यह संभव है कि तेल का झटका क्या आप हमें 1970 के दशक की मुद्रास्फीति और आर्थिक संकट की ओर वापस ले जा रहे हैं? कुछ प्रमुख अर्थशास्त्री, जैसे कि जोसेफ Stiglitz, फिलिप लेन e Nouriel Roubiniइन विचारों को सतही तौर पर स्वीकार न करने के लिए, सादृश्यों का पुनर्निर्माण करना आवश्यक है, साथ ही उस समय और आज की स्थिति के बीच के अंतरों पर भी विचार करना आवश्यक है। अंत में, मेरी राय में, वापसी मुद्रास्फीतिजनित मंदी इसे नकारा नहीं जा सकता, हालांकि फिलहाल यह सबसे संभावित परिदृश्य नहीं है।
1970 का दशक: महंगा तेल और अनियंत्रित मुद्रास्फीति
वहाँ कौन था 1974 की सर्दियों में यह तेल के बिल में बचत करने के लिए शुरू की गई रविवार की पैदल यात्रा की छुट्टियों की याद दिलाता है। तेल की औसत कीमत लगभग तीन गुना बढ़ गई, जो 1972 में 3,6 डॉलर से बढ़कर 1974 में 12,5 डॉलर हो गई। फिर यह 1978 तक लगभग 15 डॉलर पर स्थिर रही। 1979 में ईरानी क्रांति के साथ ही कीमतों में फिर से उछाल आया, जब कीमत बढ़कर 25 डॉलर हो गई और 1980 में 37 डॉलर के शिखर पर पहुंच गई। ऊर्जा लागत में इस तेजी से वृद्धि का अर्थव्यवस्था पर विनाशकारी प्रभाव पड़ा, जिससे इटली में मुद्रास्फीति दर 1972 में 5,7% से बढ़कर 1973 में 10,8% और अंततः 1980 में 21,1% हो गई। कुछ ऐसा ही, हालांकि कम तीव्र, संयुक्त राज्य अमेरिका में भी हुआ, जहाँ मुद्रा स्फ़ीति यह 1972 में 3,3% से बढ़कर 1980 में 13,5% हो गया, और फ्रांस में यह 6,1% से बढ़कर 13,1% हो गया। हालांकि, जर्मनी में मुद्रास्फीति नियंत्रण से बाहर नहीं हुई: 1972 में 5,5% और 1980 में 5,4%।
मुद्रास्फीति और आर्थिक संकट का जन्म
साथ ही, आर्थिक विकास इसमें अचानक गिरावट आई। आर्थिक गतिरोध और मुद्रास्फीति के अभूतपूर्व संयोजन ने "स्टैगफ्लेशन" नामक नवशब्द को जन्म दिया। इटली में, मुद्रास्फीति में कमी विशेष रूप से महंगी साबित हुई, जिसका कारण उम्मीदों को कम करने के लिए आवश्यक प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीतियां और जीवन यापन की लागत से वेतन के समायोजन का धीरे-धीरे समाप्त होना था।
हाल के चरण में, ब्रेंट तेल की औसत कीमत पिछले दिसंबर ($62,5) और इस अप्रैल ($116,5) के बीच लगभग दोगुनी हो गई है। व्यवहार में, हम यूक्रेन पर रूसी आक्रमण के बाद के पहले महीनों में पहुंचे उच्चतम स्तर ($122,7 जून 2022) पर वापस आ गए हैं। प्रिय ऊर्जा 2022-23 के वित्तीय वर्ष के कारण इटली में मुद्रास्फीति में पहले ही तीव्र वृद्धि हुई है - 2021 में 1,9% से बढ़कर 2022 में 8,2%, संयुक्त राज्य अमेरिका में 4,7% से बढ़कर 8% और जर्मनी में 3,1% से बढ़कर 6,9% हो गई है - और इसने आगामी वर्षों में आर्थिक विकास में तीव्र गिरावट में भी योगदान दिया है।
होर्मुज, टैरिफ और भू-राजनीतिक अस्थिरता
आने वाली तिमाहियों में तेल की कीमत यदि होर्मुज जलडमरूमध्य की नाकाबंदी जारी रहती है, जिससे वर्तमान संघर्ष से पहले दुनिया के लगभग पांचवें हिस्से का काला सोना (काला सोना) गुजरता था, तो यह और भी बढ़ सकता है। ट्रंप की अस्थिर आयात शुल्क नीति और हाल तक मजबूत माने जाने वाले रक्षा गठबंधनों पर उठ रहे सवालों से उत्पन्न वैश्विक अनिश्चितताओं के साथ-साथ बढ़ती ऊर्जा लागत विकास को गंभीर झटका देगी। सतर्क पूर्वानुमानों के अनुसार, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष अल्पकाल में, ये आंकड़े वैश्विक जीडीपी वृद्धि में एक प्रतिशत से अधिक की कमी और लगभग एक प्रतिशत मुद्रास्फीति में वृद्धि का संकेत देते हैं। संक्षेप में, यह मंदी की ओर एक कदम है।
सत्तर के दशक की तुलना में अंतर
अब तक तो सत्तर के दशक से समानताएं दिख रही हैं। लेकिन कुछ और भी हैं... मतभेद महत्वपूर्ण। सबसे पहले, आज का यूरोप तेल पर कम निर्भरता नवीकरणीय ऊर्जा स्रोतों के निर्णायक महत्व के कारण, यह उस समय की तुलना में कहीं अधिक है। दूसरा, वास्तविक रूप में, यानी मुद्रास्फीति को घटाने के बाद और आधार मानते हुए, मूल्य 1972 में 3,6 डॉलर के एक बैरल की कीमत आज 116,5 डॉलर है, जो लगभग 15 डॉलर के बराबर है, यह मूल्य 1980 में लगभग 19 डॉलर से कम है, हमेशा वास्तविक रूप में। तीसरा, वजन उत्पादन तृतीयक क्षेत्र के पक्ष में ऊर्जा की खपत में भारी गिरावट आई है, और इसके साथ ही प्रति यूनिट जीडीपी ऊर्जा खपत में भी कमी आई है। इटली में, 1972 और 2022 के बीच, ऊर्जा की तीव्रता में भारी गिरावट का अनुमान लगाया जा सकता है, जो प्रति अंतरराष्ट्रीय डॉलर जीडीपी 1,776 से घटकर 0,804 किलोवाट-घंटे हो गई है।
इन मतभेदों के बावजूद, वापसी की संभावना बनी हुई है। मुद्रास्फीतिजनित मंदी 1970 के दशक की शैली में रीबूट की संभावना से इनकार नहीं किया जा सकता। यह मुख्य परिदृश्य नहीं है, लेकिन अब इसकी संभावना को भी पूरी तरह से नकारा नहीं जा सकता।
