バンイタリア、GDP予想を下方修正：0,6年は+2025%成長、米国の関税が重し

ヴィア・ナツィオナーレは、米国の関税によって引き起こされた不確実性の高さを強調しており、影響を受けた国々による報復措置によって状況がさらに悪化する可能性があるとしている。 1,6年のインフレ率は2025%

後の Confindustria、また、 イタリア銀行、成長見通しを引き下げ 米国の関税によって引き起こされた経済的不確実性により、今後3年間は不確実性が増すだろう。最新のマクロ経済予測によると、 イタリアは 0,6 年に 2025% 成長する見込み0,8年には2026％、0,7年には2027％の成長が見込まれている。0,8月の推計では、今年のGDP成長率は+1,1％、来年は+0,9％、2027年には+XNUMX％と予測されていた。しかし、

「ここで提示された予測シナリオには、 2月XNUMX日に発表された関税の影響 アメリカから。特に、分析 報復措置の影響を考慮していない 欧州連合およびその他の経済圏によって;さらに、この発表が国際市場に及ぼす可能性のある影響は考慮されていない」とナツィオナーレ紙は強調している。ちょうど今日、中国は34月10日から米国製品に7％の関税を課し、「希土類関連品目」15品目の輸出を規制すると発表した。一方、EUは交渉に応じると表明しているものの、最初の対抗措置が15月XNUMX日に発効し、XNUMX月XNUMX日に他の措置が続くと予想している。そのため、状況はさらに悪化し、結果として成長にさらに大きな影響を与える可能性があるとバンイタリアは警告している。

バンイタリア：消費がGDPを牽引

GDP成長率は貿易政策の引き締めの影響を受けているが、 消費の拡大に支えられています。 特に、家計消費は購買力の回復の恩恵を受けて、GDPを上回るペースで増加するだろうとバンイタリア銀行は説明している。の投資それどころか、限られた範囲で拡大することになるだろう。建設支出は、住宅建設に対する優遇措置の廃止により減速するものの、PNRR 資金で賄われるプロジェクトの完了により恩恵を受けるだろう。

「資本財への投資は保護主義の高まりによって生じる不確実性の影響を受けるが、その影響は今年、移行4.0および5.0プログラムに関連するインセンティブから生じる刺激によって相殺されるだろう」とノートは続け、保護主義の高まりが金融条件に徐々に波及していくことを強調している。 金利の引き下げ 特に今後 2 年間はプラスの影響を与える可能性があります。

1,6年のインフレ率は2026%

消費者物価に関しては、Via Nazionale は 12 月の推定値を確認しています。 インフレ率は1,6年には2025%になるだろう。 1,5年には2026％、2年には2027％に上昇すると予想されているが、その時期には欧州連合における汚染物質と温室効果ガスの排出枠取引の新制度が発効し、エネルギー価格が一時的に上昇する可能性がある。 基礎的なインフレ代わりに、今年は 1,5% まで低下し、今後 XNUMX 年間はその値付近で安定するはずです。

「特に短期的にはインフレが悪化する可能性がある。 報復関税引き上げによる上昇圧力 EUによって。一方、貿易政策の引き締めによるより顕著な影響によって引き起こされる需要の大幅な悪化は、逆の効果をもたらし、3年間の予測期間の終わりに向かって優勢になる傾向があるだろう」とバンイタリアは分析している。

関税が輸出に重くのしかかる

「貿易政策の引き締めが続いているにもかかわらず、海外からの需要は、パンデミック前の20年間の平均率よりも大幅に低い率ではあるものの、引き続き拡大するだろう」とバンイタリアは強調し、先物契約に基づいて、3年間の石油とガスの価格が下落するとも予測している。企業や家計の資金調達コストは徐々に低下するだろう。

「輸出イタリアによる関税引き上げの影響を大きく受けることになるだろう。の輸入輸出と生産投資の回復に伴い、2025年には緩やかに増加し、2026～27年にはより顕著に増加すると予想されます。 1年間の予測期間中、経常収支はGDPに対してXNUMX％前後の水準で安定するだろう」と報告書には記されている。

雇用は増加し続けている

雇用市場に関する良いニュースは、職業 GDP の成長率（平均 0,5%）よりわずかに低いものの、成長を続けると予想されます。の割合失業6,6年の平均2024％は、今年は6％程度まで低下し、今後XNUMX年間は安定すると予想されています。

さらなる悪化のリスク

「これらの予測は、イタリア銀行が警告している。 高い不確実性にさらされている とりわけ国際的な状況の変化と関連しています。輸出と投資は予想以上に影響を受ける可能性がある。貿易政策の引き締め そしてそれが企業の信頼感に与える影響。特に顕著な悪影響は、貿易政策に関する不確実性のさらなる増大から生じる可能性がある。 報復措置の可能性 金融市場における緊張の長期化」。それどころか、中央銀行は「防衛費増額の発表とも関連して、欧州レベルでの予算政策のより拡大志向に続いて、プラスの影響が現れる可能性がある」と強調している。