Der langersehnte Relaunch ist da. Eine Woche nach dem Ende des Übernahmeangebots, das für den 21. April geplant ist, hat Crédit Agricole Italia den Preis des öffentlichen Übernahmeangebots für Creval erhöht und damit den Forderungen der Aktionäre des Sondrio-Instituts nachgekommen, um sie davon zu überzeugen, sich dem Projekt anzuschließen.
DER NEUE PREIS
Es gibt 120 Millionen mehr auf dem Teller. Der Angebotspreis steigt von 10,5 auf 12,2 Euro je Aktie, zu dem ein Bonus von 0,3 Euro hinzukommt, wenn die Zeichnungen 90 % des Kapitals erreichen, eine Schwelle, ab der das verbleibende Übernahmeangebot durchgeführt werden kann. Der neue Preis entspricht einem Aufschlag von etwa 79 % auf den Durchschnitt der Notierungen von Creval an der Börse in den sechs Monaten vor der Ankündigung (also vor November 2020), ein Prozentsatz, der im Falle einer vollständigen Haftung 83 % erreicht. Der Gesamtwert steigt damit von 735 auf 854 Millionen Euro.
Crédit Agricole präzisiert in einem Hinweis, dass auch die Aktionäre, die das Angebot vor dem Relaunch angenommen haben, bei Überschreiten der 90%-Schwelle Anspruch auf die neue integrierte Gegenleistung mit der zusätzlichen Gegenleistung haben. Der Hinweis bezieht sich vor allem auf Credit Agricole Assurances, Inhaber einer Beteiligung in Höhe von 9,8 % des Kapitals, und auf den Algebris-Fonds von Davide Serra, der 5,4 % des Kapitals besitzt. Beide Unternehmen haben sich am 13. April an das Angebot gehalten und insgesamt einen Anteil von 15,2 % eingebracht.
DIE REAKTIONEN
Dank des Relaunches dürfte Agricole endlich nicht nur dem Top-Management von Creval zustimmen können, das den angebotenen Preis als „unangemessen“ beurteilt hatte, sondern auch Aktionäre wie Dumont, Alta Global, Hosking Partners, Petrus Advisers und Melqart, die dies getan hatten bereits vor Beginn des Übernahmeangebots um eine Gehaltserhöhung gebeten und den von Crédit Agricole vorgeschlagenen Betrag abgelehnt. Grundlage des Widerstands ist die Börsenperformance der Aktie in den letzten fünf Monaten. Seit November 2020, als Crédit Agricole das Angebot bekannt gab, notiert die Aktie konstant über den zuvor angebotenen 10,5 Euro je Aktie und notiert nun bei 12,39 Euro (+0,4 %).
Vor einigen Tagen hatte Dumont bekräftigt, dass er zwar nicht „gegen M&A-Operationen“ sei, aber „Der angebotene Preis ist nicht angemessen zum Gegenwarts- und voraussichtlichen Wert“ der Bank.
Das Warten geht nun weiter zum Vorstand von Credito Valtellinese, der sich bereits am Wochenende treffen könnte, um das neue Angebot zu prüfen.
