Die Aussicht auf eine wirtschaftliche Erholung und das niedrige Niveau der Renditen von Staatsanleihen sind wesentliche Faktoren für die Entscheidung über die Art der Investition, die im Herbst getätigt werden soll. Unter der Annahme einer allmählichen Erholung der Renditen, die voraussichtlich bis Ende 2013 eintreten wird, variieren die Gewichtungen innerhalb des Wertpapierportfolios. Bei geringer Risikobereitschaft des Anlegers beträgt das Verhältnis zwischen langen Anleihen (über 5 Jahre) und kurzen Anleihen (unter 5 Jahren) 1:7; Daher müssen für jeden langen BTP 7 kurze im Portfolio vorhanden sein. Bei mittlerer Risikobereitschaft sinkt das Verhältnis auf 6,5 und bei durchschnittlich risikoaversen Anlegern auf 3,25, während es bei hoher Risikobereitschaft ganz auf null fällt. Da sich die Mehrheit der Anleger durch eine moderate Risikoneigung auszeichnet, sollten 86,5 % des Rentensegments kurzfristigen und 13,5 % langfristigen Emissionen zugeordnet werden. Das rät Angelo Drusiani, Bond Manager der Banca Albertini Syz, in den Kolumnen der Risparmio-Rubrik des Corriere della Sera
Das Vorherrschen kurzfristiger Wertpapiere beruhigt die Anleger tendenziell, bietet jedoch eine begrenzte Rentabilität. Aus diesem Grund müssen laut zahlreichen Analysten in einem Portfolio, das sich durch eine moderate Risikoneigung auszeichnet, 55 % des Vermögens der Aktienkomponente zugeteilt werden.
Schließlich können ca. 15-20 % des verfügbaren Vermögens italienischen Staatsanleihen zugeordnet werden. Ziel ist es, in Instrumente zu investieren, die ein gutes Risiko-Rendite-Verhältnis bieten.
