Wirtschaftswachstum, Fiskalstärke, Zuverlässigkeit der Banken und Devisenreserven. Dies sind die Hauptgründe, so die Analyse von Schroders, eine globale Vermögensverwaltungsgesellschaft, die 1804 gegründet wurde und an der Londoner Börse notiert, um in Asien zu investieren. Schroders hat 32 Niederlassungen in 25 Ländern, hauptsächlich im asiatisch-pazifischen Raum, und betreibt a Gesamtvermögen von 328,7 Milliarden US-Dollar weltweit.
Von dieser Summe 82,8 Milliarden werden genau im asiatisch-pazifischen Raum verwaltet, davon 17,3 Milliarden in Japan, 11,6 in Hongkong, 8 in China und Singapur und gut 27,6 Milliarden Dollar in Australien.
Die Gründe? Einfach. Das Wachstum und die immer größere Zuverlässigkeit der aufstrebenden Märkte des Orients sind kein Geheimnis mehr, und wird durch einige Daten noch mehr unterstützt. Zum Beispiel, fiskalische Stabilität: Der Haushaltssaldo in Prozent des BIP zeigt 2011 nur zwei Länder mit einem positiven Wert, nämlich Hongkong und Südkorea mit rund 2 %. Knapp unter 0 % liegen Indonesien und China, während Deutschland mit -1 % das einzige europäische Land ist, das in dieser Hinsicht konkurrenzfähig ist (Italien liegt bei -4 %, Frankreich bei -6, ganz zu schweigen von Irland und Griechenland über -10 %).
Darüber hinaus sind diese asiatischen Staaten die einzigen, die eine haben Bruttostaatsverschuldung in Prozent des BIP kleiner oder gleich 50 %: Hongkong, Korea, China, Indonesien, Thailand und die Philippinen, wobei Malaysia und Indien leicht vorne liegen und nur Japan über 200 % fliegt. Der Durchschnitt der westlichen Länder liegt bei etwa 100 %, vertreten durch die Vereinigten Staaten, während Italien 120 % erreicht.
Der asiatische Kontinent, mit Ausnahme von Japan, das eine viel reifere Volkswirtschaft ist und der Schuldenkrise bereits zu stark ausgesetzt ist das einzige, das bis 2013 positive Wachstumsprognosen für das Bruttoinlandsprodukt vorweisen kann (und das bereits seit 2009, dem Jahr der globalen Finanzkrise): 2012 liegt der Flächendurchschnitt bei rund +6,5 %, während die USA nur um 2 % wachsen, Japan um 1 % und Europa insgesamt sogar um etwa 0,5 % zurückgehen wird. Lateinamerika hält mit +3,8 % Schritt, aber Prognosen für 2013 halten es konstant bei +4 %, während Asien-Pazifik nach Schätzungen von Thomson Reuters wieder über +7 % reisen wird.
Bis 2020 sind laut HSBC-Daten die drei Länder, die ihr BIP am stärksten verbessern werden, Malaysia, China und Indien, das zusammen mit der Türkei, Russland und Polen auch das größte Wachstum des Pro-Kopf-Vermögens verzeichnen wird.
Bis heute ist Asien jedoch in den globalen Rentenindizes noch unterrepräsentiert: Laut Bloomberg-Daten stammen nur 8 % der ausstehenden öffentlichen Schuldtitel vom östlichen Kontinent. Etwas mehr als doppelt so viel wie in Großbritannien allein und ein Drittel so viel wie in Europa. Im HSBC Asian Local Bond Index ist Korea mit 16,6 % das am stärksten vertretene Land. (Rendite 3,77 Jahre 14,9 %), Singapur mit 1,54 % (Rendite 13 %), Indonesien mit 5,34 % (Rendite 12,6 %) und Hongkong mit 10 % (Rendite 1,32 Jahre XNUMX %).
Das asiatische Anleihenuniversum besteht jedoch überwiegend aus Hoch bewertete Länder: Singapur und Hongkong sind Triple A von Standard & Poor's, während Taiwan, China, Südkorea, Malaysia und Thailand sowohl bei S&P's als auch bei Moody's in Band A sind. Und das asiatische Anleihenuniversum hat in den letzten sieben Jahren besonders solide Ergebnisse geliefert, wobei sich die Anleihen- und Währungsrenditen seit 2005 teilweise verdreifacht haben, wie beispielsweise auf den Philippinen und in Indonesien.
Laut Schroders, bei der Überschneidung von Daten über Wachstum und Investitionsaussichten in den Märkten, die Meinung bleibt mittelfristig positiv, auch wenn die globale Unsicherheit zur Vorsicht mahnt. Insbesondere der negative Trend des US-Dollars dürfte sich aufgrund der US-Fiskalprobleme mittelfristig fortsetzen und die starke Korrelation mit den Aktienmärkten stellt weiterhin ein Risiko für asiatische Währungen dar. Die Aussichten für den asiatischen Banken- und Unternehmenssektor bieten jedoch ermutigende Signale: Asiatische Banken sind weniger anfällig für Schuldenabbau als europäische Banken, da große Devisenreserven ein zusätzliches Schutzpolster bieten. Es genügt zu sagen, dass die Forderungsausfallquote von Kreditinstituten auf dem Kontinent laut Barclays-Daten vom Dezember 2011 in Thailand maximal 3 % erreicht, während China 1 % und Hongkong 0,5 % beträgt. Emittenten von Unternehmen zeichnen sich im Allgemeinen durch stabile Fundamentaldaten und eine geringere Verschuldung aus.
Letztendlich, so Schroders, „Asiatische Währungen bleiben angesichts der größeren Stärke dieser Volkswirtschaften deutlich unterbewertet“, sagt Rajeev De Mello, Leiter von Fixed Income Asia. Ein robustes und nachhaltiges Wachstum wird durch eine günstige demografische Dynamik, ein hohes Produktivitätsniveau, solide öffentliche Finanzen und wirksame makroökonomische Politikinstrumente vorangetrieben. Auch asiatische Anleihen dürften von der Straffung der Geldpolitik der Zentralbanken profitieren darauf abzielt, der Inflation und der weltweiten Nachfrage nach sichereren Anleiheemissionen entgegenzuwirken“. Ganz zu schweigen davon, dass der Renditeabstand zwischen asiatischen Anleihen und denen der USA, Deutschlands und Japans den höchsten Stand der letzten fünf Jahre markiert und das Asiatische Unternehmensanleihen bleiben attraktiv und werden weiterhin von einem robusten Wirtschaftsumfeld unterstützt, durch niedrige Insolvenzquoten und durch die allgemeine Umsicht der Unternehmensführung.
