Positives Immobilienmanagement, aber negative Rentabilität. Imu und Tasi haben immer noch Einfluss, wenn auch auf weniger einschneidende Weise. Es gibt eine Erhöhung der Liquidität in der Vermögensallokation. Dies sind die wichtigsten Ergebnisse des X Monitor on Real Estate Finance, einer Studie, die von der Fakultät für Wirtschafts- und Betriebswissenschaften der Universität Parma in Zusammenarbeit mit der Caceis Bank (Asset Servicing der Crédit Agricole-Gruppe) durchgeführt wurde und auf die Analyse von Finanzen abzielt Investitionen italienischer Immobilienfonds.
An der diesjährigen Recherche nahmen 16 Immobilienverwaltungsgesellschaften teil und analysierten 67 Immobilienfonds, von denen 23 börsennotiert sind, mit einem Gesamtvermögen zum 31. Dezember 2016 von 8.352 Millionen Euro, d Italienische Immobilienfonds, die im Assogestioni-Bericht im zweiten Halbjahr 18 untersucht wurden.
Aus Ertragssicht ergibt sich der im Jahr 2016 ausgewiesene Jahresfehlbetrag der in die Stichprobe einbezogenen Immobilienfonds in Höhe von -296,4 Millionen Euro. Dies ist ein schlechteres Ergebnis als im Jahr 2015, als sich der Verlust auf -83,6 Millionen Euro belief.
Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit wies einen negativen Saldo von 208,4 Millionen Euro aus. Das Ergebnis wurde durch die negativen Beiträge der Verwaltung von Finanzinstrumenten in Höhe von -234,8 Millionen Euro, des Kreditmanagements in Höhe von einer Million Euro und der Finanzierungskosten in Höhe von -58,5 Millionen Euro beeinflusst.
Auf der anderen Seite lieferte die Immobilienverwaltung einen positiven Beitrag von 84,5 Millionen Euro, wenn auch unter den 98 Millionen Euro von 2015. Auf der anderen Seite wurde der endgültige Verlust durch Verwaltungskosten in Höhe von 84,7 Millionen Euro belastet . Im Jahr 2016 betrug die Inzidenz von IMU und TASI auf den Jahresverlust 16,31 %, ein Rückgang im Vergleich zu 66,51 % im Jahr 2015 und 19,38 % im Jahr 2014.
„Die Daten der zehnten Umfrage bestätigen, dass die Immobilienfonds der Champions trotz eines noch nicht ganz positiven Szenarios – sagte Claudio Cacciamani, ordentlicher Professor für Ökonomie der Finanzintermediäre an der Universität Parma – ein Immobilienergebnis zeigen Management jedenfalls positiv, ein Zeichen gefestigter professioneller Managementfähigkeit“.
Bei der Vermögensallokation halten die analysierten Fonds einen Anteil am Immobilienvermögen (Liegenschaften und Liegenschaftsrechte) von 79,97 %, leicht rückläufig (-1,5 %) im Vergleich zur letztjährigen Erhebung, aber immer noch über dem Mindestwert von 66,67 % durch Gesetze und Vorschriften auferlegt.
Die hauptsächliche beabsichtigte Verwendung dieser Vermögenswerte ist der Büro- und Dienstleistungssektor, gefolgt von Gewerbe (Einkaufszentren und Parks, Supermärkte), Gesundheitsresidenzen und Hotels, die in begrenztem Umfang von nicht überdachten und überdachten Parkplätzen, Lagern und Feriendörfern flankiert werden , Kasernen, Industriehallen, Multiplex-Kinos. Aus geografischer Sicht überwiegt die Auswahl an Immobilien im Norden (insbesondere im Nordwesten), mit den Städten Mailand, Turin, Bologna, Lodi, Modena, Biella, Como, Padua und im Zentrum (mit Rom Stadt).
Die Analyse des Portfolios von Immobilienfonds zeigt, dass der Einsatz von Finanzinstrumenten zurückgegangen ist (diese Anlageklasse macht heute 9,15 % des Vermögens aus, 2015 waren es 10,09 %). Innerhalb dieser Kategorie erlitten die nicht börsennotierten Beteiligungen einen starken Rückgang, deren Anteil von 52,57 % im Jahr 2015 auf 37,10 % im Jahr 2016 (-15,47 %) stieg, was hauptsächlich durch die Kontrolle repräsentiert wurde, die in jedem Fall um 13,43 % zurückging. Immobilienfonds bevorzugten Investitionen in OGA-Anteile, deren Inzidenz von 36,76 % auf 55,42 % stieg. Die Gewichtung von Schuldtiteln belief sich stattdessen auf 7,10 % (Rückgang gegenüber 8,19 % im Jahr 2015). Schließlich erhöhten die Immobilienfonds ihre Nettoliquiditätspositionen, die von 4,07 % auf 6,62 % stiegen.
