प्रिय इटली, अपने आप को धोखा मत दो। की गाँठ ऋणब्याज दरों में वृद्धि से सहायता प्राप्त, घर बसाने के लिए आने वाला है। और रणनीतियों के बैनर तले त्वरित और प्रभावी विकल्प बनाए जा रहे हैं, जो फिलहाल, दाईं ओर और बाईं ओर दिखाई नहीं दे रहे हैं। सिवाय देश को एक ओर घसीटने के नई औद्योगिक गिरावट. मारियो नोएराबोकोनी में वित्त और बैंकिंग में प्रोफेसर, बेल पेसे के प्रमुख समूहों के सलाहकार के रूप में जीवन, एक ऐसे मौसम को देखते हुए, जो नुकसान से भरा होने का वादा करता है, किसी को भी छूट नहीं देता है, दाईं ओर और बाईं ओर। इसलिए भी कि जरूरी रणनीतिक दूरदर्शिता की जगह चुनावी रणनीति हावी रहती है। और इसलिए, बीच में स्थिरता संधि और मेस, आप एक बुरी जागृति का जोखिम उठाते हैं।
प्रोफेसर नोएरा, यह अलार्म की फोटोकॉपी की गई चीख जैसा दिखता है। एक साल पहले, चुनाव की पूर्व संध्या पर, किसी ने भी प्रसार में गिरावट, पियाज़ा अफ़ारी की वृद्धि और फ़्रांस और जर्मनी की तुलना में अधिक गतिशील जीडीपी पर दांव नहीं लगाया होगा। क्या आपने इस पर दांव लगाया होगा?
“नहीं, उस समय विवेक की जीत हुई। सबसे व्यापक धारणा यह थी कि एक सामान्य परिणाम दिख रहा था जो इसलिए नहीं हुआ क्योंकि नई घटनाएं सामने आई हैं।
क्वालि?
“समय के साथ, ऊर्जा की कीमतों में सुधार के लिए अनुकूल कुछ तत्वों को फिर से बनाया गया है जिन्हें पहले देखना संभव नहीं था। विशेषकर लाभ-अनुकूल परिस्थितियाँ उत्पन्न हो गई हैं जो दस या बीस वर्षों से नहीं देखी गई थीं। युद्ध की शुरुआत के बाद उछाल के बाद बाजार की स्थितियों ने मूल्य समायोजन और मार्जिन रक्षा की अनुमति दी। और इसने तकनीकी रूप से किसी तरह मार्जिन से भी अधिक मुनाफ़े की वसूली को बढ़ावा दिया है। एक ऐसी घटना जिसे शुरू में कम करके आंका गया लेकिन जिसने ब्याज दरों में एक साथ वृद्धि के बावजूद शेयर बाजार को बढ़ने की अनुमति दी।
एक पुण्य घटना. या नहीं?
“यदि कीमतें मार्जिन के समान अनुपात में बढ़ती हैं, तो मुनाफे में जाने वाला हिस्सा स्थिर रहता है। अन्यथा, यदि समान टर्नओवर के साथ, कीमतें लागत से अधिक बढ़ती हैं, तो फर्मों का मुनाफा बढ़ जाता है। पिछले साल ऊर्जा की कीमतों पर एक जोरदार झटका लगा था, जिसने शुरू में मार्जिन को कम कर दिया था और फिर एक मजबूत रिकवरी का पक्ष लिया, जिसने आनुपातिक अंतिम मूल्य समायोजन से अधिक उत्पन्न किया: ऊर्जा में गिरावट शुरू हो गई, मुनाफा बहुत कम हो गया। और यह उन तत्वों में से एक है जो मुद्रास्फीति का समर्थन करता है और इसे और अधिक चिपचिपा बनाता है: ऊर्जा की कीमत गिर गई है, कीमतें बहुत कम हो गई हैं, जबकि मुनाफा बढ़ गया है।
तो क्या मुनाफ़े को महँगाई का कारण बताने वाले सही हैं?
“कुछ हद तक हाँ, लेकिन यूरोप और संयुक्त राज्य अमेरिका के बीच मजबूत मतभेदों के कारण यह घटना जटिल है। यूरोप में होने वाली तुलना में कहीं अधिक मांग की अधिकता के संदर्भ में विदेशी वेतन तनाव अधिक मायने रखता है। यहां हमें बहुत अलग बाजार स्थितियों का सामना करना पड़ता है।''
क्या अर्थ में?
“मेरा मानना है कि मूल्य श्रृंखलाओं को विघटित करने की प्रक्रिया ने स्थानीय एकाधिकार की स्थितियों को फिर से बनाया है जो पहले नहीं थीं। प्रतिबंधों के साथ-साथ आपूर्ति नेटवर्क के खुलने से एकाधिकार की स्थिति पैदा हो गई है जो स्थानीय नेटवर्क का पक्ष लेती है, जो अंतरराष्ट्रीय प्रतिस्पर्धा में कम उजागर होते हैं। निस्संदेह यह उन कारणों में से एक है जो मुद्रास्फीति के बने रहने की व्याख्या करता है।
संक्षेप में, कीमतों में वृद्धि को वैश्वीकरण संकट से भी समझाया जा सकता है.
“एक साथ उन परिणामों के साथ जिन्हें हम महामारी के समय से झेल रहे हैं। अब तक महाशक्तियों की स्थिति सख्त होने के कारण यह घटना संरचनात्मक भी हो गई है। हम एक ऐसे चरण में रहते हैं जिसमें कीमतों में वृद्धि से लड़ना मुश्किल है क्योंकि आपूर्ति संरचना अधिक कठोर है और इससे मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ना और अधिक कठिन हो जाता है जो निर्भर नहीं करता है, जहां तक यूरोप का संबंध है, केवल अनुरोध के नियंत्रण पर ".
इसलिए, एक यूरोपीय सिंड्रोम है। लेकिन इतालवी मामला इस ढांचे में कैसे फिट बैठता है?
“इटली अपने उत्पादन प्रणाली की नाजुकता को देखते हुए, अर्ध-तैयार उत्पादों की आपूर्ति पर बहुत अधिक स्थिति में होने के कारण, सिस्टम में कमजोर कड़ी होने का जोखिम उठाता है। यांत्रिकी से लेकर रसायनों तक, उद्योग का एक बड़ा हिस्सा हमारे आपूर्तिकर्ताओं की अंतिम कीमतें थोपने की क्षमता से ग्रस्त है। हाल के महीनों में ऊर्जा, उपयोगिताओं और वित्त को स्थिति से लाभ हुआ है। लेकिन मुझे आश्चर्य नहीं है कि विनिर्माण क्षेत्र का एक बड़ा हिस्सा पीड़ित है क्योंकि वह ऊंची लागत को अंतिम कीमतों पर स्थानांतरित करने में असमर्थ है।
एक निर्णय जो मेड इन इटली की सफलताओं के विपरीत है, अपने यूरोपीय प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में अधिक प्रतिरोधी है। कड़वे अंत तक यह निराशावाद क्यों?
"दान के लिए। इतालवी प्रणाली ने बहुत लचीलापन और अनुकूलन दिखाया है। लेकिन आइए खुद को धोखा न दें: समय के साथ इतनी मजबूत और लंबी मौद्रिक सख्ती के सामने, सुधार की संभावनाएं तेजी से कम हो जाती हैं। यह संभव है कि चक्र ख़त्म हो रहा है”।
यानी?
“यदि अनसुलझे मुद्दे सामने आते हैं तो मंदी और अधिक गंभीर हो सकती है। उत्पादन के ठंडा होने से हम जिस शून्य बिंदु की बात कर रहे हैं, उससे कहीं अधिक बड़े झटके की आशंका हो सकती है।”
तो क्या मंदी टली नहीं है?
“मैं बिल्कुल भी आश्वस्त नहीं हूं कि हम इससे बच निकले। यूरोप में हमें मूल्य श्रृंखला पर विकृत प्रभावों से एक नए संदर्भ में निपटना होगा जिसमें पैसे की लगभग शून्य लागत की विशेषता वाली बहुत ही विस्तृत नीतियां विफल हो गई हैं। और इसलिए कर्ज़ की समस्याएँ जल्द ही फिर से सामयिक होंगी"।
समस्याएँ हम अच्छी तरह जानते हैं।
“लेकिन जो हम नहीं जानते वह सगाई के नए नियम हैं। विशेष रूप से नई स्थिरता संधि के तौर-तरीके। चुनाव के मद्देनजर सभी में तनाव का माहौल है। आर्थिक मंदी एक असहयोगात्मक राजनीतिक माहौल के साथ संयुक्त है।”
हम क्या जोखिम उठा रहे हैं?
“यूरोपीय शासन सुधार एक खुली रसोई है। विभिन्न रसोइयों के काम के विवरणों की उपेक्षा किए बिना इस पर बहुत सावधानी से काम किया जाना चाहिए, जो कभी भी सरल विवरण नहीं होते हैं।''
मेस सहित, सरकार में इतना अपचनीय?
"मेस निस्संदेह सामान्य वित्तीय प्रबंधन के अवयवों में से एक है। इटली में, इसके बारे में गलत तरीके से, केवल इसकी छवि पर राजनीतिक असर के लिए बात की जाती है। इसके विपरीत, मुद्दा बड़ा है: एक बार जब कम ब्याज दर नीति गायब हो जाती है, तो ऋण समस्याएं प्राथमिकता पर लौट आती हैं। लेकिन वास्तव में समस्या का समाधान करने के लिए, यह देश की एक रणनीतिक दृष्टि विकसित करने का सवाल है जिसमें सरकार और विपक्ष शामिल हो सकते हैं"।
कैसे?
“उस समय, उदाहरण के लिए, विभिन्न देशों के सार्वजनिक ऋण से एकत्रित ऋण का हिस्सा लेने के लिए एमईएस का उपयोग करने का विचार सामने रखा गया था। मेस ऋण संकट को रोकने का उपकरण हो सकता था, न कि बाद में हस्तक्षेप करने का। लेकिन शून्य ब्याज दरों के साथ अलग रखे गए इस समाधान के बारे में अब बात नहीं की जाती है: बहस केवल इस बात पर केंद्रित है कि तंत्र को मंजूरी दी जाए या नहीं, लेकिन इसके समग्र मिशन पर नहीं।
इसलिए…
“तो यह बहस पूरी तरह से सामरिक है। चुनावों के मद्देनजर समुदाय की राजनीतिक धुरी को उलटने के स्पष्ट उद्देश्य के साथ इटली एक अस्पष्ट स्थिति में है। इसमें रणनीतिक दृष्टि का अभाव है. लेकिन एमईएस और स्थिरता समझौते पर विरोध भी रणनीतिक परिप्रेक्ष्य को प्रतिबिंबित नहीं करता है। हम ध्वज तर्क में स्वयं को अल्पकालिक मूल्यांकन तक सीमित रखते हैं। और इसलिए हमारे भविष्य के लिए महत्वपूर्ण विकल्प पृष्ठभूमि में फीके पड़ गए: निवेश के वित्तपोषण के लिए एक संप्रभु धन कोष की स्थापना। या, एक और प्रस्ताव, शुद्ध व्यय द्वारा वित्तपोषित हर चीज़ को ख़त्म कर देना। हमें यह स्पष्ट होना चाहिए कि हमें विकास और ऋण पुनर्भुगतान को समानांतर रूप से वित्तपोषित करना चाहिए।
विशाल कार्यक्रम, जैसा कि जनरल डी गॉल कहेंगे।
“अगर समझौते में वसूली के वित्तपोषण के लिए कोई साधन शामिल नहीं है, तो मेरा मानना है कि उच्च ब्याज दरों के इन वर्षों में कर्ज की चपेट से बाहर निकलना बहुत मुश्किल होगा। हम केवल लेखांकन डेटा को नहीं देखते हैं। दुनिया में नए उत्पादों और नई प्रौद्योगिकियों पर खुद को स्थापित करने की एक बड़ी दौड़ चल रही है। अमेरिका ने लॉन्च किया हैक्रोध अपने नेतृत्व को फिर से शुरू करने के लिए एक दुर्जेय इंजन, यूरोपीय संघ ने सभी उत्पादन श्रृंखलाओं में निवेश करने के इरादे से ग्रीन डील के साथ प्रतिक्रिया दी है। एक ग्रहीय दौड़ जिसमें पूंजी निवेश और प्रशिक्षण के माध्यम से चीन, सुदूर पूर्व और भारत शामिल हैं।
यह इटली है?
“अगर हम इस प्रक्रिया का हिस्सा बनना चाहते हैं तो हमें उस महान औद्योगिक परियोजना में निवेश करना होगा जो कि एल है हरा सौदा. यदि हम आगे नहीं बढ़ पाते हैं तो हम खोने वाले क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए बाध्य हैं। और इसलिए नीचे की ओर खिसकें। इसलिए यूरोपीय फंड पर भरोसा करने की जरूरत है। यह प्रदर्शित करने के अलावा, निश्चित रूप से, वह जानता है कि पीएनआरआर के फंड को कैसे खर्च करना है।
ऐसा नहीं है कि यूरोपीय संघ के साझेदार हमें बहुत मदद दे रहे हैं.
“दुर्भाग्य से, यूरोप एक नाजुक क्षण से गुजर रहा है, जहां युद्ध आपातकाल हावी है। जर्मनी सस्ती ऊर्जा से लेकर निर्यात कठिनाइयों तक अपने नेतृत्व की आधारशिलाओं को नष्ट कर रहा है। लेकिन इतालवी सरकार की स्थिति मदद नहीं करती है।''
और विपक्ष पिछड़ रहा है…”
“मैं बहुत निराश हूं, बहस का स्वर बढ़ाने के कई मौके मिल सकते हैं। विशेष रूप से, विपक्ष को संप्रभुता की रक्षा करनी चाहिए जो यूरोप अब तक करने में सक्षम रहा है। लेकिन वे संघर्ष करते हैं: फिर भी यूरोपीय ग्रीन डील पूरी तरह से समर्थित होने के लिए एक पूर्ण राजनीतिक मंच था। नई पीढ़ियों को ध्यान में रखते हुए विश्व का एक समावेशी दृष्टिकोण। इसके विपरीत, इसे लोकलुभावन बयानबाजी के पूर्ण लाभ के लिए मतदाताओं के लिए बलिदान के रूप में प्रस्तुत किए गए हरित उपायों की एक श्रृंखला तक सीमित कर दिया गया है। और इसलिए जब हम एक वर्ष के बाद मतदान करने जाएंगे, तो दुश्मनों द्वारा एजेंडा अपनाया जाएगा और यूरोपीय दलों को यह समझाने के लिए पीछे का खेल खेलने के लिए मजबूर किया जाएगा कि यह लागत का नहीं, बल्कि निवेश का सवाल है। बहुत बड़ा अंतर है।"
