イタリア企業の説明を読むと、改善の兆しが見えてきますが、さまざまな重大な問題もあります。 危機が始まって以来、企業は、たとえば、生産効率の向上に成功し、生産量の削減よりもコストの削減を進め、付加価値の増加を好んでおり、過去 2016 年間の最高水準に近づいています。 しかし、人件費を新しい状況に合わせて調整することの難しさは明らかです。 420 年、企業が支払った労働収入は 55 億ユーロを超え、付加価値の XNUMX% 以上を吸収し、収益性に悪影響を及ぼしました。これは、過去 XNUMX 年間で最低水準にとどまっています。
一方、企業の経済効果を支えたのは、低金利と減税でした。 2016 年に非金融企業が支払った利子は 14 億ユーロで、危機前の数年間は 70 ユーロ以上でした。 平均債務負担は、1,1 年の 6% 以上から 2008% に減少しました。企業は、50 年には 60 以上、2012 年には 70 以上であったのに対し、昨年は 2007 億の税金と関税を支払いました。
損益計算書は、イタリア企業の主な重要性が投資の欠如であることを確認しています。 緩やかな回復にもかかわらず、投資率は危機前の期間の値からはほど遠いままです。 過去 300 年間、新しい投資は既存の生産的資本の老朽化を補うのに十分ではありませんでした。 リソースの不足とは関係のない問題: 企業の預金は 2007 億ユーロを大幅に超えており、配当政策は、前期の大幅な削減にもかかわらず、依然として寛大に見えます。 イタリア企業はまた、海外で多額の投資を続けています。 2016 年から 160 年の間に、XNUMX 億ユーロ以上の新しいリソースが外国企業の資本に投資されました。
危機の発生以来、イタリア企業はまた、財務構造を徐々に強化し、資本を増やし、負債を削減するプロセスを開始しました。 2012 年から 2016 年の間に、金融債務は毎年平均で約 10 億ユーロ削減されましたが、新たな資本注入は 20 億ユーロを超えました。 レバレッジは、前の年に 49% に達した後、減少して 43% に低下しましたが、他の主要なヨーロッパ経済で記録された値を上回っています。 また、資金調達先の構成をみると、ここ数年ネット発行額がマイナスとなっている債券への注目度が低いことも浮き彫りになった。
