Wie vom letzten berichtet Atradius-Studie, Mexikos Wirtschaft entwickelte sich bereits vor der US-Präsidentschaftswahl im November 2016 schwach: Das BIP wuchs im vergangenen Jahr nur um 2,3 %, was hauptsächlich auf niedrigere Ölpreise und -produktion, eine strengere Finanzpolitik und ein geringes Produktivitätswachstum zurückzuführen war. In diesem Sinne wirken sich die aktuellen innenpolitischen Probleme, insbesondere die Instabilität im Sicherheitsbereich und die weitverbreitete Korruption, weiterhin negativ auf das Niveau des Geschäfts- und Verbrauchervertrauens aus, ganz zu schweigen von der Unsicherheit hinsichtlich der künftigen US-Politik.
Hier ist das also Das mexikanische BIP-Wachstum wird sich in diesem Jahr voraussichtlich weiter auf 1,5 % verlangsamen. Die Überweisungen mexikanischer Arbeiter in die USA belaufen sich auf etwa 25 Milliarden Dollar pro Jahr, der höchste Betrag weltweit: In diesem Zusammenhang könnten etwaige Hindernisse für diese Überweisungen, wie etwa eine mögliche US-Steuer, den Nettowert der Überweisungen verringern Auswirkungen auf das Verbrauchervertrauen und den privaten Konsum. Die Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft wären jedoch begrenzt, da Überweisungen nur 2,2 % des mexikanischen BIP ausmachen. Darüber hinaus erhöhte die Abschwächung des Peso den Wert der Überweisungen auf Dollarlöhne in Landeswährung deutlich.
Mexikos Wirtschaft ist stark von den USA abhängig: Die direkten Kanäle, über die die US-Politik die mexikanische Wirtschaft beeinflussen könnte, sind Handel, Investitionen und in geringerem Maße Überweisungen und Einwanderung. Darüber hinaus ist Mexiko indirekt den umfassenderen globalen Auswirkungen der Politik von Präsident Trump ausgesetzt: Diese Anfälligkeit spiegelt sich in den stärkeren Schwankungen des Peso und dem Vertrauensverlust seit der Wahl im November wider. Washingtons protektionistische Rhetorik richtete sich speziell gegen Mexiko und die diplomatischen Beziehungen sind ziemlich turbulent geworden; Es ist vor allem die Unsicherheit im Zusammenhang mit der Handelspolitik (was erreicht wird und was außerhalb des WTO-Streitbeilegungssystems machbar wäre), die zu einem entscheidenden Thema für die Aussichten Mexikos geworden ist. Seit Januar hat sich die Situation jedoch definitiv verbessert, da die US-Regierung offenbar einen traditionelleren und pragmatischeren Ansatz in ihrer Handelspolitik verfolgen möchte. Das Geschäfts- und Verbrauchervertrauen hat sich seit Februar bzw. März verbessert, auch wenn die Aussichten für Mexiko weiterhin ungewiss sind. Im Jahr 2015 machten die Direktexporte in die USA über 80 % der mexikanischen Exporte und 26 % des BIP aus. In der Zeit zwischen der Wahl von Donald Trump und seiner Amtseinführung im vergangenen Januar erlebte der Peso eine Abwertung von 15 % gegenüber dem US-Dollar. Nach der Amtseinführung des neuen US-Präsidenten erholte sich der Peso jedoch und ist derzeit die stärkste Währung der Welt. Außerdem, Die starke Integration der Lieferketten zwischen den USA und Mexiko könnte sich auch negativ auf einige große US-Unternehmen auswirken und die Einführung von Strafzöllen durch die US-Regierung bremsen.
Trotz der jüngsten Neubewertung wird erwartet, dass die Inflation aufgrund höherer Ölpreise und Basiseffekte in diesem Jahr über dem Ziel von 4 % bleiben wird. Um die Währung zu schützen und weiteren Inflationsdruck zu verhindern, la Bank von Mexiko Der Leitzins wurde mehrmals erhöht (von 4,25 % im Juli 2016 auf 6,50 % Ende März 2017), was sich negativ auf die Inlandsnachfrage auswirkte. Gleichzeitig, Dank der Abwertung des Wechselkurses sind die mexikanischen Exporte in Dollar gemessen billiger geworden: Im vergangenen März stiegen die Exporte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 14,1 %. Der positive Effekt hat sich jedoch nicht auf alle mexikanischen Unternehmen ausgewirkt, da ein großer Teil der Exporte des verarbeitenden Gewerbes vergleichsweise teurere US-Importe enthält. Außerdem, Unternehmen, die von importierten Gütern abhängig sind und/oder nicht abgesicherte, auf Dollar lautende Schulden haben, preisen negative Auswirkungen auf ihre Cashflows ein, mit Auswirkungen auf verspätete Zahlungen. Schwierigkeiten beim Zugang zu Krediten schränken die Möglichkeit ein, Zinsen und Kapital zurückzuzahlen und/oder Kreditlinien zu verlängern, und dies könnte zu einer Verletzung finanzieller Verpflichtungen und sogar zum Bankrott führen, insbesondere bei Unternehmen, die sich finanziell bereits in einer Krise befinden Sicht. Die Situation könnte sich im Jahr 2017 durch den Anstieg der US-Zinsen verschärfen, was die externen Finanzierungskosten weiter erhöhen wird. Insbesondere Unternehmen, die im öffentlichen Bausektor tätig sind, stecken aufgrund der Haushaltskürzungen, die schon lange vor der Trump-Präsidentschaft begannen, in einer Krise: Die Kürzungen der öffentlichen Ausgaben haben dazu geführt, dass viele Infrastrukturprojekte, darunter Kraftwerke und Flughäfen, verschoben und Investitionen reduziert wurden trotz der jüngsten Reform im Energiesektor. Dieser Trend könnte sich im Falle einer weiteren Abschwächung der Konjunktur verstärken und die Zahl der Zahlungsausfälle in die Höhe treiben.
Mexiko profitiert von hohen ausländischen Direktinvestitionen, die 44,3 % des BIP ausmachen und von denen über 40 % aus den USA stammen. Im letzten Jahrzehnt entfiel fast die Hälfte dieser Investitionen auf den verarbeitenden Sektor, der am stärksten von den integrierten Lieferketten der NAFTA abhängig ist. Und laut Analysten Die mit der Neuverhandlung verbundenen Unsicherheiten und die befürchtete Abschaffung der NAFTA werden zu einem drastischen Rückgang der Investitionen im verarbeitenden Gewerbe führen. Die Portfolioinvestitionen sind ebenso hoch und machten im vergangenen Jahr weit über 268 % der internationalen Reserven des Landes aus. Mexiko ist daher aufgrund der Kurzfristigkeit dieser Art von Investitionen anfällig für Schwankungen des Marktvertrauens, die sich im Gegensatz zu langfristigen Direktinvestitionen in Vermögenswerte umkehren könnten, wenn das Vertrauen sinkt. Dieser hohe Zufluss an Portfolioinvestitionen spiegelt jedoch auch den Entwicklungsstand des mexikanischen Finanzmarktes wider. Hier ist es also Atradius geht davon aus, dass die ausländischen Direktinvestitionsströme mittelfristig robust bleiben, auch im verarbeitenden Gewerbe. Ferner Viele US-Unternehmen, die in Mexiko produzieren, exportieren in andere Märkte außerhalb der USA und sollten daher nicht von der Einführung von Zöllen durch die US-Regierung betroffen sein. In diesem Sinne könnte trotz der strukturellen Probleme der Wettbewerbsvorteil der Lokalisierung der Produktion in Mexiko zugunsten mittel-/langfristiger Investitionen erhalten bleiben.
