Große Unternehmen führen die Abschläge unter britischen Aktien an. Die Aktien der Region werden zu sehr günstigen Bewertungen gehandelt, und laut den Analysten von Morningstar liegen die besten Gelegenheiten bei multinationalen Unternehmen, die in den kommenden Jahren mit dem Inkrafttreten des Brexit von der Abwertung des Pfund profitieren könnten.
WACHSTUM BEI 7 % PRO FLEDERMAUS
British American Tobacco (BATS) hat eine starke Führungsposition (Wirtschaftsgraben) innerhalb des Sektors dank der Loyalität der Verbraucher gegenüber seinen Marken und der hohen Größenvorteile, die es ihm ermöglichen, zu niedrigeren Kosten als die Konkurrenz zu produzieren. Die Aktie wird zu etwa 42 £ gehandelt, bei einem Abzinsungssatz von etwa 7 % zum beizulegenden Zeitwert, und ist mit einem 2-Sterne-Rating von Morningstar bewertet (Bericht aktualisiert am 2018. August XNUMX).
„Mittelfristig erwarten wir einen fortschreitenden Rückgang der Gewinnmargen für die Unternehmen der Branche nach der stärkeren Verbreitung elektronischer Zigaretten, die zu einem Rückgang der Produktionsmengen von Blondinen führen wird. Im Vergleich zu seinem Hauptkonkurrenten Philip Morris ist BATS spät in dieses Segment eingetreten, aber wir glauben nicht, dass dies der Vorteil ist Vorreiter ist langfristig tragbar. Wir sind zuversichtlich, dass der britische Konzern Marktanteile zurückgewinnen kann und dass das E-Zigaretten-Geschäft auch einer der wichtigsten Wachstumstreiber für BATS sein könnte“, sagt Philip Gorham, Aktienanalyst bei Morningstar.
„Schwellenmärkte, die mehr als 80 % des Volumens und fast 60 % des Umsatzes der Gruppe ausmachen, werden weiterhin die wichtigste Region für das Unternehmen sein, während die jüngste Übernahme von Reynolds America eine größere Präsenz in dieser Verwendung gewährleistet, die garantiert höhere Gewinnmargen. Basierend auf diesen Hypothesen schätzen wir eine durchschnittliche Umsatzsteigerung von 7 % in den nächsten fünf Jahren.“
STÄRKERES PORTFOLIO FÜR GLAXO
GlaxoSmithKline ist eines der größten Pharmaunternehmen der Welt und hat es geschafft, dank eines umfangreichen und gut diversifizierten Markenportfolios, das es vor dem Ablauf einiger Patente schützt, und einem höheren Vertriebsnetz eine starke Position in der Branche aufzubauen die der Wettbewerber und die Führung im Segment Atemwegserkrankungen. Dies stellt sicher, dass sie nicht nur hohe Gewinnspannen erzielen, sondern auch Kapital in Forschung und Entwicklung für die Herstellung von Arzneimitteln der neuen Generation reinvestieren.
„Durch die Erweiterung seines Produktportfolios, das nicht nur Atemwegsprodukte, sondern auch Impfstoffe, retrovirale HIV-Therapien und rezeptfreie Medikamente umfasst, hat Glaxo seine Abhängigkeit vom Verkauf von Advair, seinem firmeneigenen Produkt, verringert und konzentriert sich auf Schwellenmärkte und Kostenrationalisierung, um das Umsatzwachstum und die Gewinnmargen voranzutreiben“, sagt Damien Conover, Analyst bei Morningstar. „In den nächsten fünf Jahren erwarten wir ein durchschnittliches Umsatzwachstum von rund 4 % und eine Steigerung des EBIT von 14 auf 25 % und wir schätzen einen fairen Wert von 17,90 £“ (Bericht aktualisiert am 25. Juli 2018).
Quelle: Morgenstern.it
