"क्यूकिया एंड द सीक्रेट ऑफ मेडियोबैंका": जियोर्जियो ला माल्फा की पुस्तक उन लोगों के लिए जो वित्त को समझना चाहते हैं

फेल्ट्रिनेली द्वारा प्रकाशित क्यूकिया पर जियोर्जियो ला माल्फा ने जो किताब लिखी है, वह वित्तीय निबंध लेखन में एक महत्वपूर्ण प्रगति का प्रतीक है। नवीनता का प्रतिनिधित्व लेखक की प्रोफ़ाइल का पता लगाने की लेखक की इच्छा से किया जाता है, इसके बजाय मेडिओबांका के इतिहास को तब तक छोड़ दिया जाता है जब तक कि ऐतिहासिक संग्रह में वर्गीकृत किए जा रहे गोपनीय कागजात उपलब्ध नहीं होंगे।

मनुष्य को उसके प्राणी से अलग करना कोई आसान काम नहीं है, क्योंकि जीवन की आधी सदी से अधिक (1946 से 2000 तक) पूर्व के बाद के लगभग पूर्ण समर्पण को देखते हुए; लेकिन मेरा मानना ​​है कि ला माल्फा ने अपने समय में एनरिको क्यूकिया को सख्ती से तैयार करके अपने लक्ष्य को शानदार ढंग से हासिल किया है। वह 50 के दशक से 23 जून 2000 को अपनी मृत्यु तक बैंकर के साथ अपने लगातार संपर्कों के कारण ऐसा करने में सक्षम थे। 1958 में बैंक के अनुसंधान विभाग में पहली बार कार्यरत, जियोर्जियो ला माल्फा विदेश में पढ़ाई के एक चक्र के बाद वहां लौट आए, 60 के दशक के अंत में R&D के निदेशक के रूप में; 1972 में जियोर्जियो द्वारा राजनीतिक करियर चुनने के बाद आर्थिक और वित्तीय अनुसंधान और अध्ययन विकसित करने के लिए कुकिया द्वारा आविष्कार की गई एक कंपनी जिसकी दिशा मैंने संभाली। ऐसे माहौल में जहां एक दूसरे को "लेई" देना जरूरी था, जियोर्जियो और क्यूकिया ने एक दूसरे को "तू" (एकमात्र मामला) दिया। जियोर्जियो के पिता, उगो और एडोल्फो टिनो (जो मेडियोबैंका के कानूनी सलाहकार थे) के साथ बैंकर की मजबूत दोस्ती के पक्ष में उनकी यह निकटता, इस पुस्तक में प्रस्तुत और टिप्पणी किए गए कई विचारों और दस्तावेजों का आधार है।

मैं काम को तीन भागों में बांटूंगा: एक परिचयात्मक और सारांश अध्याय के बाद, आदमी पर केंद्रित, जिसे मेडिओबैंका का सच्चा रहस्य माना जाता है, हम बैंकिंग सुधार की अवधि में तैयार किए गए कुकिया के प्रशिक्षण और शिक्षुता की ओर बढ़ते हैं और इसके पहले चरण आँख की पुतली। इन वर्षों में कौशल की उत्पत्ति पहले संबंधों के पक्ष में हुई। इनमें से डोनाटो मेनिचेला के साथ, जो मेरी राय में, उनका मुख्य पेशेवर मॉडल था।

एक दूसरा भाग मेडिओबैंका के निर्माण और कुछ संबंधित घटनाओं (दमामला सिंडोना, मेडिओबांका और बिन के निजीकरण के अवसर पर राजनेताओं के साथ संघर्ष)। अंत में, क्यूकिया के विचारों, उनकी गहन संस्कृति और उनके पसंदीदा सहयोगी के साथ उनके संबंधों का सारांश, कि "विन्सेंज़िनो" मरांघी जो उन लोगों के क्रूर हमलों को झेलेंगे, जो नए की खिल्ली उड़ाते हैं, पुराने तरीकों से पुराने पर कब्जा करना चाहते हैं।

इस पुस्तक में कुछ बहुत ही रोचक दस्तावेजी परिशिष्ट हैं: क्यूकिया द्वारा लिखित दो लेख, इल मेसागेर्गो के लिए एक पत्रकार, स्वर्ण मानक और क्रेडिट सिस्टम पर लंदन से एक नोट, पास्कुले सारासेनो के साथ एक रमणीय पत्राचार, आईआरआई द्वारा बचत में किए गए अच्छे सौदे पर टिप्पणी करते हुए तीन बड़े मिश्रित बैंक (कॉमिट, क्रेडिट और बैंको डी रोमा) अपने औद्योगिक होल्डिंग्स के परिणामी राहत के साथ, मेडिओबांका की पहली परियोजना पर सितंबर 1944 का एक नोट, अप्रैल 1979 में न्यू यॉर्क में सिंडोना के साथ अपनी बैठक में क्यूकिया द्वारा तैयार किए गए कार्यवृत्त ( एक भयानक नवीनता), कुकिया द्वारा बेरोजगारी पर एक अप्रकाशित नोट (एक समस्या जिसे उन्होंने हमेशा हल करने में मदद करने की कोशिश की है)।

जैसा कि प्रस्तावना में निर्दिष्ट किया गया है, लेखक मेदिओबांका के इतिहास का पता नहीं लगाता है और इसके संचालन पर निर्णय देकर खुद को मापता नहीं है (जिसका विवरण, अभी के लिए, केवल अन्य स्रोतों से उपलब्ध सामग्री से सीमित सीमा तक ही जाना जाता है। मेडियोबैंका)। हालाँकि, वह कुछ मूलभूत अंशों की व्याख्या करने की कोशिश करता है जो मनुष्य के गठन और संस्कृति का प्रतिबिंब हैं। मैं खुद को तीन का उल्लेख करने तक सीमित रखता हूं।

सबसे पहले मेदिओबांका की नींव के कारण से संबंधित है जिसमें राफेल मैटिओली ने निस्संदेह प्रमुख भूमिका निभाई थी। जियोर्जियो जवाब देता है कि वे मिश्रित बैंक को बिना उन गलतियों के पुनर्गठित करना चाहते थे जो इसके पतन का कारण बने। इसलिए, एक इकाई जो देश के विकास के लिए निवेश का समर्थन करते हुए, लंबी अवधि (परिसंपत्तियों और देनदारियों की परिपक्वता को मिलाकर) में रोजगार के लिए लंबी अवधि के पैसे एकत्र करती है। लेखक इस बात की पुष्टि करता है जब वह मेदिओबांका के रहस्यों को "प्रकट" करता है: "यह Toeplitz's Comit का उत्तराधिकारी था, जो अपनी सफलताओं को दोहराना चाहता था, लेकिन साथ ही, अपनी गलतियों से बचने के लिए" (पृष्ठ 33)। Cuccia Saraceno के साथ अपने 1956 के पत्राचार में स्पष्ट रूप से कहते हैं: "... निवेश बैंक, जब यह अपने व्यापार के सभी सिद्धांतों का सम्मान करता है, तब भी एक देश में निवेश को बढ़ावा देने के लिए सबसे बुद्धिमान, सबसे कुशल और सबसे सस्ता साधन है" (पी) . 265)। लेखक कहता है कि मेडिओबंका का असली रहस्य आदमी क्यूकिया था। वास्तव में, मेडिओबांका की स्थापना 1946 में एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के "निजी" कानूनी रूप और सार्वजनिक संस्थानों की उपस्थिति में एक बिलियन लीयर की पूंजी के तहत की गई थी, जिनके वित्त पोषण की गारंटी राज्य द्वारा दी गई थी। वे इसकी चालों का अनुमान लगा सकते थे, सबसे पहले IMI जो बैंक ऑफ इटली के "निकटता" से लाभान्वित हुआ, जिसके महाप्रबंधक क़ानून द्वारा "राष्ट्रपति के स्थानापन्न निदेशक" थे; लेकिन उन्हें सार्वजनिक स्वामित्व का सामना करना पड़ा और उनके पास सही कौशल नहीं था, या यूँ कहें कि उनके पास कुकिया नहीं था और यह वह आंकड़ा था जिसे उद्योगपतियों को युद्ध के बाद अपने कारखानों के पुनर्निर्माण और विकास के लिए चाहिए था। तब यह स्पष्ट हो जाता है कि क्यों हमारे लोगों ने अधिकतम स्वतंत्रता का दावा किया, यहाँ तक कि खुद मैटिओली से भी जिन्होंने अपनी सफलता के लिए परिस्थितियों का निर्माण किया था।

पर दूसरा कदम कार्य करने का ढंग यह उन सिंडिकेट पैक्ट्स से संबंधित है जो निश्चित रूप से कुकिया द्वारा आविष्कार नहीं किए गए थे, लेकिन उनके द्वारा व्यापक तंत्र के रूप में उपयोग किए गए थे। जियोर्जियो ला माल्फा का मानना ​​है कि वे एक ऐसे निजी पूंजीवाद को मजबूत करने के लिए इस्तेमाल किए गए उपकरण थे जो पूंजी में खराब था (या इसे उत्पादक गतिविधियों में नियोजित करने के लिए अनिच्छुक) इस प्रकार इसे व्यवसायों को राज्य को सौंपने के प्रलोभन से सुरक्षित रखता था। प्रमुख इतालवी पार्टी की ओर से एक निश्चित शत्रुता भी थी, जो मेडिओबैंका सहित आईआरआई के "धर्मनिरपेक्ष" बैंकों जैसे अमीर "शिकार" पर अपना हाथ नहीं जमा पाने से नाराज थी। इस "नीति" के चैंपियन बेनियामिनो एंड्रीटा थे, जो जियोर्जियो के अनुसार, संरक्षण दृष्टि से परहेज करते हुए डीसी के लिए आर्थिक शक्ति के मुख्य केंद्रों को सुरक्षित करने के लिए एक स्पष्ट राजनीतिक उद्देश्य मानते थे। इसलिए क्यूकिया और रोमानो प्रोडी (एंड्रियाती) के बीच पहले मेडिओबांका के निजीकरण पर और फिर इसके बिन शेयरधारकों के निजीकरण पर बहुत कड़ा संघर्ष हुआ। Cucciano का उद्देश्य हमेशा इससे बचना था बोलबाला. मेडियोबैंका सिंडिकेट समझौते पर टकराव ठीक से शुरू हुआ, जहां निजी व्यक्तियों ने पूंजी के केवल 6% की सदस्यता लेने के बावजूद डिब्बे की गिनती की। इस संबंध में, जियोर्जियो ने पहली बार उस संधि की उत्पत्ति का खुलासा किया जिसने वास्तव में मेडियोबैंका के अंतर्राष्ट्रीयकरण को संभव बनाया: महत्वपूर्ण विदेशी बैंकों और वित्तीय संस्थानों की राजधानी में उपस्थिति (न्यूयॉर्क, पेरिस और लंदन के लाजार्ड, लेहमैन ब्रदर्स, बर्लिनर हैंडेल्स गेसेलशाफ्ट) , सोफिना) के अनुबंधों के समापन के समानांतर था पहला इनकार जिसमें प्रत्येक अनुबंधित पक्ष ने अपने-अपने देशों में कंपनियों के बीच अन्य व्यवसाय की पेशकश करने का उपक्रम किया। यह इन संबंधों के लिए धन्यवाद था कि मेडिओबांका ने अंतरराष्ट्रीय प्रमुखता की स्थिति ग्रहण की (इतालवी सार्वजनिक और निजी कंपनियों की प्रतिभूतियों को रखने के लिए प्रबंधन करने वाली अन्य चीजों के अलावा जो हमारे सीमित बाजार को अवशोषित नहीं कर सके)। और शक्तियों का वह संतुलन केवल उस देश के बैंक के "पेशेवर" (और "राजनीतिक" नहीं) आचरण पर भागीदारों की गारंटी देने के लिए काम करता था जो उस समय बहुत अनाकर्षक था। मेडिओबैंका ने अपनी परिचालन स्वायत्तता को बनाए रखा, बिन्स ने ऋण और जमा पर रिपोर्ट रखी और उदार लाभांश एकत्र किया जो कि फिलोड्रामैटिकी के माध्यम से वितरित किया गया था: कथित लियोनिन संधि कहाँ थी? आज भी प्रोडी संघ समझौते को "प्रतिबंधित मताधिकार पूंजीवाद" की अभिव्यक्ति के रूप में लड़ता है, बिना यह महसूस किए कि विकल्प बिना किसी मताधिकार वाला पूंजीवाद है, जो किसी के व्यवसाय का नहीं है (शब्द ब्रूनो विसेंटिनी का है) जहां कमांड स्वयं-संदर्भित प्रबंधक हैं और इसलिए न्यायाधीश हैं उनके अपने कार्य।

तीसरा मार्ग जिस पर मैं ध्यान आकर्षित करना चाहता हूं वह "लिविंग रूम" का है, एक शब्द जिसका उपयोग (और) मेडियोबैंका द्वारा नहीं किया गया है। ऊपर। 43, लेखक याद करते हैं कि क्यूकिया के मुख्य वार्ताकार पांच थे: बैंक ऑफ इटली, आईआरआई, लाजार्ड, फिएट और कॉमिट। गवर्नर मेनिचेला, कार्ली और बफी के साथ बैंक ऑफ इटली के साथ संबंध उत्कृष्ट थे। उत्तरार्द्ध ने यूरोपियन इंस्टीट्यूट ऑफ ऑन्कोलॉजी की अध्यक्षता करना भी स्वीकार किया, जो एक आधुनिक रूप से सुसज्जित वैज्ञानिक निकाय है जो अस्पताल में भर्ती और उपचार के लिए समर्पित है, क्यूकिया द्वारा वांछित था, जिसे प्रोफेसर एंटोनियो बार्टोरेली ने सलाह दी थी, इसे निर्देशित करने के लिए प्रतिभाशाली अम्बर्टो वेरोनेसी को बुलाया। फिएट के संबंध में, मुख्य संबंध स्पष्ट रूप से जियानी एग्नेली के साथ था; सबसे शानदार इतालवी पूंजीपति को क्यूकिया द्वारा वित्त में शुरू किया गया था, जिन्होंने उन्हें 1962 में मृत प्रथम राष्ट्रपति यूजेनियो रोसास्को द्वारा छोड़ी गई जगह लेते हुए निदेशक मंडल में प्रस्तावित किया था। मेरा मानना ​​है कि लियोपोल्डो पिरेली को जोड़ा जाना चाहिए, जिन्होंने गियान्नी एग्नेली के साथ लंबे समय तक मेडियोबैंका के निदेशक मंडल में बड़े उद्योग का प्रतिनिधित्व किया है। उस ने कहा, मेदिओबांका कभी भी प्रतिबंधित और दुर्गम सर्कल नहीं रहा है; इसका प्रमाण 1988 में इसके "निजीकरण" के समय शेयरधारकों की सूची है जिसमें चौथे पूंजीवाद के वे मध्यम आकार के उद्यमी भी शामिल हैं जिनकी आज हर कोई प्रशंसा करता है और खुद मेडिओबैंका ने इसकी जांच के लिए धन्यवाद देने में मदद की है। अनुसंधान क्षेत्र।

पिछले सोमवार जियोर्जियो ला माल्फा की किताब कोरिरे डेला सेरा फाउंडेशन के मिलान कार्यालय में एक सुंदर प्रस्तुति का विषय थी, जिसमें पियरगेटानो मार्खेती, गियांगियाकोमो नारदोज़ी और फेर्रुसियो डी बोरटोली के सीखे हुए हस्तक्षेप और लेखक की ओर से एक त्वरित उत्तर था। चूंकि यह केवल अगले दिन बिक्री पर था, कमरे में दर्शकों से कुछ सवाल उठे, आदमी के बारे में नहीं, बल्कि मेडियोबैंका के बारे में: क्या यह इटली में बड़ी कंपनियों की गिरावट और स्टॉक एक्सचेंज के छोटे आकार के लिए उसकी गलती है? क्या बड़ी कंपनियों को बहुत लंबा संरक्षण दिया गया है? ये ऐसे प्रश्न हैं जिनका उत्तर अच्छी तरह से तैयार इतिहासकारों को देना चाहिए, जो मेडिओबैंका और इसके सबसे कटु आलोचकों दोनों के संबंध में तटस्थ स्थिति लेते हैं। मेडिओबैंका रिसर्च एरिया के पूर्व प्रमुख के रूप में मेरी स्थिति में, जहां मैंने 40 से अधिक वर्षों तक काम किया, मैं प्रतिबिंब के लिए कुछ संदर्भों का प्रस्ताव देना चाहता हूं। बड़ी कंपनियों के साथ निकट संपर्क में काम करके, मेडियोबैंका ने हमेशा अपनी जीवन शक्ति की रक्षा करने की मांग की है और यह उन बड़े परिवारों का बचाव करने से कुछ अलग है जो मूल कंपनियां थीं। आवश्यकता पड़ने पर, इसने हमेशा प्रबंधकीय टर्नओवर पर ध्यान केंद्रित किया है, इसका उद्देश्य कंपनी को समाज के लिए धन और कल्याण के स्रोत के रूप में रखना है, अगर यह कुशल है। इसलिए, जब तक इसे इतालवी पूंजीवाद में एक केंद्रीय कार्य प्रदान किया गया है, इसने न केवल बड़े समूहों को अपने पैरों पर खड़ा करने में बल्कि उन्हें विकसित करने में भी योगदान दिया है। उनकी कई सेवाओं ने इस उद्देश्य को पूरा किया है: यह 1970 में पिरेली और डनलप के बीच महान समझौते को याद करने के लिए पर्याप्त है। 70 के दशक में मेडिओबांका ने दिवालियापन से बड़ी इतालवी कंपनियों (ओलिवेटी, फिएट, स्निया, मोंटेडिसन) के एक बड़े हिस्से को बचाने में मदद की। , फिर प्रबंधकों के नवीनीकरण के साथ-साथ वित्तीय मजबूती का समर्थन करना। वह दो प्रमुख पुनर्गठनों के नायक थे जिन्होंने हमारे उद्योग को बाजार पर महत्वपूर्ण पदों को पुनर्प्राप्त करने के लिए चिह्नित किया, बाद में खो दिया। 1981 में उन्होंने दूसरे निजी समूह, मोंटेडिसन को एक नया स्वामित्व ढांचा दिया, जिसका मारियो शिम्बरनी के मार्गदर्शन में सबसे अच्छा सीजन था। इन सभी हस्तक्षेपों में, कंपनियों ने नवाचारों और नई तकनीकों (मोंटेडिसन के पॉलीप्रोपाइलीन, ओलिवेटी की इलेक्ट्रॉनिक तकनीक, फिएट विभागों के रोबोटीकरण और लीन उत्पादन की शुरूआत) को लागू किया। वास्तव में, जैसा कि स्वयं शिम्बरनी के मामले में प्रदर्शित हुआ, समस्याएँ तब उत्पन्न हुईं जब मेडियोबैंका उन बड़ी कंपनियों को नियंत्रित करने में सक्षम नहीं थी, जिनका वह समर्थन भी करती थी और बार-बार आने वाली तारीखों पर दिवालियापन से बच गई। इतिहासकार "जो करता है" द्वारा की गई (अपरिहार्य) त्रुटियों को भी देखते हुए इन "तथ्यों" पर अपना हाथ आजमाने में सक्षम होंगे।

90 के दशक में, तब, हमारे प्रमुख संस्थानों का रवैया बदल गया, कुछ मामलों में जानबूझकर मेडिओबांका को दंडित करने के लिए। इसका प्रमाण इसके मुख्य फंडिंग साधनों (जमा का सरल और स्पष्ट प्रमाण पत्र) और स्पष्ट समर्थन है कि प्रमुख संस्थानों (1992 में ब्रिटानिया केस) ने विदेशी निवेश बैंकों (पहले से समझौता किए गए) को इटली में ड्रॉप करने के लिए कहा और स्पष्ट समर्थन दिया। अक्सर निजीकरण के लिए जनादेश में पसंद किया जाता है (विदेश में स्थानीय निवेश बैंकों द्वारा किए गए निजीकरण के नियम की आवश्यकता होती है: यहां हमने ऑटोडाफे के साथ शुरुआत की)। इस प्रकार हम बैंक के साथ एक लाभ कारखाने में तब्दील हो गए, जो हमारे अपने देश को नहीं, बल्कि इसके शेयरधारकों और सभी प्रबंधकों को समृद्ध करता था। रचनात्मक उद्यमी से उसकी बुद्धिमत्ता के सर्वोत्तम फलों को चुराने के लिए वित्त आदर्श मध्यस्थ बन गया है। जियोर्जियो ला माल्फा ने 1995 में कुकिया से एरिक रोल को लिखे एक पत्र को बहुत उपयुक्त रूप से उद्धृत किया है: "एक 'एंग्लो-सैक्सन' विचार है जिसमें व्यापारी बैंकों की मुख्य चिंता पूंजी बाजार में मध्यस्थों के रूप में खुद के लिए प्रतिष्ठित स्थान बनाना है। . यह उन्हें अपनी सेवाओं के मूल्य को बढ़ाने की अनुमति देता है ... इसके अलावा, ये शुल्क संस्था की बैलेंस शीट को मजबूत करने के बजाय बैंक के भागीदारों की व्यक्तिगत संपत्ति को बढ़ाने के लिए जाते हैं” (पृ. 227)। क्या हमें राइन मॉडल के पक्ष में कुकिया पसंद करनी चाहिए या डेरिवेटिव्स पर आश्चर्यजनक लेन-देन शायद बिना सोचे-समझे प्रांतीय उद्यमियों पर थोप दिया जाए?