Schwellenländer versuchen umzusteuern, finden aber keinen Weg nach oben. Im letzten Monat verlor der Msci EM-Index 16,6 %, was die Performance seit Jahresbeginn auf -11 % brachte (Daten in Euro, Stand: 25. August). Die Anlegerflucht erklärt sich teilweise durch die Verschlechterung der globalen Wachstumsaussichten (die die Anleger davon überzeugt haben, sich von Vermögenswerten zu entfernen, die als riskanter gelten), aber auch durch den bevorstehenden Anstieg der US-Zinsen, der die Betreiber dazu drängt, sich auf auf Dollar lautende Finanzanlagen zu konzentrieren .
Chaos China
Um die Dinge für das gesamte Segment zu erschweren, hat auch China begonnen. Die Regierung des asiatischen Landes intervenierte an der Börse, nachdem Verkäufe auf lokalen Listen zwischen Mitte Juni und Anfang Juli 30 % ihres Wertes verbrannt hatten. Die Behörden haben mit einer Reihe von Maßnahmen zur Stabilisierung des Marktes reagiert, darunter Zinssenkungen und Mindestreservesätze, die Aussetzung von Börsengängen (die die Marktliquidität verringern), ein sechsmonatiges Verbot für Großaktionäre, ihre Investitionen zu verkaufen, und die Verhängung Beschränkungen für Leerverkäufe und Anreize für Banken, Maklerfirmen, Versicherungsgesellschaften und Pensionskassen zum Kauf von Aktien. Die Interventionen wurden von den Märkten nicht gewürdigt, die den Plan als Versuch des Staates interpretierten, die Börsenkurse zu beeinflussen. Die Stimmung der Betreiber besserte sich nicht, als die People's Bank of China beschloss, den Yuan abzuwerten, was ein kleines Erdbeben auf den globalen Märkten verursachte, das erneut begann, die Stabilität des ersten Schwellenlandes und der gesamten Weltwirtschaft in Frage zu stellen.
Allgemeine Probleme
Es muss gesagt werden, dass die Probleme, mit denen Schwellenländer jetzt konfrontiert sind, nicht mit dem Land des Drachen enden. „Die Verlangsamung des Welthandels zwingt Entwicklungsländer dazu, ihr Wachstumsmodell zu überdenken“, erklärt eine Studie von Alex Wolf, Ökonom bei Standard Life Investments. „Schwellenländer, insbesondere diejenigen, deren Wachstumsmodelle auf Exporte angewiesen sind, müssen sich an die schwache Auslandsnachfrage, niedrige Rohstoffpreise und Chinas Neuausrichtung anpassen. Infolgedessen waren die Exporte im ersten Teil des Jahres sehr schwach, hauptsächlich aufgrund niedriger Materialpreise und eines stärkeren Dollars, obwohl ohne diese beiden Faktoren immer noch klar ist, dass es die Schwäche der Auslandsnachfrage ist, die sich stärker auswirkt".
Daten des World Trade Monitors zeigen, dass das Handelsvolumen in Schwellenländern im Vergleich zur ersten Jahreshälfte deutlich zurückgegangen ist, und Daten zu einzelnen Ländern zeigen, dass die Exporte im zweiten Quartal schwach geblieben sind. „Die Schwäche der chinesischen Binnennachfrage spielt eine Rolle. Die koreanischen Exporte gingen im zweiten Quartal um 6,8 % zurück, verglichen mit 2,9 % im ersten, während die Exporte nach Taiwan um 9,8 % zurückgingen, verglichen mit 4,1 % im ersten Quartal“, erklärt die Studie von Wolf. „Dennoch haben sich die Exporte im Juni leicht erholt, wobei die stärksten Daten aus China, Korea, Vietnam und Brasilien auf eine Stärkung der US-Wirtschaft und eine Erholung in Europa hindeuten.“
