Die Regeln für PIRs ändern sich erneut, aber dieses Mal scheint es den Nachrichten gelungen zu sein, Politik und Insider zusammenzubringen. Die Individuellen Sparpläne, ein wahres Finanzphänomen des Jahres 2017, kehren zu ihren Ursprüngen zurück, jedoch mit einigen Änderungen, die einen Markt, der 2019 buchstäblich gelähmt war, spürbar beeinflussen könnten.
Die Revision des PIR ist in einer Änderung des einstimmig angenommenen Steuererlasses enthalten am 25. November vom House Finance Committee. Der Text muss nun von Repräsentantenhaus und Senat geprüft werden, aber angesichts der breiten Unterstützung, die die neue Verordnung bei allen politischen Kräften gefunden hat, sind keine weiteren Änderungen zu erwarten.
Bevor wir jedoch über die Neuigkeiten sprechen, müssen wir einen Schritt zurücktreten.
PIR, WAS SIE SIND UND WIE SIE FUNKTIONIEREN
Individuelle Sparpläne können als echte Steuercontainer bezeichnet werden, die verschiedene Finanzinstrumente enthalten, darunter Aktien, Anleihen, Derivate, Organismen für gemeinsame Anlagen usw. Sie wurden in Italien mit dem Haushaltsgesetz von 2017 eingeführt, um ausschließlich das Geld der Sparer zu kanalisieren natürlichen Personen gegenüber kleinen und mittleren italienischen Unternehmen.
Um möglichst viele Investoren anzuziehen, sieht die Gesetzgebung Vergünstigungen vor. Im Einzelnen kann jeder, der sich für einen individuellen Sparplan entscheidet, mit einer Steuerbefreiung der Erträge aus der getätigten Anlage rechnen. Mit anderen Worten, der Hauptvorteil besteht darin, dass Sie mit einer Entsteuerung von Gewinnen, Veräußerungsgewinnen und Dividenden rechnen können, sofern die PIR mindestens 5 Jahre lang aufrechterhalten wird.
PIR: WAS SIND DIE REGELN
Um in PIRs zu investieren, müssen genaue Regeln eingehalten werden, die vor allem die Zusammensetzung des Vermögens betreffen. Die erste sieht vor, dass mindestens 70 % des Gesamtwerts des Pir investiert werden müssen Finanzinstrumente, die von in Italien ansässigen Unternehmen ausgegeben oder eingegangen werden oder in europäischen Ländern mit ständigem Geschäft in Italien. Die ursprünglichen Regeln sahen vor, dass von diesen 70 Prozent mindestens 30 Prozent in Instrumente investiert werden müssen, die von ausgegeben wurden Unternehmen, die nicht im FTSE Mib-Index enthalten sind der Borsa Italiana oder in gleichwertige Indizes anderer geregelter Märkte, während für die restlichen 30 % keine Beschränkung bestand.
Mit dem Haushaltsgesetz 2019 (ma der Durchführungserlass kam erst im Mai 2019) hat die frühere Regierung, die von der Liga und der 5-Sterne-Bewegung gebildet wurde, Änderungen eingeführt, die alle externen Manager und Insider beauftragt haben. Die noch geltenden Regeln sehen vor, dass 3,5 % des Vermögens in Anteilen oder Aktien von Investmentfonds angelegt werden Risikokapital und weitere 3,5 % in Finanzinstrumenten von kleinen und mittleren Unternehmen (KMU), die zum Handel an AIM Italia zugelassen sind.
Diese Änderungen haben eine echte gebracht Lähmung des Pir-Marktes. Zum einen, weil die Vermögensverwaltungsgesellschaften mangels der Durchführungsverordnungen, die wie erwähnt im Mai eintrafen, für 5 Monate keine neuen PIRs abschließen konnten, zum anderen, weil sie laut Insidern aus einer für Kleinsparer gedachten Anlage eine sehr viel mehr gemacht haben riskant.
Die Ergebnisse liegen in Zahlen: Wenn der PIR 2017 10,9 Milliarden Euro und 2018 3,95 Milliarden Euro eingenommen hat, erzählt 2019 eine ganz andere Geschichte: nach Assogestioni-Angaben im laufenden Jahr mit -717 Millionen Euro überwogen die Abflüsse aufgezeichnet von Januar bis 30. September, gegen eine Bilanzsumme von 18,5 Milliarden.
PIR, HIER IST DIE NACHRICHT
Um einen stagnierenden Markt anzukurbeln, die Änderung des Steuerdekrets beseitigt die beiden Beschränkungen von 3,5 % auf Ziel- und Risikokapital, die eine einzige Verpflichtung einführt: die der Reservierung von 5 % des Gesamtwerts des Instruments (immer 70 %) in Finanzinstrumenten andere als die in den Ftse Mib- und Ftse Mid-Indizes enthaltenen Unternehmen der Borsa Italiana oder in gleichwertigen Indizes anderer geregelter Märkte. Also gehen wir zurück zu den Ursprüngen.
„Die Vermögensverwaltungsbranche begrüßt die Genehmigung der Änderung des Steuerdekrets, mit der die durch das letztjährige Haushaltsgesetz eingeführten Beschränkungen für individuelle Sparpläne aufgehoben werden“, kommentiert Fabio Galli, General Manager von Assogestioni.
Die Novelle enthält noch eine weitere wichtige Änderung: Sozialversicherungsfonds und Investmentfonds können mehr als einen PIR halten bis zu 10 % des Vermögens. "Wir wissen zu schätzen, dass eine mehrfach von Assogestioni bei der Auslegung aufgeworfene Frage im Regulierungsrahmen gelöst wurde, nämlich die Nichtanwendbarkeit des Grundsatzes der Einzigartigkeit des PIR auf Pensionskassen und Sozialversicherungskassen", kommentiert Arianna Immacolato, Direktorin des Steuerbereichs von Assogestioni.
Die neuen (alten) Regeln wurden daher von Insidern begrüßt, wir werden sehen, wie der Markt reagieren wird.
