शरद ऋतु की वसूली मेंवैश्विक अर्थव्यवस्था कमजोर दिखाई देता है। यह है कि इतालवी निश्चित रूप से स्वास्थ्य के साथ फूट नहीं रहा है, लेकिन वह सुरंग के अंत में कुछ झलक देखता है।
Il सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) पृथ्वी का विस्तार जारी है: 3,3 के लिए नवीनतम आईएमएफ अनुमान +2019%। दूसरी ओर, यह शायद ही कभी घटता है, इतना कि 0,1 के सीमित -2009% को महान मंदी कहा गया है।
हालांकि, +3,3% पिछले दस वर्षों का सबसे कम अनुमान है और इसे नीचे की ओर संशोधित किया जाना तय है। दरअसल, का संकुचन वैश्विक विनिर्माण अगस्त में जारी रहा, थोड़ा कम तीव्र (जुलाई में 49,5 से पीएमआई 49,3, जो 6 ¾ वर्षों के लिए न्यूनतम था; 50 से नीचे = गतिविधि में कमी) और व्यापक (19 देश पिछले 20 प्रति माह से पीछे हट रहे हैं)। आदेश वे उत्पादक गतिविधि में और गिरावट का वादा करते हैं, क्योंकि उनकी गिरावट बढ़ गई है, विशेष रूप से विदेशों से आने वालों के लिए (47,5 से 48,3, कुल के लिए 49,0 से 49,2)। दूसरे शब्दों में, व्यापार अंतरराष्ट्रीय आगे बढ़ना जारी रखता है और उद्योग के उत्पादन को पीछे धकेलता है।
जो उसी सामूहिकता गिरावट पर जोर देता है, क्योंकि एक देश में गिरावट, कम आयात के माध्यम से, दूसरों के लिए अप्रभावी आवेगों को एक स्व-स्थायी तंत्र में प्रसारित करती है।
पीछे हटने से पहले का कारण रहता है संरक्षणवाद, अभिनय किया और घोषणा की (ब्रेक्सिट एक सैडोमासोचिस्टिक और इसकी चरम उप-प्रजाति है)। इन सबसे ऊपर क्योंकि यह अनिश्चितता पैदा करता है और गति को धीमा कर देता है निवेश, जो ऐसे सामानों से बने होते हैं जिनके निर्माण के लिए कई अलग-अलग देशों के कई घटकों की आवश्यकता होती है।
वैश्वीकरण के शामिल होने के कारण इस औद्योगिक पिछड़ेपन के नतीजे असममित हैं: ले सबसे ज्यादा प्रभावित अर्थव्यवस्थाएं वे सबसे अधिक निर्माण करने वाले हैं, विदेशों के साथ व्यापार करने के लिए खुले हैं और पूंजीगत वस्तुओं के उत्पादन में विशिष्ट हैं।
ताकि पूर्वनियत पीड़ितों के सिर में वह हो जर्मनी, जिसके साथ dieselgate इसके अलावा, इसके प्रमुख क्षेत्र में सबसे खराब संकट ने खुद को प्रभावित किया है: ऑटोमोबाइल।
Gli अमेरिका, हालांकि अधिक बंद, वैश्विक विनिर्माण कठिनाइयों के प्रभाव को महसूस कर रहे हैं, इतना अधिक कि अगस्त में वे इसमें शामिल हो गए गाना बजानेवालों क्षेत्र की मंदी की लय में प्रवेश: इसके यूएस पीएमआई 49,1 पर सितंबर 2016 के बाद से गतिविधि में पहली गिरावट का संकेत दिया; विशेष रूप से चिंताजनक ऑर्डर में गिरावट है (जुलाई में 47,2 से 50,8 का संकेतक), निर्यात ऑर्डर (43,3, 48,1 से) द्वारा नीचे खींच लिया गया।
Il चीनी निर्माण अगस्त में यह विपरीत दिशा में चला गया, विस्तार पर लौट आया और पिछले मार्च के बाद से सबसे अच्छा परिणाम प्राप्त किया। की स्थिरता कुल आदेश अगस्त में यह आंतरिक लोगों में वृद्धि और विदेशी लोगों में कमी की पुष्टि करता है, यह पुष्टि करता है कि देशों के बीच व्यापार पीछे हट रहा है।
आकाशीय साम्राज्य में जारी है लम्बा कूच निर्यात और निवेश द्वारा संचालित अर्थव्यवस्था से उपभोग द्वारा संचालित अर्थव्यवस्था तक, जिसके परिणामस्वरूप विनिर्माण क्षेत्र का आकार छोटा हो रहा है और तृतीयक क्षेत्र का विस्तार हो रहा है। इसलिए, संरचनात्मक परिवर्तन से चक्रीय गिरावट को अलग करना मुश्किल है।
निर्यात में लगभग सामान्यीकृत गिरावट और निवेश के साथ जो सबसे अच्छा स्थिर है (लेकिन अक्सर गिरावट), वे हैं सेवन विभिन्न अर्थव्यवस्थाओं में मांग में वृद्धि को बनाए रखने के लिए। यह अमेरिकी लोगों के लिए विशेष रूप से सच है, जो तीसरी तिमाही में भी 2,9% की वार्षिक वृद्धि के मार्ग पर हैं, दूसरे में 4,7% हासिल करने के बाद, पिछले दो में सार्वजनिक कार्यालयों के "बंद" से पीड़ित होने के बाद .
Il रोजगार का बाजार नौकरियों में निरंतर वृद्धि और विशेष रूप से सबसे गरीब और सबसे कम कुशल श्रमिकों के बीच वेतन में क्रमिक वृद्धि के कारण संयुक्त राज्य अमेरिका परिवारों की क्रय शक्ति के लिए नए ईंधन की आपूर्ति करना जारी रखता है, जो न केवल उचित है बल्कि कुशल भी है। इन सबकी पुष्टि अगस्त के आंकड़ों से भी हुई थी।
यदि उपभोग आज विकास का इंजन है, तो यह याद रखना चाहिए कि दो-तिहाई सेवाओं की खरीद से बना है और यह बताता है कि क्यों तृतीयक क्षेत्र विनिर्माण की कठिनाइयों से अपेक्षाकृत मुक्त बना हुआ है; जैसा कि मजबूत एक अच्छी तरह से दिखाता है अमेरिकी सेवाओं के पीएमआई में वृद्धि (56,4 53,6 से)। तृतीयक क्षेत्र, विदेशी व्यापार के संपर्क में आने वाला एक कम चक्रीय क्षेत्र, वैश्विक आर्थिक विकास को सकारात्मक रखता है (संयुक्त पीएमआई मजबूती से 50 से ऊपर)। कम से कम अभी के लिए।
इन अंतरराष्ट्रीय गतिकी के कारणइटली यह खुद को अपने स्वस्थ पैर, अर्थात् निर्यात से अपंग पाता है, जो कि संकट की शुरुआत के ग्यारह साल बाद इसकी मांग का एकमात्र घटक है जो समय के स्तरों से ऊपर लौट आया है।
एल 'निर्माण उद्योग, हालांकि साष्टांग (यह उत्पादन और व्यवसायों का पांचवां हिस्सा खो चुका है), देश के विकास की रीढ़ बना हुआ है। लेकिन कहीं और की तरह यह मंदी में है: अक्टूबर 50 से पीएमआई 2018 से नीचे।
हालांकि, कई तिमाहियों में पहली बार के संतुलन आर्थिक संभावनाएं इटली विकास की ओर झुक गया है। ब्याज दर में कटौती की नई लहर में गणतंत्र की सार्वजनिक प्रतिभूतियों की उपज वक्र भी शामिल है; जिसकी गिरावट जुलाई में किए गए बजट समायोजन युद्धाभ्यास और इससे बाहर निकलने के लिए धन्यवाद के कारण हुई थी सरकारी दल यूरोपीय विरोधी पार्टी की।
ऐतिहासिक चढ़ाव पर ब्याज दरें कम करती हैं सार्वजनिक खर्च ब्याज के लिए, केंद्रीय बैंकों द्वारा सरकारी बॉन्ड की खरीद से पहले ही पांचवें हिस्से से कम कटौती की गई।
घटती दरें न केवल इतालवी संप्रभु ऋण को टिकाऊ बनाती हैं, इस प्रकार इसका एक स्रोत समाप्त हो जाता है incertezza, लेकिन बैंक बैलेंस शीट (सरकारी बॉन्ड से भरे हुए) में भी सुधार करता है, पैसे की लागत को कम करता है (चूंकि सॉवरेन बॉन्ड पर प्रतिफल संपूर्ण दर संरचना की धुरी है), रियल एस्टेट खरीद को प्रोत्साहित करता है और निर्माण क्षेत्र को पटरी पर लाता है।
संक्षेप में, का एक पुण्य चक्र शुरू करने की संभावना है अधिक आत्मविश्चास जो घरेलू मांग को सपोर्ट करता है। बस जब बुनियादी आय खर्च के लिए खुदरा बिक्री शुरू हुई।
मैं आप सभी के लिए रोमांचित और आभारी हूं कि मैंने सूर्य युग की अर्थव्यवस्था के दिग्गज फैब्रीज़ियो गैलिमबर्टी और लुका पाओलाज़ी के दो महान हाथों को एक साथ लाया है। कुछ महीने पहले, दो लेखकों को अलग-अलग लिखते हुए, मैंने ऐसी कामना की थी "रीयूनियन" और गोल्डन एज सन के ऐतिहासिक निर्देशकों को धन्यवाद…। मैंने उन्हें ढूँढ़ लूँगा। आपका बहुत-बहुत धन्यवाद।
प्रिय डॉक्टर फ़्रांबोसी,
फैब्रिज़ियो गैलिमबर्टी की ओर से भी मैं आपको इस उत्साही और रोमांचक संदेश के लिए धन्यवाद देता हूं
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ल्यूक पाओलाज़ी