BIP, die Schockeffekte des schwarzen Schwans nach Ambrosetti

Schätzen Sie die wirtschaftliche Auswirkungen des verheerenden Coronavirus-Notstands Es ist eine Übung, auf die heutzutage nicht mehr verzichtet werden kann. Valerio De Molli, Geschäftsführer des Think Tanks, mischt sich in die oft und gerne katastrophale Debatte ein Das Europäische Haus - Ambrosetti, die jedes Jahr Anfang September einen Workshop (wird ihnen dieses Jahr wieder gelingen?) am Ufer des Comer Sees organisiert, an dem Hunderte italienische und internationale Protagonisten aus der Welt der Finanzen, Wirtschaft, Politik und Institutionen teilnehmen.

„Ein angemessener Vergleich im Hinblick auf die Ausbreitung der Epidemie“, beginnt De Molli, „wäre gegeben durchSpanische Grippe von 1918-1919: ein Maßstab, der so weit von der aktuellen soziodemografischen, geopolitischen und wirtschaftlichen Realität entfernt ist, dass die Konstruktion von Prognoseszenarien ausgehend von der Parallelität mit Archivepisoden kaum mehr als eine intellektuelle Übung ist.“ Wie geht es also weiter? „Obwohl der medizinisch-gesundheitliche Aspekt derzeit das wichtigste Element ist, bringt die Coronavirus-Pandemie auch schwerwiegende wirtschaftliche Auswirkungen mit sich, über die es sich lohnt, nachzudenken.“

TOURISMUS

Der erste Aspekt, über den der Ambrosetti-Führer nachdenkt, ist der Tourismus, der bekanntermaßen 13 % unseres BIP ausmacht, zwischen direkter Auswirkung und Lieferketten. „Jedes Jahr“, erklärt De Molli, „übernachten in Italien über 60 Millionen ausländische Touristen in unseren Hotels, essen in unseren Restaurants und gehen in unseren Geschäften einkaufen. Aus diesen ersten Wochen der Ausbreitung des Virus ist nun klar, dass diese Zahl im Jahr 2020 deutlich zurückgehen wird: Es vergeht kein Tag, an dem nicht von stornierten Flügen, stornierten Buchungen, stornierten Reisen, abgesagten Veranstaltungen, Schließung von Bars, Restaurants gelesen wird und Geschäfte".

Laut De Molli ist dieser Schlag, auch wenn es nur auf 4/6 Wochen begrenzt wäreist dazu bestimmt, die Wirtschaftstätigkeit des Einzelhandels und damit auch die der vorgelagerten Lieferketten endgültig in die Knie zu zwingen, und wird im Jahr 2019 zu einer erheblichen Zahl von Todesfällen und Verletzungen führen, die sich auf einen Sektor auswirken werden, der bereits in Schwierigkeiten steckt und bereits gelitten hat , die Schließung von über 5.000 Betrieben.

BÜRGER UND INVESTOREN

Die zweite Variable ist die Reaktion von Bürgern und Investoren. „Ich gebe Ihnen zwei Zahlen, um zu versuchen, das Vertrauen (oder in diesem Fall das Misstrauen) zu quantifizieren, das die globale Wirtschaftsgemeinschaft durchdringt“, erklärt der CEO von Ambrosetti. „Von Januar bis Februar stieg der chinesische PMI-Index – der die Erwartungen einer Expansion oder eines Rückgangs des verarbeitenden Gewerbes abbildet, ausgedrückt auf einer Skala von 0 bis 100, wobei Werte unter 50 die Erwartungen eines Rückgangs anzeigen – von 50 auf 35,7. Das ist ein Allzeittief: Im November 2008, mitten in der Lehman-Brothers-Krise, sank dieser Wert auf 38,8. Ein weiterer relevanter Indikator ist der VIX-Index, der die Volatilität des amerikanischen Aktienmarktes misst. Die Ausbreitung des Virus in Europa führte dazu, dass der VIX-Index auf Werte anstieg, die seit dem Zusammenbruch der Shanghaier Börse im August 2015 nicht mehr erreicht wurden. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Spannungen sowohl auf den Märkten als auch zwischen Unternehmen und Verbrauchern sichtbar sind.“

PIL

Unter Berücksichtigung der beiden oben diskutierten Variablen, basierend auf den Schätzungen von The European House – Ambrosetti, würde daher ein längerer und anhaltender Rückgang dazu führen ein Rückgang des BIP im Jahr 2020, der auf -2,5 % bis – 3,5 % geschätzt wird. „Es versteht sich, dass eine Variation der oben genannten Variablen dieses Intervall verschieben könnte“, erläutert De Molli: „Zum Beispiel wenn die Quarantänemaßnahmen und sonstigen Hinweise der Institutionen gewissenhaft eingehalten wurdenAngesichts eines sehr starken Rückgangs in den ersten Wochen wäre eine Erholung der Wirtschaftstätigkeit zu erwarten, verglichen mit dem Fall, in dem Gleichgültigkeit und Gleichgültigkeit die Ausbreitung des Virus verschlimmerten. Auch das Die Schätzung unterliegt der eingeleiteten Vireneindämmungsdynamik in anderen Ländern: Es besteht die Hoffnung, dass sie sich an den chinesischen und italienischen Fällen ein Beispiel nehmen und so die Managementrichtlinien frühzeitig umsetzen. Wenn nicht, könnte es zu einer weitreichenden globalen Rezession kommen, die kaskadierenden Auswirkungen könnten schlimmer sein.“

LÖSUNGEN

Über welche Waffen verfügen Italien und Europa? Offensichtlich gehört die Geldpolitik nicht zu den Hebeln, die aktiviert werden können. Wir alle erinnern uns an Draghis Warnungen, der die Staaten – in ahnungslosen Zeiten – zu einer mutigeren Finanzpolitik aufrief und argumentierte, dass der Köcher der EZB nun leer sei. „Und deshalb – sagt De Molli – Wir müssen uns wieder der Finanzpolitik zuwenden, zur Rolle des Staates in dieser Krisensituation. Die Rolle des Staates manifestiert sich in zwei unterschiedlichen Momenten: in einer kurzfristigen Notfall-Finanzpolitik, aber auch in einer mutigen Politik, die das Wachstum wieder ankurbeln kann, wenn das alles vorbei ist. Kurzfristig gilt: Es ist wichtig, eine Steuerpolitik einzuführen, die Umsatzsteuer-Identifikationsnummern, Kleinunternehmer, Händler und Gastronomen nicht erstickt und die die Mobilisierung von Investitionen so weit wie möglich begünstigt. Die Zahlung der vierteljährlichen Mehrwertsteuer verschieben, die die Möglichkeit bieten, die Steuer für 2020 auf die folgenden Jahre zu verteilen, könnten Ideen sein, die Unternehmen und ganz allgemein die Bevölkerung beruhigen würden.“

Laut De Molli könnten sie auch hypothetisch sein wichtige neue europäische Finanzierung für Gesundheitssysteme, verbunden mit Zuschüssen für vorübergehende Arbeitslosigkeit und verbunden mit einer wichtigen Investition in die Digitalisierung und Modernisierung des Landessystems, beginnend mit digitalen Zahlungen. Aber die eigentliche Herausforderung sind die Nachwirkungen des Green New Deal: Vielleicht ist dieser Notfall deshalb eine Gelegenheit, die wir uns nicht entgehen lassen sollten, um unsere Gesellschafts- und Wirtschaftsmodelle ein für alle Mal und richtig zu verändern? Laut De Molli ja: „Das Mantra von The European House – Ambrosetti lautet: Ohne Investitionen gibt es keine Arbeit, ohne Arbeit gibt es kein Wachstum, ohne Wachstum gibt es keine Zukunft. Niemals wie bei dieser Gelegenheit müssen wir langfristig denken und darüber nachdenken, wie wir neu anfangen können.