Die dem Bankensystem vom Eurosystem zur Verfügung gestellte reichliche Liquidität hat das Risiko einer akuten Finanzierungskrise vermieden, aber jetzt müssen die italienischen Banken ihren Teil dazu beitragen: „indem sie ihre Kreditvergabefunktion gut erfüllen, in solider und umsichtiger Verwaltung und mit akuter Auswahlfähigkeit . Ihre eigentliche Daseinsberechtigung erfordert es, es ist entscheidend, dass die Wirtschaft nicht in eine Krediterstickung gerät, die die Aussichten des Bankensystems verschlechtert und mit sich zieht“. Dies ist die Warnung, die der Gouverneur der Bank von Italien, Ignazio Visco, heute in Parma anlässlich der Assiom Forex-Messe zum Ausdruck bringt.
Im Dezember verzeichneten die Bankkredite an den Privatsektor tatsächlich einen negativen Rekord: -20 Milliarden, eine Zahl, die den Gouverneur beunruhigt. „Das Ausmaß des Rückgangs ist im historischen Vergleich sehr hoch – stellt er fest – die Nachfrage nach Krediten ist zwar aufgrund der ungünstigen konjunkturellen Bedingungen zurückgegangen, aber die durchgeführten Umfragen deuten auch auf eine Verschärfung der Kreditbedingungen für Unternehmen hin.“ Grundlage dieser Situation sind die Refinanzierungsschwierigkeiten an den Märkten (-2,8 in 2011) und die wachsenden Kreditrisiken. Aber die Unterstützung durch die EZB und das Eurosystem insgesamt (für italienische Banken Bruttomittel über drei Jahre für 116 Milliarden, 60 netto und die zweite Operation über drei Jahre beginnt am 29. Februar) muss die Banken in ihrer Rolle festigen. Tatsächlich sind die Aussichten für Italien rezessiv, und es bedarf gemeinsamer Anstrengungen, um den Trend umzukehren. Laut dem neuesten Wirtschaftsbericht der Bank von Italien wird 2012 einen Rückgang von 1,5 % des BIP verzeichnen. Es handele sich aber um eine „unsichere Prognose“. Und „wir müssen nach vorne blicken, daran arbeiten, dass es mit der Normalisierung der Bedingungen auf den Finanz- und Kreditmärkten möglich ist, die Produktionstätigkeit in Italien bereits in der zweiten Jahreshälfte 2012 zu stabilisieren und im nächsten Jahr zu einer Einkommensexpansion zurückzukehren“.
Natürlich ist Kredit kein Allheilmittel. Staatliche Reformen seien daher unerlässlich, um der Wirtschaft neue Impulse zu geben, etwa Liberalisierungen und entwicklungsfördernde Regulierungen, denn „wir müssen denjenigen, die investieren und Arbeitsplätze schaffen, günstige Bedingungen garantieren“. Und Vorsicht vor Fehlverhalten: nein zu „finanziellen Vorteilen“, ja zu „angemessener materieller Infrastruktur“; nein zur Schattenwirtschaft, ja zur Bekämpfung der Steuerhinterziehung „aber mit Entschlossenheit“. Unter den jüngsten staatlichen Eingriffen begrüßt Bankitalia das Verbot von gleichzeitigen Einsätzen in konkurrierenden Unternehmen und ist bereit, einen Beitrag zur Überwindung "gewisser Interpretationsunsicherheiten" zu leisten. Governance ist auch ein Ort, an dem gespart werden kann: Denn „einschneidende Eingriffe in die Kosten lassen sich auch durch eine Vereinfachung der Corporate-Governance-Strukturen erzielen“. Während „der Kapitalstärkungsbedarf gedeckt werden kann, ohne dass die Kreditvergabe an die Wirtschaft zurückgeht. Wir erwarten, dass die nächsten Entscheidungen der Banken zur Dividendenpolitik und Managervergütung diese Notwendigkeit berücksichtigen. In dieser Hinsicht wird die Bank von Italien Hinweise geben, die darauf abzielen, ihre diesbezüglichen Entscheidungen zu lenken“.
Visco beziffert zugunsten der italienischen Banken das Verhältnis „zwischen Bilanzsumme und Kernkapital unter 20, verglichen mit einem Durchschnitt von 33 für die wichtigsten europäischen Konzerne“. Auf der anderen Seite zielte die jüngste Empfehlung der EBA darauf ab, das System angesichts hoher Spannungen in Bezug auf Staatsrisiken und der Möglichkeit neuer Shows widerstandsfähiger zu machen. Bei einer gerechten Aufgabenverteilung in der jetzigen Phase fordert Visco zwangsläufig auch Europa: „Der unsichere und ineffektive Verlauf des Hilfsprogramms für Griechenland und die langen Vorlaufzeiten für eine Lösung“. Und die Bedenken der Anleger in Bezug auf italienische Staatsanleihen sind nun gemildert, aber nicht ausgeräumt“. Was Italien heute tut, ist in Ordnung, und wir müssen diesen Weg fortsetzen, aber wir müssen den Märkten auch helfen, zu verstehen, warum „Betreiber dazu neigen, nachahmenden Verhaltensweisen nachzujagen, die die finanzielle Ansteckung fördern“.
In diesem Bereich sollten die Ratingagenturen korrekte Informationen und Klarheit liefern, aber sie haben ihre Arbeit nicht immer angemessen ausgeführt: „Angemessene Standards sollten definiert und transparente Beziehungen zwischen den Agenturen und den nationalen und unabhängigen supranationalen Institutionen entwickelt werden Unternehmen, die im Auftrag ähnliche Bewertungsaufgaben wahrnehmen“.
