Der Himmel über den Märkten verspricht Stürme. Analysten sind dennoch zuversichtlich: Die Musik wird die Ziegel überwinden Evergrande Chinesisch.
Heute Morgen debütierte der wichtigste an der Amsterdamer Börse Europäischer Börsengang des Jahres: Das Aktienangebot von UMG, das für steht Universal Music Group, ein Koloss, der unter anderem mehr als 2 Künstler auf der ganzen Welt repräsentiert. Die Gruppe hat aufgenommen ein Sprung von 35 % mit einer Kapitalisierung von mehr als 45 Milliarden am Ende des Vormittags.
Das Angebot erfolgte am Preis von 18,50 Euro je Aktie, die einer Börsenbewertung von entsprechen 33 Milliarden Euro, lGleiches gilt für neue Mitglieder, die in den letzten Monaten hinzugekommen sind. Aber Analysten wetten darauf, dass, wenn ein großer Teil der Aktien, 60 %, von Vivendi an seine Aktionäre verkauft wird, die Aktie unter dem Druck der Aussicht auf ein starkes Ebitda-Wachstum und ein überwältigendes Gewinnwachstum (+20 % nach unten) steht später in diesem Jahr) wird abheben. Laut JP Morgan ist die Kapitalisierung des multinationalen Konzerns, der ca 40 % des Weltmarktes ist dazu bestimmt, zur Freude alter und neuer Aktionäre auf 54 Milliarden Euro zu steigen, insbesondere von Vincent Bolloré, der sofort die Schönheit von 5,9 Milliarden Euro einstreichen wird, eine Fundgrube, die sicherlich nicht ungenutzt bleiben wird. Der bretonische Finanzier ist bereits vor dem Börsengang an den Start gegangen Eroberung des Medienimperiums Lagardère, das sich die Kontrolle mit ungefähr 700 Millionen an Amber sichert, bis zum Übernahmeangebot zur Eroberung der Muttergesellschaft von Canal Plus.
Ma In der Szene dreht sich heute alles um Universal, eine der drei Schwestern, die den weltweiten Musikmarkt kontrollieren, erstand nach den verschiedenen Krisen im Zusammenhang mit dem Ende der Schallplatten zuerst, dann der CDs und einen Schritt vom Aussterben entfernt unter dem Druck der Piraterie, begrenzt, wenn nicht besiegt, durch Streaming-Angebote und von der totalen Ausbeutung der Musikszene, von Konzerten bis zu Künstlerrechten. Bis zu dem Punkt, an dem sich Bolloré dank der Fähigkeiten eines Genies der Branche, des pdg Lucian Grainge, Entdecker von Rock- und Poptalenten, zu einer Art Gans gefunden hat, die goldene Eier legt, die er in seinem Katalog hat Paul McCartney, die Rolling Stones aber auch Eminem oder Selena Gomez, Lady Gaga und Taylor Swift, die von Hardrock bis zu lateinamerikanischer Musik reichen, die einschließlich Werbung die hispanischen Sender Südamerikas, aber auch El Paso, Los Angeles, Miami oder die puertoricanischen Viertel des Big Apple monopolisiert . Er war es, der die Schaffung erfolgreicher Allianzen mit US-Radio und Spotify, Amazon und Apple Music leitete.
Und so fand der Besitzer von Vivendi, der damals durch den fruchtlosen Krieg um die Eroberung von Mediaset abgelenkt war, eine Mine in seinen Händen, die er mit einer bunten Gesellschaft ausbeuten konnte Der chinesische Internetgigant Tencent von dem er 20 % verkaufte, einen Anteil von 18 % für sich behielt und an den US-Angriffsfinanzierer verkaufte Bill Ackman weitere 10 %. Der Rest landet nach dem vergeblichen Protest einer amerikanischen Hedgefonds-Gesellschaft in den Taschen der Aktionäre. Bis auf den harten Kern, der dank einer Beteiligung von 10 % noch in den Händen von Vivendi, Er wird die ersten Schritte der neu gegründeten Aktiengesellschaft leiten, die sich nun den Titel Deal des Jahrhunderts rühmen kann: 2014 war das gesamte Universal 7 Milliarden Euro wert, mehr oder weniger ein Fünftel der aktuellen Bewertung. Und es wird an dieser Stelle nicht verwundern, wenn einige Nachtschwärmer die erste Schließung mit „Money, money“ von Abba begrüßen.
Der Kotierungsprospekt (306 Seiten) bietet mehr als einen Grund, die Aufwertung der Märkte nachzuvollziehen: Im Jahr der Pandemie 2020 Umsatz stieg um 3,8 % aber im Vorjahr hatte der Sprung 18,8 % betragen. Und in diesem Jahr, egal in welcher Variante, hat die Lust auf Musik wieder Positionen erobert und wartet darauf, die Plätze ein für alle Mal neu zu bevölkern. Mit oder ohne Maske. Einer der Gründe für den Erfolg ist die Fähigkeit, Geschmacksrichtungen aller Art zu folgen, lokal und/oder global. Im Katalog gibt es chinesische und koreanische, indische und nigerianische Stars oder den Sound Südafrikas. Die Hälfte der Künstler arbeitet in den USA, 30 % in Europa, 14 % in Asien. Die Risiken? Technologie, beklagt sich das Top-Management im Prospekt, bietet uns noch nicht die Werkzeuge, um die Orientierung der Öffentlichkeit in kurzer Zeit zu erfassen, ebenso wie es nicht einfach ist, die nächste technologische Entwicklung eines sich ständig weiterentwickelnden Sektors vorherzusagen: Streaming macht heute 62% aus ( entspricht 3,9 XNUMX Milliarden Umsatz), "aber es ist nicht klar, ob das Wachstum ausreichen wird, um den Rückgang bei CDs und anderen Technologien zu kompensieren".
Achillesferse ist die Plattformabhängigkeit, von Spotify bis Deezer, die mit dem Klang von Logarithmen über Glück oder Unglück eines Stars entscheiden können. Und dann gibt es noch den Wettbewerb einer neuen Art: selbstverwaltete Autoren oder so der Fall von Bob Dylan, verkaufen ihren Katalog zu Urheberrechtspreisen. Und was ist mit der Private-Equity-Firmen, die neue Einträge lancieren möchten und neue Trends?
Es ist keine leichte Aufgabe für Lucien Grainge oder die anderen sehr wenigen Gurus auf dem Markt, die in der Lage sind, die neueste Offenbarung des K-Pop oder den Erben von Despacito zu wählen, den Hit, der zum ersten Mal die Führung im Hit übernommen hat Parade Verwenden Sie ein Lied in einer anderen Sprache als Englisch. Die neueste Drohung, die durch den Prospekt hervorgerufen wird, ist die Ankunft der Roboter: Es ist nicht ausgeschlossen, dass die Erben des Felsens von künstlicher Intelligenz ausgewählt werden. Und vielleicht treten sie bei Bit's auf. Aber in der Zwischenzeit ist Universal, die einzige der Schwestern der sieben Noten, die an der Börse notiert ist, ohne (wie Sony) Teil einer größeren und weniger fokussierten Realität zu sein, dabei, Geld zu verdienen. Soviel zum chinesischen Backstein.
