L 'staatliche Eingriffe in der Wirtschaftswissenschaft findet es seine theoretische Grundlage in der Notwendigkeit, das zu korrigieren Marktunvollkommenheiten und Verteilungsprobleme anzugehen.
Sie folgen aus dieser Prämisse drei Hauptziele:
- Streben nach wirtschaftlicher Stabilität
- Gewährleistung einer gerechten Verteilung der Ressourcen
- Maximieren Sie die Effizienz bei der Allokation
Die Rolle des Finanzsystems
Il FinanzsystemInsbesondere umfasst a Schlüsselrolle indem es die Ersparnisse privater Haushalte mit der Unternehmensfinanzierung verknüpft und sich als wesentliches Element im wirtschaftlichen Entwicklungsprozess positioniert. Sein Regulierung erfordert einen strengeren Regulierungsrahmen als andere Wirtschaftstätigkeiten, vor allem um zu verhindern, dass sich Ineffizienzen im Finanzsektor (Kredit-, Versicherungs-, Finanzinstrumentenmärkte) auf andere Sektoren ausweiten und das allgemeine Funktionieren der Wirtschaft beeinträchtigen.
Sie ergeben sich aus den angegebenen Zielen Interventionsmethoden und Schwerpunkte nicht immer überschneidend und manchmal sogar widersprüchlich, die die Möglichkeit für mehrere Subjekte bestimmen, die mit Regulierungs- und Aufsichtsfunktionen betraut sind, die darauf abzielen, die Stabilität des Finanzsystems und der darin tätigen Intermediäre zu gewährleisten und die Transparenz der verfügbaren Informationen zu gewährleisten Kontrolle des korrekten Verhaltens von Vermittlern und Förderung der Wettbewerbsbedingungen bei der Erbringung von Finanzdienstleistungen.
Die drei Ansätze für Regulierungs- und Aufsichtsmodelle
Aus theoretischer Sicht, d Regulierungs- und Aufsichtsmodelle kann unterschieden werden in drei Ansätze: Aufsicht durch Subjekte, jene durch Tätigkeit und jene durch Zweck. Der technologische Fortschritt hat die Funktionsweise von Intermediären und Märkten tiefgreifend verändert (man denke nur an die Funktionsweise elektronischer Märkte für den Handel mit Finanzinstrumenten oder an die Möglichkeiten der Nutzung von Bank- und Finanzdienstleistungen). Online), wodurch die Unterscheidung zwischen den Themen differenzierter wird und die Bestätigung zweckorientierter Aufsichtsmodelle begünstigt wird, bei denen dieselben Unternehmen von verschiedenen Behörden beaufsichtigt werden können, die für Stabilität, Transparenz und Wettbewerb verantwortlich sind.
Das italienische Hybridmodell
Mit Blick auf die Italienische Realität, diese Situation hat zur Entwicklung hin zu a geführt hybrides Modell, wo ad zuständige Behörden des Verhaltens von spezifische Themen (Covip, Aufsichtskommission für Pensionskassen; Ivass, Institut für Versicherungsaufsicht) Sie arbeiten mit anderen für die Zwecke verantwortlichen Personen zusammen (Bank von Italien, Stabilität von Banken, Wertpapiermaklerunternehmen, Vermögensverwaltungsgesellschaften; Consob, Transparenz börsennotierter Unternehmen und börsennotierter Finanzinstrumente und Korrektheit des Verhaltens von Finanzintermediären; Garantiebehörde für Wettbewerb und Markt, Versicherung des Vorhandenseins wettbewerbsfähiger Bedingungen ).
Le Aufsichtsbehörden Sie zeichnen sich in der Regel durch organisatorische und betriebliche Unabhängigkeit aus, verfügen über Finanzierungsmethoden, die zunehmend auf Beitragsmechanismen basieren, die sich auf die beaufsichtigten Unternehmen auswirken, und über einen eigenen Rechtsstatus für das Personal. Der Zusammenhang mit dem politischen System manifestiert sich in den Befugnissen zur Ernennung der obersten Führungsebene und in der Erstellung periodischer Berichte, in denen die einzelnen Behörden über die ausgeübte Tätigkeit in Bezug auf die Zuständigkeitsbereiche und die beaufsichtigten Themen berichten.
Die Harmonisierung der Europäischen Union
Ab dem Ende des XNUMX. Jahrhunderts hat die Etablierung der internationalen Dimension in der Tätigkeit von Betreibern und Finanzmärkten, erleichtert durch technologische Innovationen, die die Investitionsmethoden zunehmend von der geografischen Lokalisierung befreit haben, dazu geführtEuropäische Union a widmenbesonderes Augenmerk auf Integration der Finanzmärkte der Mitgliedsländer, die im Finanzsektor stattgefunden haben a Harmonisierungsziel die an Relevanz die Interventionen in den industriellen und landwirtschaftlichen Bereichen übertrafen, die die Jahre der zweiten Hälfte des letzten Jahrhunderts geprägt hatten. Neben den traditionellen Grundsätzen der Niederlassungs- und Leistungsfreiheit gelten auch die Grundsätze derHarmonisierung der Regeln und gegenseitige Anerkennung, die sie nach und nach haben Barrieren abgebautund die Finanzgeschäfte innerhalb nationaler Grenzen umfasste, was die Stärkung der Größe der Betreiber, ihre Tätigkeit in mehreren nationalen Kontexten und die Entstehung von Börsenmanagern begünstigte, die in verschiedenen nationalen Kontexten tätig waren (denken Sie an Euronext und Nasdaq Europe).
Der Beitrag 2007
Auch nach der Finanzkrise von 2007 erfolgte die parallele Bekräftigung von a zusätzliche Ebene der Regulierung und Aufsicht, wobei Subjekte mit direkten Interventionsbefugnissen (die Europäische Zentralbank, die für die Aufsicht über mehr als einhundert bedeutende Banken in den Ländern des Euro-Währungsgebiets zuständig ist) von Behörden unterstützt werden, die für die Gewährleistung eines einheitlichen Rahmens harmonisierter Regeln innerhalb der Europäischen Union zuständig sind (EBA, Europäische Bankenaufsichtsbehörde; ESMA, Europäische Behörde für Märkte für Finanzinstrumente; EIOPA, Europäische Behörde für Versicherungen und Pensionsfonds).
