Encore une journée à retenir pour la tartinade italienne. Après la baisse encourageante d'hier, ce matin l'écart de rendement entre les BTP XNUMX ans et les Bunds est revenu à nouveau sous le seuil psychologique de 300 points de base. La nouvelle largeur de l'écart correspond à des taux d'intérêt sur nos obligations à dix ans égal à 4,41 %. Fin juillet, il était de 6,55 %.
Hier, le spread était tombé à un minimum de 295 points de base, pour un rendement du BTP 10 ans à 4,38%, le plus bas niveau des deux dernières années. Il y a cinq mois, l'écart était d'environ 530 points de base.
La baisse de l'écart est déterminée par un certain nombre de facteurs. En premier lieu les nouvelles perspectives de la Grèce, qui a précisé les modalités du rachat de 10 milliards d'euros destiné à réduire la dette publique et à débloquer l'aide internationale en faveur d'Athènes.
La fourchette de prix s'est avérée supérieure aux prévisions initiales, jusqu'à 40 % du nominal. Une décision qui a électrisé les marchés aussi parce qu'elle a été précédée de déclarations inattendues d'Angela Merkel : pour la première fois, l'Allemagne s'est déclarée prête à annuler une partie de la dette d'Athènes.
Ce soir, d'ailleurs, s'est déroulé un deuxième match européen crucial : l'Eurogroupe a donné son feu vert aux fonds (39,5 milliards d'euros) être utilisé pour sauver les banques espagnoles.
Sur le front de l'équité, la baisse du différentiel fait voyager les banques vers Piazza Affari. En milieu de matinée on retrouve le Ftse Mib en tête députés (+ 2,52%), Pop Milan (+ 2,49%), Ubi (+ 2,36%), Unicredit (+ 2,02%) et Intesa (+1,76%). L'indice général gagne un peu plus d'un point.
