Damit befindet sich Italien zum dritten Mal in kurzer Zeit wieder in der Rezession. Das Istat-Urteil lässt keinen Ausweg zu. Nach der Überraschung im ersten Quartal (-0,1 %) enttäuscht das zweite Quartal noch mehr mit einem Rückgang des BIP um 0,2 % (-0,3 % auf Jahresbasis), was das Land technisch gesehen in eine Rezession führt. Die Inlandsnachfrage bewegt sich sowohl auf der Konsumseite als auch auf der Investitionsseite nicht, die Exporte sind negativ (und das ist eine böse Überraschung), alle produktiven Sektoren (von der Industrie über die Landwirtschaft bis hin zu den Dienstleistungen) bleiben im Stillstand.
Angesichts eines solchen wirtschaftlichen Szenarios, das die Regierung zwingen wird, die Def nach unten zu korrigieren und durch Reifen zu springen, um die europäischen Parameter zu respektieren, ist es keine Überraschung, dass die Börse, die bereits seit Tagen leidet, nachdem sie in wenigen Wochen 10 % verloren hat , heute tiefrot ist und vom Ausverkauf dominiert wird, und dass der Btp-Bund-Spread über 160 zurückkehrt.
Die Illusion, dass eine Reformagenda, wie die sicherlich lobenswerte und innovative, die von der Renzi-Regierung versprochen wurde, ausreichte, um aus dem Tunnel herauszukommen, ist wie Schnee in der Sonne verflogen. Es ist kein Zufall, dass Wirtschaftsminister Piercarlo Padoan heute Morgen in den Kolumnen der Sole 24 Ore warnte, dass die italienische Rezession viel tiefer sei als man denkt und dass man sich nur auf eine Beschleunigung der Strukturreformen verlassen könne, um aus dem Sumpf herauszukommen. Leicht gesagt, viel schwieriger zu tun, sowohl für den Widerstand der Unternehmen, von denen das Land durchzogen ist, als auch für den Widerstand des Parlaments, die Reformprojekte zu unterstützen, wie die ermüdende Navigation der Senatsreform gezeigt hat.
Was also tun, um wieder an die Spitze zu kommen? Das Dümmste, das nicht ausbleiben wird, dem man sich aber entmutigen lassen würde, ist das derjenigen, die sagen, es sei sinnlos, über institutionelle Reformen nachzudenken, und es sei an der Zeit, sich auf die Wirtschaftsstrategie zu konzentrieren. Es ist ziemlich offensichtlich, dass der Kampf gegen die Rezession und der Kampf um Wachstum heute wichtiger werden als gestern, aber es wird nützlich sein, zwei gefährliche Illusionen sofort zu vertreiben: Die erste ist, dass Wirtschaftsreformen die Reform und Modernisierung von Institutionen außer Acht lassen können durch die Dringlichkeit, den Entscheidungsprozess zu beschleunigen; Die zweite ist zu denken, dass es ausreicht, neue Gesetze vorzuschlagen oder sogar zu verabschieden, um die Rezession zu beseitigen. Ich wünschte, es wäre so einfach, aber die Realität ist leider viel komplexer.
Eines ist jedoch klar: Die Belebung der Binnennachfrage erfordert starke und dringende Entscheidungen zur Ankurbelung von Konsum und Investitionen, ebenso wie wir den Kopf nicht länger vor dem die Wirtschaft belastenden Felsblock der Staatsverschuldung in den Sand stecken können seit Jahren und die Blei auf die zerbrechlichen Flügel des Wachstums bringt. Was den Export betrifft, müssen wir über die Verlangsamung in Deutschland nachdenken, aber auch über das Gewicht der Sanktionen gegen Russland.
Es ist einfach lächerlich, dass sich der Präsident von Confcommercio Sangalli über die 80 Euro lustig macht, die die Renzi-Regierung in die Taschen weniger wohlhabender Arbeiter gesteckt hat, aber es besteht kein Zweifel daran, dass sie den Konsum ankurbeln, der vorerst nur geringfügig investiert ist um die 80 euro muss trotz knapper öffentlicher mittel ein qualitätssprung gemacht werden. Als? Erst gestern kam ein Vorschlag aus dem steuerpolitischen Vorschlag von Assonime (der Vereinigung der Aktiengesellschaften), der eine robuste Senkung des Steuerkeils befürwortete, die Besteuerung von Arbeit und Unternehmen auf den Konsum verlagerte (mit einer begründeten Mehrwertsteuerrevolution) und mit a leichtes Kapital. Natürlich gibt es kein kostenloses Mittagessen, und es ist offensichtlich, dass neben dem Ausgleich der Steuerlast auch die Kürzung unproduktiver öffentlicher Ausgaben unvermeidlich ist und umso stärker sein muss, je mehr wir die Steuern nicht für alle, sondern für alle senken wollen zugunsten der produktiven Klassen, führenden Arbeiter und Unternehmen.
Aber auch auf der anderen Seite der Binnennachfrage, der Investitionsseite, muss eine aggressive Strategie umgesetzt werden. Es ist sinnlos, sich zu viele Illusionen über die Möglichkeit zu machen, unter diesen Bedingungen der öffentlichen Finanzen pharaonische öffentliche Investitionspläne auf den Weg zu bringen. Nur Camusso kann an Märchen glauben. Aber ohne die Wiederbelebung privater Investitionen werden wir nirgendwo hingehen. Wenn die privaten Investitionen hinterherhinken, liegt das daran, dass auch die Unternehmer schuld sind – dies ist ein Land der Kapitalisten ohne Kapital oder Kapitalisten, die sich lieber bereichern als ihre Unternehmen wachsen zu lassen –, aber die Frage kann nicht auf diese einfache Weise gelöst werden. Wenn Sie nicht investieren, liegt das daran, dass oft die Voraussetzungen für Rentabilität fehlen oder weil es keine Werkzeuge gibt, die notwendig sind, um Investitionen zu unterstützen und zu erleichtern.
Wie der ehemalige CEO von Finmeccanica, Alessandro Pansa, am 31. Juli im Corriere della Sera scharfsinnig herausstellte, fehlt Italien der Treibstoff für private Investitionen, d. h. Industriekredite, d Zinssätze, Laufzeiten, Rückzahlungsbedingungen und Garantien für die Investitionspläne der Schuldner“. Leider "gibt es diesen Kredit - verbittert stellte Pansa fest - für Unternehmen nicht". Und das nicht, weil die Banken schlecht sind, sondern weil die mittel- und langfristigen Kreditinstitute, die eigentlichen Lungen industrieller Investitionen, fast vollständig verschwunden sind. Im Wesentlichen wird eine neue IMI benötigt, eine mittelfristige Kreditbank mit einem Kapital von drei oder vier Milliarden, die in nur wenigen Jahren Ressourcen von bis zu 100 Milliarden Euro für Unternehmensinvestitionen mobilisieren kann.
Pansa ist eine ausgezeichnete Idee: Renzi denkt darüber nach, Cassa Depositi e Prestiti denkt darüber nach und private Gruppen denken darüber nach, von Banken über Versicherungsgesellschaften bis hin zu Sozialversicherungsträgern. Ein neues IMI wäre ein hervorragendes Instrument zur Unterstützung von Investitionen und der Erholung. Das schließt aber nicht aus, dass wir uns kurzfristig auch mit einer Schocktherapie auseinandersetzen müssen, die endlich die Staatsschulden angreifen und pflücken wird. Es wurde zu viel darüber gesprochen: Es ist Zeit, sich zu bewegen.
