Il leichte Erhöhung der Zinsen Das Interesse der letzten Monate ist auf die ebenfalls leicht steigenden Zinsen zurückzuführen Inflation, zu Verbesserungen derRealwirtschaft, bis hin zu Bedenken hinsichtlich der Finanzierung von Haushaltsdefiziten (geringere Überschüsse und/oder höhere Defizite in Europa) und der Situation der US-Staatsverschuldung (sie lag 104 bei 2018 % des BIP, sie wird in diesem Jahr auf 108 % geschätzt und prognostiziert von der IWF bei 115 % im Jahr 2014), auf eins Reaktion zu den vorherigen übermäßigen Kürzungen oder zu den unergründlichen 'Hintergrundgeräuscheder Märkte? Da letztere tatsächlich unergründlich sind, liegt die Antwort in einer Verbindung (mit unbekanntem Gewicht) der ersten vier Ursachen. Tatsächlich verbessert sich die Weltwirtschaft leicht (ein Adverb, das diese Jahre der Erstarrung beschreibt), was etwas mehr Nachfragedruck mit sich bringt (insbesondere auf Rohstoffe) und etwas mehr Optimismus (was den übermäßigen Pessimismus mildert, der die Zinsen nach unten gedrückt hatte). Diese Erhöhungen sind Marktfakten, da die Zentralbanken sie änderten nichts an der expansiven Haltung.
Der anomale Ertragsanstieg von btp (überschreitend von Bund e T-Bond), die ihre Wurzeln in der vergeblichen Kontroverse um die Mes hatte, wird angesichts der Zweifel an der Stabilität der Giallorossi-Regierung aufrechterhalten.
I 10-jährige Realzinsen sie sind höher als die Wachstumsrate der Wirtschaft in Italien, ein Zeichen dafür, dass die expansive Politik der EZB von der tout-court-Politik der römischen Paläste geleugnet wird. Stattdessen sind sie niedriger – tatsächlich unter Null – für beide i Bund das für die T-Bond: die Wirtschaft dank. Beim Übergang von den Niveaus zu den Trends wurde der zaghafte Anstieg der Nominalzinsen noch zaghafter auf die Realzinsen übertragen. Dann setzt sich der Abwärtstrend fort Spread der Realzinsen zwischen T-Bond und Bund. Eine Verengung des Differenzials macht das der Dollar ist weniger attraktiv.
Gegenüber dem Euro wertete die US-Währung gegenüber dem Stand von Ende September um rund 2,5 % und gegenüber dem Euro um etwa den gleichen Betrag ab chinesische Münze. Im letzteren Fall ist es immer schwierig, über Marktkurse zu sprechen, wenn man den Yuan betrachtet, eine Währung, die stark von der mehr oder weniger expliziten „Einladung“ der „People Bank of China“ beeinflusst wird. Die Aufwertung des Yuan hängt damit zusammen Auftauen des Tarifvertrages: Die Chinesen wollen im Währungsbereich nichts unternehmen, was den Weg zur Unterschrift behindern könnte.
I Mercati Azionari, insbesondere in Amerika, erfreuen sich guter Gesundheit und ignorieren Aufrufe zur Vorsicht, insbesondere jetzt, da die Zinssätze Anzeichen eines Erwachens aus der Lethargie zeigen; doch irgendwo muss die weltweite Sparschwemme auf der Suche nach Rendite hin.
