Aktienkurse vor Kapitalerhöhungen, Bewertung nachrangiger Anleihen und unregelmäßig gewährter Kredite, Aufsichtskompetenzen und Verantwortlichkeiten. Dies sind die Punkte, über die die Bank von Italien und Consob am Mittwoch in einem beispiellosen Streit aus der Ferne aneinandergerieten. Anlass war die zweite Anhörung von Carmelo Barbagallo, Nummer eins der Aufsicht über die Via Nazionale und von Angelo Apponi, Generaldirektor der Consob, vor der parlamentarischen Untersuchungskommission zu Bankenkrisen. Im Mittelpunkt des Streits steht erneut das Management der Instabilität von Veneto Banca und Pop Vicenza.
DIE PREISE DER AKTIEN
Die Bank von Italien geht davon aus, dass die Kurse der Pop Vicenza-Aktien durch die Inspektionen von 2001 und 2008 bereits in die Höhe getrieben wurden, übermittelt die Ergebnisse jedoch an die Justiz und nicht an Consob, und der örtliche Staatsanwalt reicht sie ein. Bei Veneto Banca stammt die einzige Mitteilung von Via Nazionale an Consob aus dem Jahr 2013. Es wird von einem inkonsistenten Aktienkurs gesprochen. Im Jahr 2015 übermittelte Bankitalia der Consob dann einen Auszug aus ihrem Inspektionsbericht, in dem sie argumentierte, dass der Preis der Aktien der Veneto Banca auf der Grundlage einer irrationalen oder in jedem Fall fehlerhaften Methode ermittelt worden sei. Consob gibt an, dass es andere Initiativen ergriffen hätte, wenn es diese Informationen zwei Jahre früher gehabt hätte. Bankitalia glaubt stattdessen, dass die Kommission bereits 2013 alle Elemente zum Handeln hatte.
DIE "KISSED" OPERATIONEN
Dieser Begriff bezieht sich auf Darlehen, die Aktionären zum Kauf von Aktien gewährt werden. Operationen dieser Art in der Veneto Banca wurden 2013 von der Bank of Italy übernommen, während sie in Pop Vicenza erst 2014 mit der Übergabe an die europäische Aufsicht entstanden. Auch in diesem Fall besteht zwischen Via Nazionale und Consob ein Verantwortungsrückprall auf die Aktualität der Analyse und die Fähigkeit zur Bewertung.
NACHRANGIGE ANLEIHEN
Apponi enthüllte, dass es nicht die Consob war, die die Prospekte der nachrangigen Anleihen von Vicenza und Veneto Banca im Winter 2015 genehmigte, als uns der Bankrott der Institute fast bevorstand, sondern „die ausländische Behörde eines europäischen Landes, wie erlaubt die Gesetzgebung nicht börsennotierte Banken".
Die Frage ist von zentraler Bedeutung, da diese Anleihen vollständig an private Sparer verkauft wurden, die in vielen Fällen alles verloren haben, was sie im Laufe ihres Arbeitslebens angespart hatten. Diese als sichere Anlagen ausgegebenen Wertpapiere stellten in Wirklichkeit ein sehr hohes Risiko dar und der von den luxemburgischen Behörden herausgegebene Prospekt war voller Interessenkonflikte.
Um zu verhindern, dass sich ähnliche Operationen wiederholen, schlug Barbagallo vor, „die Privatplatzierung von Anleihen, nicht nur von nachrangigen Anleihen, unter einer bestimmten Punktzahl zu verbieten. In einigen Fällen ist es notwendig, zum Verbot zu gelangen, der Prospekt reicht nicht aus. Um diese Bestimmung zu treffen, wäre kein Gesetz erforderlich, es würde ausreichen, eine Einigung mit Consob zu finden.
KOMMUNIKATION ZWISCHEN DEN BEHÖRDEN
Was die Beziehung zwischen den beiden Behörden betrifft, ist der Leiter der Aufsicht der Via Nazionale der Ansicht, dass das Protokoll zum Informationsaustausch zwischen der Bank von Italien und der Consob aus dem Jahr 2012 „perfektionierbar“ ist. Im Moment besagen die Regeln, dass, wenn eines der beiden Institute eine Inspektion durchführt, es entscheidet, was das andere wissen lässt. Und genau dieser Kurzschluss hat zu den Missverständnissen bezüglich der venezianischen Banken geführt.
Heute sind die Inspektionen der Bank von Italien auf der Anklagebank, aber im Nachhinein hat Consob mehr Befugnisse als Via Nazionale und kann Durchsuchungen, Telefonabhörungen und Anhörungen mit Unterstützung eines Anwalts anordnen. Darüber hinaus ermöglicht die Mifid 2018-Richtlinie ab 2 der Consob, den Verkauf komplexer Produkte zu verbieten.
