ウクライナの平和効果は、 欧州株式リスト 特に 防衛部門、欠点があります。国債利回りの上昇 ユーロ圏では。ウクライナ和平をめぐる米国とロシアの協議が続いており、昨日フランスのマクロン大統領がパリで緊急首脳会談を呼びかけ、その結果、 開口部 EU諸国の 防衛費の増加、ルールを回避して 安定協定.
明らかに私 会社名 軍備に関係するあらゆるものが増加し始めています。しかし、これらの兵器のための資金は、 保護条項 安定協定から外れることになるので、 支出される資金 彼らは残ります。そして事実は 借金 ヨーロッパ諸国ではさらに増加するでしょう。
そこで注目されるのは 国債利回り水準 そして、 広がるつまり、ドイツ国債の利回りとのスプレッドである。ドイツも同様の状況にあるため、かつてはより重視されていた。
利回り上昇、スプレッド低下：債務問題
従って 10年物BTPの利回り 今日の参考金利は3,55%で、0,23%上昇し、昨年4月にXNUMX%に近づいたとき以来の最高値となったが、 広がる ドイツでは 下 105ベーシスポイントで、 2021年以来最低 アナリストの中には、100ベーシスポイントを下回る可能性も否定しない者もいる。実は今回も ドイツ 表示する 利回り上昇: 基準となる2,51年債は今朝0,91%で取引されており、BTPの+2024%よりも高い上昇率で、2,66年XNUMX月に最高値のXNUMX%に達して以来の高値となっている。
イタリアは確かに 債務問題、 その規模は3.000兆円にも上ります。しかし、 ドイツ 彼は対処しなければならないことが減った 選挙が近づいている （来週末）そして、 債務管理債務ブレーキにより、ドイツの公的赤字は近年3％未満に抑えられているが、成長の鈍化と失業率の上昇により、財政刺激策を可能にするために債務を緩和すべきかどうかの議論が再燃している。したがって、CDUのフリードリヒ・メルツ党首は財政安定を支持しているが、SPDと緑の党は投資を促進するために債務ブレーキを緩和することに賛成している。一方、ドイツの株価指数DAXは87年の安値から2022％上昇した。
何が言えるでしょうか フランス公的債務に対する懸念から、 評価の引き下げ 最近。彼のパフォーマンス 10年物のオート麦 昨日は 3,16%、先週は 3,18% を記録した後、現在は 3,20% となっています。しかし、彼の 広がる ドイツでは下落しており、今朝は67bp（-1,77%）となっている。問題は、 財政赤字 フランスのGDPは5,5年に2023％に達し、6,1年にはさらに2024％に上昇すると予想されている。これは政府の当初目標である5,1％を大幅に上回る。政府はその後、60年までに約2億ユーロ（GDPの2025％に相当）の財政再建計画を導入したが、この計画の有効性は不透明だ。さらに、公的債務の動向は依然として大きな懸念事項であり、債務対GDP比は109,92023年に119%となり、2029年にはXNUMX%に達すると予想されている。
防衛のための資金をどうやって見つけるか?ドラギ総裁の共存で共通債務仮説が復活
維持するためにはどこかに資金を調達する必要がある ウクライナの平和プロジェクト。そしてリターンのテーマ 共通の負債、 コロナ禍での債券発行プログラムで行われたように 次世代のあなた これは約100万ユーロという重要な数字に達し、投資家から高く評価されました。このプログラム 2026年に期限切れとなる 「多くの観測筋は、少なくとも防衛やデジタル移行など一部の分野では、欧州がそれを更新する機会があると見ている」と、アシオム・フォレックスのマッシモ・モシオ社長は先週末に語った。
今日も彼はこの話題に戻る マリオ・ドラギ これで、 ヨーロッパに促す のように動く 単一国家 彼はまた、「共通の負債 それは定義上、超国家的なものでなければならない。なぜなら、一部の国は自国の目的を達成するのに十分な財政余地がなく、そもそも財政余地がないからである。」
