興味深い話題 フォーカス インクルード インテサ サンパオロ スタディ センター, モロッコは、エジプトとアルジェリアに次いで南地中海で XNUMX 番目に大きい経済大国です。、95,5 年の GDP は 2012 億ドルに達しました。サービス (観光)、建設 (市民住宅とセカンド ハウス)、鉱業と製造業への投資、および民間のイニシアチブを支持する改革のおかげで、経済は 適度な分散度. しかし、一次産業のウエイトは依然として大きく（過去 14 年間で GDP の 19 ～ XNUMX%）、気候条件への強い依存が追加されています。 成長ダイナミクスに対するボラティリティ. 主な製造業は、化学、農産物の加工、繊維、機械工学です。 この点で、 製造部門 (13%) タンジールのルノー自動車工場の最近の発足と、2013 年に予定されているカサブランカの新しいボンバルディア工場での航空機部品の生産の開始により、増加が見込まれています。 モロッコは、外国、特に 2000 年に加盟協定を結んだ EU との経済関係も発展させてきました。 IMF の推計によると、 移民労働者からの送金のほぼ 90% が EU からのものです。 (7,7 年の GDP の 2012% に相当)、観光収入の 90% 以上 (7,0 年の GDP の 2012% のシェアをカバー)、FDI フローの 80% (GDP の 3,9% に相当) 2012年）、輸出の60％以上。 これらの緊密な経済関係は、 ヨーロッパの景気循環とモロッコのGDPの傾向との高い相関一方、ヨーロッパで GDP が 2% 低下すると、モロッコの潜在生産量は 0,6 年目で 1%、1,3 年以内に XNUMX% 低下します。
そして、実際、そうです 国際収支の経常収支チャネルを通じて、モロッコ経済の世界経済へのエクスポージャーは高い (国内需要の 95% を賄うエネルギー製品の輸入、ローテク製品の輸出、出稼ぎ労働者からの送金、観光部門からの収入) そして金融口座 （FDI、海外からのセカンドハウスの需要）。 インフラ、特に輸送ネットワーク、エネルギー生成、電気通信はまだ不十分です。
過去 4,4 年間、モロッコ経済は平均 GDP 成長率 XNUMX% を記録しました。 失業率を 13,4 年の 2000% から 8,9 年には 2011% に下げる (15 歳から 24 歳の若者人口では、18% 近くです)。 したがって、貧困率は 16 年の 1999% から入手可能な最新のデータである 9 年には 2008% に減少し、非識字率は 13% 減少し、死亡率は 30% 減少しました。 一人当たり平均所得 （$ 5220） ただし、地中海諸国を考慮すると、それは依然として最低の部類に入る 南の. この国にはまだ田舎や大都市の郊外に未開発の大きな地域があり、 社会的緊張.
モロッコの経済は、2,7 年の 2012% と比較して、5 年には 2011% の成長率を記録しました。 農業生産の減少 (8.9 年の +5,6% から -2011%) は穀物の不作によって引き起こされたが、経済の非農業部分の活動はかなりの抵抗を示した (4,5 年の +2012% と比較して 4,9 年は +2011%)。いくつかの公益事業サービスの作成。 仮に 家計消費は前年の半分以下で推移 (3,6 年の +2012% から 7,4 年の +2011%)、公共消費は 4,6 年の +2011% から 7,9 年の +2012% に加速しました。 4,8 年の同時期、主に 農業生産の回復 (+16,4%). しかし、非農業部門は主に景気後退により減速しました (3,3 年 4,4 月から 2012 月までの +XNUMX% に対して +XNUMX%)。 製造業生産の減少 (-1,5%)、海外需要の低迷による打撃. 昨年の不作の後に予想される穀物の良好な農業キャンペーンは、前述の新しい工場と食品加工活動のおかげで、予想される工業生産の回復とともに、かなりの量につながると予想されます。 2013 年第 5,8 四半期の GDP 拡大傾向の加速 (+XNUMX%). 一方、建設業（-6,5%）や不動産業（-2,6%）では厳しい状況が続いています。 サービス、特に観光と販売に関連するサービスが期待されています を再送する 販売を支える観光客と送金のほとんどがヨーロッパから来ているヨーロッパの弱い経済状況. 全体、 GDP は 3,5 年に 2013% 成長すると予想されます. 2014 年には、外部条件の改善、新しい自動車および航空機部品工場のフル稼働、アフリカとヨーロッパ間の重要な貿易拠点であるタンジェ港の拡張により、 GDP拡大率の更なる加速（+4,5%）.
L '家庭用燃料と石油価格の上昇 2012 年 1,9 月には、2012 年 0,9 月の 2011% から 2012 年 2013 月には XNUMX% に上昇した。需要側からの圧力がなくなり、食料品の価格上昇が抑制された。 XNUMX 年の最後の数か月と XNUMX 年の初めに、食料品の価格がさらに上昇しました。 小麦粉への補助金の一部削減. 先を見据えると、補助金をさらに大幅に削減する条件は存在しないように思われますが、 予想される良い農業シーズンは、基本的な必需品の価格を抑えるのに役立ちます. 2013 年の平均インフレ率は 2,2% と予想されます
しかし、近年、モロッコは 諸外国との関係悪化が続く、経常収支は 2007 年から赤字になり、外貨準備高は過去 40 年間で XNUMX% 減少しました。 の 経常収支の赤字 2012 年にはさらに拡大し、9,6 億 (GDP の 9,8%) に達しました。これは、輸入エネルギー製品の価格の上昇と、欧州経済の輸出、観光、送金への悪影響によります。 金融部分の黒字は、6,2 年の 2012 億から 5,5 年には 2011 億に増加しました。 IDE のリカバリ そして何よりも、昨年 1,5 月に 2013 億米ドルのソブリン ローンが発行されました。 その後、このローンは 750 年 XNUMX 月末に再開され、さらに XNUMX 億 XNUMX 万ドルが回収されました。 そこには 国際収支 2012 年の総赤字は 3,6 億で、2,5 年の 2011 億を上回っています。2012 年末の外貨準備高は、15,8 年末の 18,8 億から 2011 億に減少しました。昨年 XNUMX 月、モロッコは IMF から 予防的与信枠 （PLL） 6,2 年間で XNUMX 億に達する。 この資金は、ファンダメンタルズが良好であるにも関わらず、危機に直面している国に提供されます。 外的ショックによる財政や国際収支の一時的な悪化. とは異なり 柔軟なクレジットライン (FLC) 2008年から09年の危機の際にメキシコとポーランドに付与された、 PPL には、国の経済がもたらす脆弱性の要素を調整するための要求が含まれています (モロッコの場合、経常赤字と財政赤字)。. IMF の評価によると、純対外ポジションは 50 年に GDP の 2011% 以上の赤字を示し、60 年には 2012% に増加しました。 の 対外債務対 GDP 比率、33,8％に相当し、新興国の平均値よりも低いと推定されています。
モロッコはイスラエルとともに、外貨建てのソブリン債務が考慮されている唯一の南地中海国です。 投資適格 (S&P とフィッチの場合は BBB、ムーディーズの場合は Ba1、投資適格のすぐ下)。 ただし、S&P とムーディーズの両方が マイナスの見通し 不利な国際情勢と国内の政治情勢の両方によって決定される、財政と対外情勢の悪化を強調する。 この観点から、 地方政府は抗議行動をなんとかコントロールし、政治的および経済的な答えを与えた. しかし、後者、特に賃金と補助金に対する公的支出の増加は、 財政の悪化. それにもかかわらず、封じ込められていたとはいえ、抗議活動がどれほどのものかを再び浮き彫りにしました。 脆弱性の主な要素は、人口のかなりの部分が見られる貧困状態に見られる、失業を吸収するには不十分な経済成長率で。 補助金や財政負担で、 国際市場での競争力の喪失 そして最後になりましたが、農業への過度の依存はまだあまり機械化されておらず、気候条件の変動にさらされています。
