Il Le rallye des puces IA trébuche sur Broadcom, Un des les derniers grands noms Le groupe de semi-conducteurs présentera ses comptes trimestriels. La multinationale américaine, active dans les semi-conducteurs et les logiciels d'infrastructure, a ont enregistré de solides chiffres de croissance, Mais pas assez brillant pour satisfaire un marché désormais habitué à exiger la perfection. Le groupe a clôturé le deuxième trimestre fiscal avec des revenus de 22,19 milliards de dollarsLe chiffre d'affaires net GAAP s'élève à 9,31 milliards de dollars, soit une hausse de 48 % sur un an, et le bénéfice par action ajusté à 2,44 dollars. La rentabilité demeure également solide, avec un EBITDA ajusté de 15,24 milliards de dollars, soit 69 % du chiffre d'affaires, et un flux de trésorerie disponible supérieur à 10 milliards de dollars.
Et pourtant, Wall Street a regardé au-delà du compte de résultatLes actions de Broadcom ont fortement chuté lors des échanges après la clôture, enregistrant des pertes allant de 12 % à plus de 13 %, signe des difficultés rencontrées par son activité de puces d'intelligence artificielle. ils n'ont pas alimenté de nouvelles attentesLes revenus liés aux semi-conducteurs pour l'IA ont bondi de 143 % pour atteindre 10,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, mais le groupe prévoit des ventes liées à l'IA de 16 milliards de dollars pour le trimestre en cours, un chiffre jugé trop prudent par rapport aux attentes de certains analystes.
La réaction a été brutale car Broadcom abordait cette épreuve après une forte hausse de son cours boursier depuis le début de l'année. Les investisseurs n'ont pas rejeté la croissance, mais…absence de relance plus décisiveDans un marché habitué à récompenser chaque avancée en matière d'intelligence artificielle, la confirmation des perspectives pourrait ne plus suffire.
Le niveau d'exigence en matière d'IA reste très élevé.
Le directeur général Hock Tan a réitéré le prévision de revenus supérieurs à 100 milliards de dollars Broadcom prévoit une production de semi-conducteurs pour l'IA en 2027 et une capacité de plus de 10 gigawatts sur la même période. Une annonce qui n'a pas surpris le marché. Broadcom prévoit également… revenus totaux pour environ 29,4 milliards de dollars au troisième trimestre fiscal, un chiffre supérieur aux prévisions de plusieurs estimations, avec des marges toujours très élevées.
Le point essentiel, cependant, est que dans le secteur des puces d'IA Les attentes dépassent les budgets.Broadcom est considéré comme l'un des principaux bénéficiaires de la demande en accélérateurs personnalisés et en semi-conducteurs de réseau, grâce à ses relations avec de grands clients hyperscale comme Meta et Google. Mais la concurrence s'intensifie. Marvell Technology cherche à se développer sur le marché des puces personnalisées. pour les grands groupes de cloud, tandis que Nvidia continue de dominer le marché des accélérateurs graphiques pour les charges de travail d'IA. Même le La chaîne d'approvisionnement reste sous surveillance.Broadcom a rassuré les investisseurs en affirmant que des approvisionnements seraient disponibles jusqu'en 2026 et 2027, mais le marché reste incertain quant à la capacité de production mondiale.
De la Corée à l'Europe, le froid frappe les semi-conducteurs.
La La déception suscitée par Broadcom s'est rapidement propagée aux marchés asiatiques.. En Corée du Sud Le secteur des semi-conducteurs a subi des pressions, Samsung Electronics chutant et le Kospi étant pénalisé par un repli de l'opinion publique sur le secteur technologique. L'intelligence artificielle continue de soutenir la demande, mais les investisseurs ne sont plus disposés à tolérer des résultats inférieurs aux attentes.
Le mouvement alors transféré en EuropeDans ce contexte, l'ensemble du secteur des semi-conducteurs est touché par des ventes massives. À la Bourse de Milan, l'action STM a fortement chuté, perdant environ 5 %, tandis que Technoprobe a également reculé. Infineon a aussi baissé à Francfort, de même que plusieurs sociétés du secteur cotées à Amsterdam, dont ASM International, BE Semiconductor et ASML Holding.
L'affaire Broadcom a donc ravivé le débat. volatilité dans un secteur qui, ces derniers mois, a bénéficié du discours le plus percutant des marchés boursiers : celui de l’IA comme moteur structurel de croissance. Le problème n’est pas la demande, qui reste élevée, mais… niveau des attentesLorsque les multiples intègrent une croissance quasi parfaite, même des prévisions solides peuvent devenir un prétexte pour prendre des bénéfices.
Le marché exige une nouvelle démonstration de force
Broadcom reste très solide. Le groupe a a approuvé un dividende trimestriel de 0,65 $ par actionL'entreprise continue de générer d'importants flux de trésorerie et de maintenir une forte croissance. La division des solutions pour semi-conducteurs a atteint 15 milliards de dollars au cours du trimestre, soit 68 % du chiffre d'affaires, tandis que les logiciels d'infrastructure ont contribué à hauteur de 7,18 milliards de dollars.
Le message qui émane des marchés est cependant plus alarmant. Au premier ralentissement de l'enthousiasme pour les puces d'IALes ventes ont fortement repris, relançant la question de suivi des notations sectoriellesAprès des mois de hausse, la simple exposition à l'intelligence artificielle ne suffit plus à expliquer la progression continue du cours de l'action. Des résultats supérieurs aux prévisions, des perspectives plus dynamiques et une meilleure visibilité sur les contrats avec les grands clients du cloud sont désormais indispensables.
Le ralentissement de Broadcom n'efface pas l'essor de l'IA, mais il nous rappelle à quel point… Le secteur est devenu sensible à chaque détail des directivesPour un marché qui a déjà intégré des scénarios de croissance très ambitieux, même un rapport trimestriel solide peut constituer un test de la pérennité de la reprise.
