कोविड-19 संकट के कारण इटली की उत्पादन क्षमता को सुरक्षित रखने के लिए त्वरित प्रतिक्रिया की आवश्यकता है। अर्थशास्त्रियों जियोर्जियो गोब्बी, फ्रांसेस्को पलाज़ो और अनातोली सेगुरा द्वारा हस्ताक्षरित एक अध्ययन के माध्यम से, "पोस्ट-कोविद व्यापार समर्थन उपायों और उनके मध्यम अवधि के निहितार्थ" शीर्षक से हर कोई और यहां तक कि बैंक ऑफ इटली भी अब इस पर सहमत प्रतीत होता है। . "आर्थिक गतिविधियों की वसूली - अपने विशेषज्ञों के माध्यम से बैंकिटालिया का तर्क है - जुड़ा हुआ है सरकारी उपाय कैसे नुकसान वितरित करते हैं फर्मों, बैंकों, परिवारों, सरकारों और केंद्रीय बैंकों के बीच, साथ ही समय के साथ इन नुकसानों का वितरण। कंपनियों, घरों और बैंकों पर संकट के प्रभाव को कम करने के लिए सरकार के हस्तक्षेप निजी क्षेत्र से राज्य के बजट में नुकसान को स्थानांतरित करते हैं।
लेकिन क्या अब तक मिले जवाब पर्याप्त हैं? “ऋणों पर सार्वजनिक गारंटी व्यवसायों को आवश्यक तरलता प्रदान करने के लिए बैंकों को प्रोत्साहित करने का एक प्रभावी साधन है। हालांकि, सार्वजनिक गारंटी के मध्यम अवधि के प्रभाव अधिक विवादास्पद हैं। वास्तव में, जब किसी कंपनी को दिया गया सार्वजनिक रूप से गारंटीकृत ऋण समाप्त हो जाता है, तो बैंक को इसे नवीनीकृत करने में कम सुविधा होगी यदि समान गारंटी नहीं है", बैंक ऑफ इटली को चेतावनी देते हुए याद करते हुए कि ऋण गारंटी के अतिरिक्त, यह आवश्यक है कॉरपोरेट बैलेंस शीट की बेहतर वित्तीय स्थिरता के लिए आर्थिक उपायों को सक्रिय करना। "कंपनियों को हुए नुकसान का एक हिस्सा वसूली योग्य नहीं होगा और व्यवसाय आर्थिक सुधार में तेजी लाने के लिए आवश्यक निवेश करने में कम सक्षम होंगे," अध्ययन का तर्क है।
काम, उपलब्ध बैंक ऑफ इटली की वेबसाइट पर, तीन पूरक आर्थिक नीति उपायों का सुझाव देता हैलघु/मध्यम अवधि में: सरकार की ओर से कंपनियों को सीधे अंतरण; मध्यम-बड़ी कंपनियों के ऋण पुनर्गठन के लिए सार्वजनिक पूंजी के साथ वाहन का निर्माण; कंपनियों के पुनर्पूंजीकरण के लिए कर प्रोत्साहन की शुरूआत। पहला अल्पावधि में संभव है: "यह एक मामला है - तीन अर्थशास्त्रियों की व्याख्या करें - की राजस्व के नुकसान की भरपाई और परिचालन व्यय को कवर करना। अतिरिक्त गैर-चुकौती योग्य हस्तांतरण फर्मों को वित्तीय प्रणाली से उधार लेने की आवश्यकता से बचेंगे या कम करेंगे। यहां तक कि बैंकों को मौजूदा ऋणों पर नुकसान का जोखिम भी कम होगा”।
इसके बजाय मध्यम अवधि के लिए दूसरा और तीसरा सुझाव अधिक उपयुक्त हैं। "सरकारें एक बना सकती हैं बैंकों से दिए गए ऋणों को खरीदने के लिए विशेष वाहन कंपनियों की तरलता जरूरतों के लिए। वाहन को सार्वजनिक पूंजी संसाधनों के साथ वित्तपोषित किया जाएगा और वाहन द्वारा जारी प्रतिभूतियों को ईसीबी खरीद कार्यक्रमों के लिए पात्र बनाने के लिए पर्याप्त पूंजी के साथ बाजार पर दीर्घावधि ऋण के साथ वित्तपोषित किया जाएगा। अंत में, सरकार उदाहरण के लिए कर प्रोत्साहन पेश कर सकती है एक प्रबलित एसीई के माध्यम से"।
