehnologie cu 300-400%, complet depășind cererea. Apoi, există metode mai sofisticate, cum ar fi intermediarii offshore, în special cei asiatici, care rezolvă problema prin intermediul unor companii dubioase. Sau pot face acest lucru, prin scăderea valorii mărfurilor. Luați în considerare ceasurile, de exemplu: se expediază componente individuale, care valorează mai puțin de 300 de euro, iar apoi sunt asamblate în țara de destinație.
Studiul dumneavoastră a arătat că există aproximativ 48.000 de companii care operează în Europa, a căror proprietate rusească depășește 40%.
Datele Moody's indică o creștere semnificativă a numărului de companii deținute de ruși în unele țări europene, nu atât în Italia, unde cifra este în esență stabilă, cât mai ales în Bulgaria și Republica Cehă, care rămân de departe țările cu cea mai mare prezență a companiilor deținute de ruși, conform datelor noastre, dar și în Portugalia, Cipru și Malta. Acest lucru ar putea indica o activitate comercială potențial suspectă, dar atenție: acest lucru în sine nu este o dovadă. Reglementările europene impun, de asemenea, băncilor să raporteze atunci când acești operatori transferă bani în valoare de peste 100.000 EUR în afara UE. Nici aceasta nu este o dovadă, dar în acel moment compania este monitorizată de autorități.
Care este profilul actual al companiilor italiene și europene care operează pe piața rusă?
Acesta este un subiect interesant și care pune pe gânduri. Înainte de războiul din Ucraina, marile multinaționale cu mărci cunoscute exportau la Moscova. Astăzi, fie din cauza restricțiilor, fie a oportunităților de reputație, grupurile cele mai expuse au cedat locul întreprinderilor mici și mijlocii, majoritatea fiind fondate poate nu întâmplător în această perioadă.
