ईएसएम के सुधार पर राजनीतिक विवाद, जिसे सल्वा-स्टेटी फंड के रूप में जाना जाता है, ने जनता की राय को शामिल किया है। इस हद तक कि हैशटैग #StopMes एक से अधिक मौकों पर सोशल नेटवर्क पर वायरल हो गया है। एक असामान्य घटना, विषय, तकनीकी और आर्थिक, लेकिन यह भी काफी समझ में आता है, कई राजनेताओं की पार्टी की लड़ाई को आगे बढ़ाने के लिए नागरिकों के गुस्से को एक हथियार के रूप में इस्तेमाल करने की प्रवृत्ति को देखते हुए।
लेकिन किसी ने वास्तव में समझाने की जहमत नहीं उठाई यह सल्वा-स्टेटी फंड क्या है, यह कैसे काम करता है, इसका इटली पर क्या प्रभाव पड़ सकता है और सुधार के पक्ष और विपक्ष क्या हैं जिसे यूरोपीय संघ को सर्वसम्मति से अनुमोदित करना चाहिए - अन्यथा इसके बारे में कुछ भी नहीं किया जाएगा - अगले 13 दिसंबर को, जिस दिन राज्य और सरकार के प्रमुखों के बीच शिखर सम्मेलन निर्धारित है, इतालवी प्रधान मंत्री मंत्री ग्यूसेप कॉन्टे भी वर्तमान में भाग लेंगे दो आग के बीच फंस गया. बहुत कम लोगों ने लोगों को यह समझाने की कोशिश की है कि बहुसंख्यकों के भीतर राजनीतिक झड़पों के पीछे क्या कारण हैं, जो विपक्ष के हाथों में एक और हथियार बन गए हैं।
इसलिए आइए मेस को स्पष्ट करने का प्रयास करें।
राज्य-बचत कोष (एमईएस): यह क्या है
मेस यूरोपीय स्थिरता तंत्र के लिए खड़ा है, अंग्रेजी में ईएसएम (आपने शायद उसे भी ऐसा कहते सुना होगा)। इसका जन्म 2012 में EFSF सल्वा-स्टेटी फंड से उबरने के लिए हुआ था, जो बदले में 2010 में संप्रभु ऋण संकट से निपटने की कोशिश करने और बचाव में जाने के लिए बनाया गया था - अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में - उन देशों के कारण, जो उनके कारण अस्थिर खाते, बाजार पर वित्तपोषण की संभावना खो देते हैं। वास्तव में, वर्षों से ग्रीस, स्पेन, पुर्तगाल, आयरलैंड और साइप्रस ने इसका लाभ उठाया है, कुल 254,5 बिलियन ऋण प्राप्त किया है।
इस फंड के पास करीब 700 अरब यूरो की पूंजी है, इसे दुनिया का अग्रणी वित्तीय संस्थान बनाते हैं। लेकिन सावधान रहें, क्योंकि इस क्षेत्र में पहले स्पष्टीकरण देना आवश्यक है: यह धन, जैसा कि कुछ लोग मानते हैं, के विपरीत, केवल सदस्य राज्यों द्वारा वार्षिक रूप से वितरित योगदान से प्राप्त नहीं होता है - जो वास्तव में केवल 80 बिलियन के लिए योगदान देता है यूरो -, लेकिन वे पिछले फंडों से ऋण और बाजार में किए गए निवेश को जोड़कर जुटाए गए थे। व्यावहारिक रूप से कुल के 88,6% के लिए, यह फंड स्व-वित्तपोषित है।
इटली ने कितना पैसा लगाया? कुल 14 अरब यूरो में, एक आंकड़ा जो हमारे देश को फंड में तीसरा सबसे बड़ा शेयरधारक बनाता है (हम यूरोजोन में भी तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था हैं), फ्रांस और जर्मनी से पहले।
राज्य-बचत कोष (एमईएस): यह कैसे काम करता है
मेस को सीधे यूरोग्रुप के वित्त मंत्रियों द्वारा नियंत्रित किया जाता है (इसलिए आज भी रॉबर्टो गुआल्टिएरी द्वारा)। यह स्थापित करता है कि धन उधार लेने वाले राज्यों को उन शर्तों का सम्मान करना चाहिए जो अक्सर एक खाता समायोजन कार्यक्रम में परिवर्तित हो जाते हैं (बल्कि ग्रीक अनुभव स्पष्ट रूप से प्रदर्शित करता है) और उनके सार्वजनिक ऋण का विश्लेषण अब प्रसिद्ध ट्रोइका (ईयू आयोग, आईएमएफ) द्वारा किया जाता है। और ECB) जो नियंत्रण कार्य भी करता है, लेकिन जो सुधार के साथ विशुद्ध रूप से यूरोपीय संस्थानों के लिए जगह बनाने के लिए दृश्य छोड़ देगा। सल्वा स्टेटी स्टेटी फंड से सहायता प्राप्त करने वाले देश न केवल एक आर्थिक ऋण प्राप्त करते हैं, बल्कि उत्तेजनाओं की एक पूरी श्रृंखला प्राप्त करते हैं जो उन्हें पुनर्प्राप्त करने में मदद कर सकते हैं: प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में सरकारी बॉन्ड खरीदे जाते हैं, एहतियाती क्रेडिट लाइनें खोली जाती हैं, हाँ इसमें भाग लेता है "टू बिग टू फेल" से बचने के लिए सबसे मुश्किल में बैंकों का अप्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष पुनर्पूंजीकरण।
राज्य-बचत कोष (ईएसएम) का सुधार क्या प्रदान करता है
ESM का एक सुधार वर्तमान में यूरोपीय स्तर पर चर्चा में है, जो 1 जनवरी 2024 को लागू होना चाहिए। इन परिवर्तनों पर लगभग एक वर्ष से बातचीत चल रही है, जो वर्तमान में लीग द्वारा सरकार पर हमला करने के लिए उपयोग किए जाने वाले हथियारों में से एक है। यदि यह वास्तव में सच है कि प्रीमियर कॉन्टे और वित्त मंत्री रॉबर्टो गुआल्टिएरी सीधे मामले से निपट रहे हैं, तो यह भी उतना ही सच है कि मेस के प्रारूप सुधार को 14 जून को यूरोग्रुप द्वारा अनुमोदित किया गया था, जब नंबर एक XX Settembre के माध्यम से Giovanni Tria था और M5S के साथ सरकार लीग थी न कि डेमोक्रेटिक पार्टी। प्रधान मंत्री ने यह भी निर्दिष्ट किया (बल्कि कठोर रूप से)। Carroccio ने 4 सरकारी तालिकाओं में भाग लिया जिसमें इस सुधार पर चर्चा की गई. साल्विनी ने जवाब दिया कि उनकी पार्टी ने कहा कि वह इसके खिलाफ है।
नए नियमों का उद्देश्य जो यूरोपीय संघ पेश करना चाहता है, विभिन्न राज्यों के बीच दशकों के संघर्ष के बाद बैंकिंग संघ को पूरा करना और मौद्रिक संघ को मजबूत करना है।
सुधार के केंद्र में - और विवाद - तथाकथित बैकस्टॉप है (जिसका उस तंत्र से कोई लेना-देना नहीं है जो तीन साल से ब्रेक्सिट को रोक रहा है, ईडी।), एक समारोह जिसके माध्यम से सल्वा-स्टेटी फंड बैंकों का "अंतिम पैराशूट" बन जाना चाहिए। हम अनुवाद करते हैं: जब किसी सदस्य राज्य का बैंक संकट में होता है, तो वह खुद को बचाने के लिए बैंक के प्रस्तावों के लिए राष्ट्रीय निधियों पर भरोसा कर सकता है जो स्वयं बैंकों के संसाधनों के माध्यम से वित्तपोषित होते हैं। ऐसे मामलों में जहां बचाव में लगे रेज़ोल्यूशन फंड के पास संस्था के डिफॉल्ट से बचने के लिए पर्याप्त पैसा नहीं है, ईएसएम से आवश्यक धन का अनुरोध किया जा सकता है, जिसकी भूमिका को मजबूत किया जाएगा, ताकि वित्तीय अटकलों से बचा जा सके जो संकट को बढ़ा सकते हैं। विभिन्न संस्थानों और राज्यों पर उनके प्रभाव के बारे में। बैकस्टॉप की शुरुआत के साथ, ईएसएम अब कठिनाई में बैंकों को सीधे पुनर्पूंजीकरण करने में सक्षम नहीं होगा (ऐसा कुछ जो उसने अब तक कभी नहीं किया है, हालांकि यह कर सकता है), और एहतियाती क्रेडिट लाइनों तक पहुंचने के लिए परिवर्तनों की परिकल्पना की जाएगी: राज्यों के पास होगा आशय पत्र पर हस्ताक्षर करने के लिए जो स्थिरता समझौते के नियमों का अनुपालन सुनिश्चित करता है, जो - हमें याद रखना चाहिए - 3% से कम का घाटा-जीडीपी अनुपात और 60% से कम का ऋण-जीडीपी अनुपात प्रदान करता है।
सार्वजनिक ऋण पुनर्गठन की आवश्यकता होने पर फंड में राज्यों और निजी निवेशकों के बीच मध्यस्थता की संभावना भी होगी। यदि ईएसएम के पास मदद के लिए राज्य का अनुरोध आता है, तो फंड कर सकता है - यह नहीं होना चाहिए! - निजी व्यक्तियों को बेलआउट में भाग लेने के लिए कहें, जिसका अर्थ है ऋण का पुनर्गठन करना और देश के सरकारी बांडों को रखने वालों के लिए घातक नुकसान का निर्धारण करना। हालाँकि, कोई दायित्व या स्वचालितता नहीं है, एक ऐसा पहलू जिसे चल रहे विवादों के आधार पर रेखांकित किया जाना चाहिए।
वहाँ भी हैं - एक और महत्वपूर्ण नोड - सामूहिक कार्रवाई क्लॉज (सीएसीएस के रूप में जाना जाता है) के संबंध में परिवर्तन ऐसे मामलों में जहां देश के संप्रभु ऋण के पुनर्गठन के लिए आगे बढ़ना आवश्यक है। परिवर्तनों का मतलब है कि, 2022 की शुरुआत में, एक देश की सार्वजनिक ऋण प्रतिभूतियाँ एकल CAC के अधीन होंगी और आज की तरह दोगुनी नहीं होंगी, इसलिए संप्रभु ऋण के पुनर्गठन के लिए शेयरधारकों की सहमति प्राप्त करना आसान होगा।
साल्वा स्टेट्स फंड (एमईएस): विवाद के आधार पर क्या है
दो समानांतर और आपस में जुड़े हुए विवाद हैं जिनका एक ही आधार है: सार्वजनिक ऋण। पहला, अंतर्राष्ट्रीय, उत्तरी यूरोप के देशों को दक्षिण के देशों के खिलाफ खड़ा करता है। संक्षेप में, नॉर्डिक राज्य एक ऐसे तंत्र में भाग लेने के लिए अनिच्छुक हैं जो उन्हें उच्च सार्वजनिक ऋण (जैसे इटली) की विशेषता वाले कम पुण्य वाले देशों को धन उधार देने की अनुमति देता है, जबकि दक्षिण के लोग उन स्थितियों की पुनरावृत्ति से बचना चाहते हैं जो नेतृत्व कर सकते हैं। उन्हें खत्म करने के लिए "ग्रीस की तरह", आर्थिक कार्यक्रमों के बदले में धन प्राप्त करना जो जनसंख्या के लिए बहुत कठोर आर्थिक परिणाम हैं।
आंतरिक मोर्चे पर, यह निश्चित रूप से चिंताजनक है कि हमारा अत्यधिक उच्च सार्वजनिक ऋण, आवश्यकता पड़ने पर, इटली जबरदस्ती अपना कर्ज कम करेगा। गणतंत्र हालाँकि यह रेखांकित करता है कि "इटली के लिए यह सवाल नहीं उठता है, क्योंकि इसे एक्सेस करने के लिए एक खंड (ESM ईडी।) में अत्यधिक असंतुलन नहीं है, और इटली वर्षों से अपने ऋण के लिए यूरोपीय संघ की निगरानी में रहा है"। इतना ही नहीं, डर यह है कि ये नियम अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों को हमारे खातों को ठीक से रखने के बारे में पहली अनिश्चितता के कारण बीटीपी खरीदने से रोकने के लिए प्रेरित करेंगे, इस डर से कि इटली अंततः अपने संप्रभु ऋण के पुनर्गठन से गुजर सकता है। और चल रहे आंतरिक राजनीतिक तनावों को देखते हुए, देश के भविष्य के बारे में चिंतित होने की संभावनाएं दूर नहीं हैं।
सरकार में आंतरिक तनाव के कारण, एक और विवाद से संबंधित पीछे की ओर संभावित कदम के परिणाम यास्थगन के लिए कोई अनुरोध सुधार पर हस्ताक्षर करने पर हमारे देश की। जैसा कि उल्लेख किया गया है, परिवर्तन तभी पारित होंगे जब सर्वसम्मति से मतदान किया जाएगा और इसलिए इटली की हां निर्णायक है। हाल के महीनों में, अन्य बातों के अलावा, यह इटली था, स्पेन और फ्रांस के साथ, जिसने ईएसएम के सुधार का समर्थन किया - बैकस्टॉप सहित - यह पूछकर और प्राप्त करके कि ऋण पुनर्गठन स्वचालित नहीं था (जैसा कि जर्मनी और नीदरलैंड चाहते थे), लेकिन वैकल्पिक। कई पर्यवेक्षकों के अनुसार, अगर एक बार उसकी लाइन के लिए आगे बढ़ने की अनुमति मिल गई, तो हमारे देश को पीछे हटना पड़ा, जोखिम यह होगा कि खुद को अलगाव की स्थिति में पा लिया जाए जिससे इटली यूरोप में ताकत खो देगा। समय जब यूरोजोन बजट और जमा बीमा योजना पर काम कर रहा था, बाद में रोम द्वारा मौलिक माना गया।
गुआल्टिएरी का आश्वासन
वित्त मंत्री ने आत्माओं को खुश करने की कोशिश करने के लिए हस्तक्षेप किया: "ईएसएम ऋणों के लिए किसी देश की पहुंच की शर्तें नहीं बदली हैं, इसके विपरीत, एक विशिष्ट मामले के लिए, उन्हें केवल आंशिक रूप से कम किया गया है। इन सबसे ऊपर, यह स्पष्ट करना अच्छा है कि कैसे ESM का सुधार किसी भी तरह से ऋण को अग्रिम रूप से पुनर्गठित करने की आवश्यकता का परिचय नहीं देता है वित्तीय सहायता प्राप्त करने के लिए।
Gualtieri ने यह भी स्पष्ट किया कि: "यूरोपीय स्थिरता तंत्र के सुधार के संबंध में इतालवी बहस में बहुत भ्रम पैदा हो गया है। इटली के पास ईएसएम ऋण नहीं था, न है और न ही इसकी आवश्यकता होगी: इतालवी ऋण टिकाऊ हैविवेकपूर्ण राजकोषीय नीति और देश जिस विकास का अनुसरण कर रहा है, उसके समर्थन के कारण गतिशीलता नियंत्रण में है। उनके अनुसार, इसलिए इटली के लिए कोई खतरा नहीं है, वास्तव में मेस "वित्तीय बाजारों के स्थिरीकरण का एक शक्तिशाली तत्व और संभावित संकटों से बचाव का प्रतिनिधित्व करता है और इसलिए इसे हमारे सहयोगी के रूप में माना जाना चाहिए, दुश्मन के रूप में नहीं"।
बैंकिटालिया की स्थिति
कुछ दिन पहले बैंक ऑफ इटली के गवर्नर इग्नाजियो विस्को उन्होंने चेतावनी दी थी: "ऋण पुनर्गठन के छोटे और अनिश्चित लाभों को भारी जोखिम के खिलाफ तौला जाना चाहिए कि इसके परिचय की मात्र घोषणा डिफ़ॉल्ट अपेक्षाओं के विकृत सर्पिल को ट्रिगर कर सकती है। हम सभी को 2010 के अंत में डावविल शिखर सम्मेलन के बाद ग्रीक संकट के समाधान में निजी क्षेत्र की भागीदारी की घोषणा के भयानक परिणामों को ध्यान में रखना चाहिए।"
कल, 21 नवंबर, हालांकि, बैंक ऑफ इटली के सूत्रों ने स्वर को कम कर दिया, जिससे यह ज्ञात हो गया सुधार के खिलाफ नहीं है, लेकिन वह संभावित जोखिमों के बारे में चेतावनी देना चाहता था, इस बात पर जोर देते हुए कि परिवर्तनों का कोई ऋण पुनर्गठन नहीं है और इसलिए इटली और उसके बैंक (जो 400 बिलियन सरकारी बॉन्ड के मालिक हैं) शांति से सो सकते हैं: "ईएसएम का सुधार - कहते हैं बैंक ऑफ इटली स्रोत - एक संप्रभु ऋण पुनर्गठन तंत्र की परिकल्पना या घोषणा नहीं करता है"। "जैसा कि संधि पहले से ही लागू है, वित्तीय सहायता और ऋण पुनर्गठन के बीच कोई आदान-प्रदान नहीं है और सहायता प्रदान करने से पहले ऋण स्थिरता का सत्यापन पहले से ही लागू संधि द्वारा किया गया है"।
के साथ और खिलाफ़
विशेषज्ञों के बीच भी बहस खुली है। हम दो प्रतीकात्मक गवाहियों की रिपोर्ट करते हैं। सुधार के पक्ष में एक लाइन है लोरेंजो बिनी स्माघिक, जो के पन्नों पर Corriere della सीरा, रेखांकित करता है: "महत्वपूर्ण बिंदु, जिसे इतालवी बहस में समझना मुश्किल है, यह है कि ईएसएम का किसी देश को वित्तीय सहायता देने या न देने का निर्णय, और किन शर्तों के तहत, निर्भर करता है - नए में जैसा कि पुरानी संधि में था - पर लेनदार सदस्य राज्यों की राजनीतिक इच्छा"।
"नई संधि - वह जारी है - मेस के विभिन्न सुदृढीकरण के लिए प्रदान करता है, जिसमें संसाधनों में वृद्धि भी शामिल है, एकल यूरोपीय रिज़ॉल्यूशन फंड को वित्त करने के लिए भी। यह उन देशों को अनुमति देता है जो प्रणालीगत संकट की स्थिति में छूत से बचने के लिए 'एहतियाती' कार्यक्रम प्राप्त करने के लिए स्थिरता संधि का अनुपालन करते हैं। मेस का समर्थन बाजारों पर एक मजबूत स्थिर प्रभाव के साथ, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ओएमटी) के असीमित हस्तक्षेप तक पहुंच की अनुमति देता है।
इसके बजाय, वह सुधार के खिलाफ है कार्लो कोटरेली, इसके प्रेस वह खुद से पूछता है: "यदि निवेशक जानते हैं कि बेलआउट फंड, जो समस्याओं के मामले में हस्तक्षेप कर सकता है, तो शायद ऋण के लिए एक शर्त के रूप में हमारे ऋण के पुनर्गठन की मांग करेगा, आपको क्या लगता है कि वे कैसे व्यवहार करेंगे? वे तनाव के पहले संकेत पर सरकारी बॉन्ड खरीदना बंद कर देंगे।"
