परिसंपत्ति प्रबंधन उद्योग के लिए तनाव परीक्षण के उपाय भी किए जा रहे हैं। म्युचुअल फंड की तरलता पर वित्तीय स्थिरता बोर्ड द्वारा वर्ष की शुरुआत में जारी की गई सिफारिशों के बाद, वित्तीय उत्तोलन, प्रतिभूति उधार और निवेश प्रबंधन के परिचालन जोखिम, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियां पहले से ही सभी प्रक्रियाओं का अध्ययन और कार्यान्वयन करने के लिए काम कर रही हैं। जो उन्हें प्रणालीगत वित्तीय संकट पैदा करने के जोखिम को कम करते हुए संभावित वित्तीय बाजार झटकों से निपटने की क्षमता और सबसे बढ़कर तरलता का प्रबंधन करने की क्षमता प्रदर्शित करने की अनुमति देगा। इसलिए नए जोखिम प्रबंधन दृष्टिकोण की परिभाषा महत्वपूर्ण होगी और सक्षम अधिकारियों द्वारा वित्तीय स्थिरता बोर्ड की सिफारिशों को कैसे लागू किया जाएगा, इस पर एक पैरवी गतिविधि करने के लिए प्रबंधन कंपनियों की क्षमता होगी।
CACEIS, Crédit AGricole Group की एसेट सर्विसिंग, मॉर्निंगस्टार इटली के साथ साझेदारी में आयोजित सम्मेलन के अवसर पर इन्हीं विषयों पर चर्चा की गई, जो निवेश उपकरणों पर स्वतंत्र अनुसंधान में अग्रणी कंपनी है, जिसकी कार्यवाही जियोर्जियो सोलसिया, प्रबंध निदेशक द्वारा शुरू की गई थी। CACEIS बैंक, इटली शाखा।
लोरेंजो माचिया, ज़िटिलो एसोसिएटी लॉ फर्म के वरिष्ठ वकील ने रेखांकित किया कि कैसे "वित्तीय स्थिरता बोर्ड की सिफारिशें निधियों पर लागू पारदर्शिता और प्रकटीकरण के आंतरिक उपायों को मजबूत करने की दिशा में आगे बढ़ती हैं, यह निर्दिष्ट करते हुए कि जानकारी लिखित रूप में प्रदान की जानी चाहिए और निवेशक को समझने योग्य तरीके से प्रस्तुत किया गया है, बाद वाले को विभिन्न प्रकार के फंडों के बीच चयन करने में मदद करता है, विशेष रूप से तरलता जोखिम का प्रबंधन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले उपकरणों के आधार पर, उदाहरण के लिए तरलता बाधाओं का अस्तित्व और उपयुक्त और बटुए की विविध रचना। हालांकि, सबसे दिलचस्प बिंदुओं में से एक यह है कि राष्ट्रीय अधिकारियों को विशेष रूप से नकारात्मक बाजार स्थितियों में मोचन को पूरा करने के लिए धन की क्षमता का आकलन करने के लिए तनाव परीक्षणों के उपयोग पर विचार करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है।
सम्मेलन के अवसर पर, मॉर्निंगस्टार ने इसके बजाय 36 जोखिम कारकों के आधार पर नया मालिकाना जोखिम मूल्यांकन मॉडल प्रस्तुत किया, जो इस मॉडल के अनुप्रयोग से प्राप्त परिणामों को दिखाते हुए हाल की कुछ घटनाओं को दर्शाता है, जिनका वित्तीय बाजारों पर वोट से स्पष्ट प्रभाव पड़ा है। पिछले नवंबर में अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव में ब्रेक्सिट पर। अंत में, इतालवी स्मॉल कैप बाजार पर विश्लेषण के परिणाम प्रस्तुत किए गए, जो नए पीआईआर के लॉन्च के लिए धन्यवाद के रूप में वापस आ गए हैं।
मॉर्निंगस्टार ईएमईए के मैनेजर रिसर्च एनालिस्ट फ्रांसेस्को पगानेली ने रेखांकित किया कि कैसे नया मॉडल "मालिकाना डेटा की एक श्रृंखला पर विचार करता है, जैसे कि आर्थिक खाई (यानी किसी कंपनी का प्रतिस्पर्धी लाभ), वित्तीय स्वास्थ्य, फंड के पोर्टफोलियो में इसकी लोकप्रियता ( स्वामित्व लोकप्रियता), उच्च जोखिम प्रोफ़ाइल (स्वामित्व जोखिम) वाले फंडों में उपस्थिति और मॉर्निंगस्टार द्वारा विस्तृत उचित मूल्य के मात्रात्मक अनुमानों के संबंध में मूल्यांकन। इसके अलावा, विश्लेषण खाता क्षेत्र, भौगोलिक और मुद्रा जोखिम को ध्यान में रखता है। इटालियन स्मॉल कैप बाजार के संबंध में, मॉडल का अनुमान एफटीएसई इटालिया मिडकैप इंडेक्स के मामूली ओवरवैल्यूएशन की पुष्टि करता है, जो अन्य पारंपरिक मेट्रिक्स, जैसे कि मूल्य/अर्जन गुणक के साक्ष्य के अनुरूप है। हालांकि, इतालवी छोटे और मिड-कैप शेयरों का मूल्यांकन कमोबेश विकसित बाजारों के अन्य सूचकांकों के अनुरूप है और इसलिए लंबी अवधि के औसत से ऊपर मामूली महंगे इक्विटी मूल्यांकन के मौजूदा वैश्विक परिदृश्य में संकेत को प्रासंगिक बनाया जाना चाहिए।
इसलिए प्रबंधन कंपनियों को प्रबंधक और जोखिम प्रबंधक के बीच अलगाव की विशेषता वाले प्रबंधन के पारंपरिक दृष्टिकोण की समीक्षा करने के लिए कहा जाता है। एनरिका सिसाना, निदेशक अभ्यास वित्तीय सेवा PwC एडवाइजरी, ने कहा कि कैसे "लेहमैन के बाद की दुनिया और शासन में इसके अचानक परिवर्तन ऑपरेटरों को जोखिम माप तकनीकों को अपनाने की आवश्यकता का सुझाव देते हैं जो परिदृश्य में अचानक परिवर्तन को तुरंत प्रतिबिंबित करते हैं और सबसे ऊपर, निवेश प्रक्रिया में जोखिम प्रबंधन को एकीकृत करने के लिए। इस नए संदर्भ में, तनाव परीक्षण और पोर्टफोलियो के जोखिम और रिटर्न प्रोफाइल पर प्रभाव का आकलन जोखिम प्रबंधक के लिए सिर्फ एक अतिरिक्त कदम नहीं है, बल्कि प्रबंधक के हाथों में एक और इनपुट है।
Etica Sgr जोखिम प्रबंधन प्रणालियों में तनाव उपायों को एकीकृत करने के लिए पहला कदम उठाने वाली पहली कंपनियों में से एक थी। कंपनी के जोखिम प्रबंधन के प्रमुख पाओलो कैपेली ने घोषणा की कि कैसे "इन मेट्रिक्स का उपयोग कुछ हालिया बाजार संदर्भों से निपटने में किया गया है, जैसे कि 2015 में चीन में ब्लैक मंडे और 2016 में ब्रेक्सिट। विशेष रूप से, एटिका एसजीआर दोनों" मानक "का संचालन करता है। ” (उदाहरण के लिए शेयर बाजारों में महत्वपूर्ण नुकसान का अनुकरण), और तदर्थ (देश के जोखिम कारकों या विशेष बाजार परिदृश्यों पर तनाव)। इसके अलावा, प्रबंधन सामान्यतः सुरक्षा द्वारा घटक VaR को ध्यान में रखता है, जो अस्थिरता के कूदने की संभावना पर निर्भर करता है, एक मालिकाना मॉडल का उपयोग करके समग्र VaR की गणना करता है। भयभीत सदमे की घटनाओं (जैसे ब्रेक्सिट) की स्थिति में, प्रबंधक फंड के समग्र जोखिम को कम करने के लिए, अनुमानित नुकसान के आधार पर भी पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करता है।
अब रास्ते का पता लगा लिया गया है और परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों को यह सुनिश्चित करना होगा कि उनके फंड का जल्द से जल्द तनाव-परीक्षण किया जाए, ताकि ग्राहकों पर प्रतिस्पर्धात्मक लाभ न खोएं। एरिक डेरोबर्ट, CACEIS के संचार और सार्वजनिक मामलों के समूह प्रमुख ने सम्मेलन के अंत में घोषणा की कि कैसे "आज प्रबंधन कंपनियों के लिए लॉबिंग गतिविधि करना महत्वपूर्ण है जो उन्हें वित्त मंत्रालय की सिफारिशों के तरीके को प्रभावित करने की अनुमति देता है। स्थिरता बोर्ड सक्षम अधिकारियों द्वारा लागू किया जाएगा। विशेष रूप से, IOSCO को 2017 के अंत तक तरलता से संबंधित उपायों को स्थानांतरित करना होगा, जबकि 2018 के अंत तक वित्तीय उत्तोलन के उपयोग से संबंधित। CACEIS, वैश्विक स्तर पर, हमेशा अधिकारियों के साथ एक पैरवी गतिविधि आयोजित करता है। ग्राहक परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों के हितों और जरूरतों के प्रवक्ता के रूप में कार्य करने के लिए यूरोपीय नियम। यह CACEIS के स्थानीय कार्यालयों के समर्थन के लिए भी धन्यवाद है, जिसमें CACEIS इटालिया भी शामिल है, जो इन जरूरतों को स्थानीय स्तर पर इकट्ठा करने में सक्षम हैं और फिर उन्हें उन तालिकाओं के संदर्भ में केंद्रीय रूप से स्थानांतरित करते हैं जो CACEIS समय-समय पर विकसित नियमों का जायजा लेने के लिए आयोजित करता है। जगह में"।
