Alors qu'Unicredit prépare une offre publique d'achat visant à acquérir plus de 30 % du capital de Commerzbank, le gouvernement allemand recherche un allié providentiel pour bloquer cette opération. Il a révélé les détails de cette démarche. BloombergD'après ces informations, Berlin a déjà sondé plusieurs banques européennes. L'objectif est de préserver l'indépendance de la deuxième banque allemande et d'empêcher qu'une institution considérée comme une source majeure de financement pour l'économie ne soit rachetée par un groupe étranger.
Commerzbank : On recherche un chevalier blanc
D'après la reconstitution de Bloomberg, depuis le début de l'année, les autorités allemandes auraient ont contacté de manière informelle certaines banques européennes pour savoir s'ils étaient disposés à acquérir une participation, voire à prendre le contrôle de Commerzbank. Cependant, les discussions n'ont pas abouti. une étape très préliminaire. Au moins pour l'instant.
Cette initiative souligne, d'une part, à quel point le gouvernement de Berlin – qui détient 12,1 % de Commerz – s'oppose à une opération qui, dès le départ, en septembre 2024, Il l'a qualifié d'« hostile ». et à laquelle il s'est toujours vigoureusement opposé. D'autre part, cela démontre à quel point c'est Il est compliqué de convaincre les investisseurs alternatifs de se manifester. à un moment où Unicredit détient 26,8 % du capital et près de 30 % des droits de vote et a lancé une offre publique d'achat pour accroître encore sa participation dans l'établissement de Francfort-sur-le-Main.
Unicredit-Commerz : Il est difficile de trouver quelqu'un pour intervenir.
La participation de la banque italienne dans Commerzbank est considérée par les analystes comme un obstacle majeur pour tout « chevalier blanc » potentielQuiconque souhaite se manifester doit en fait être disposé à égaler la valorisation déjà élevée de Commerzbank — actuellement autour de 37,3 milliards d'euros — et de faire face à une possible appel d'offres qu'une contre-offre à Unicredit pourrait déclencher. Tout cela, sachant que « le secteur bancaire allemand est considéré comme ayant une croissance limitée par rapport à d'autres marchés ». En bref, c'est plus facile à dire qu'à faire.
Il y a un autre problème qu'il ne faut pas sous-estimer. Le gouvernement allemand avait déjà essayé par le passé de convaincre Deutsche Bank intervenir pour freiner les ambitions d'Unicredit, une hypothèse qui, toutefois, s'est rapidement avérée infondée. Berlin se tourne donc apparemment vers d'autres banques à l'étranger. Mais la prise de contrôle de Commerz par Berlin n'est pas acquise. Londres, Paris ou Madrid C'est mieux que de le transférer à Milan, aussi amicale et convenue que soit l'offre.
Le seul moyen de « sécuriser » Commerz serait de «imposer des mesures protectionnistes »Une idée que le gouvernement n'apprécie toutefois pas « en raison des dommages potentiels à la réputation de l'Allemagne et de sa place financière », sans parler de « les contraintes juridiques » imposées par l’Union européenne « ce qui empêche de bloquer une acquisition sur le marché commun », souligne-t-il. Bloomberg.
Dans ce contexte, après avoir rejeté toutes les propositions de Piazza Gae Aulenti, les qualifiant de « tentative spéculative de démanteler » son modèle économique, Commerzbank présentera des objectifs financiers actualisés en même temps que ses résultats du premier trimestre le 8 mai. La bataille continue.
