Lvmh lässt Tod's mehr fliegen als Ferragni. Moncler zieht sich zurück

Et voila. Um die außergewöhnliche Saison des französischen Luxus zu besiegeln – denn die Marken sind an der europäischen Börse wie die Champions des Silicon Valley an der Nasdaq – traf gestern die Nachricht ein die Liaison zwischen Lvmh und Tod's, bisher wenig mehr als symbolisch angesichts einer mittlerweile historischen Beteiligung von 3,2 %, ist nun eine solidere Achse, garantiert zu 10 % in den Händen von Bernard Arnault. Natürlich bleibt der Konzern mit 63 % Anteil in den Händen der Familie Della Valle, aber das Schicksal ist besiegelt: Wann und wie Bernard Arnault, ohnehin durch eine langjährige Freundschaft mit Diego Della Valle verbunden, entscheiden wird, die Marke aus den Marken wird die Markensammlung (bisher 71) des Flaggschiffs der Börsen des Alten Kontinents bereichern. So denkt zumindest der Markt, was heute erfreulich ist Tods einer Steigerung von 9,6 % auf 38,7 Euro gegenüber dem von Lvmh gezahlter Durchschnittspreis von 33,10 Euro im Durchschnitt der letzten zwei Wochen. Das heißt, diejenigen, die durch das gekennzeichnet sind, was Kommentatoren den Ferragni-Effekt genannt haben. Tatsächlich gab die nationale Blondine am Abend des 8. April ihren Eintritt in den Vorstand von Tod's bekannt. Am Morgen danach stieg die Aktie von 28,72 Euro auf 32,74 Euro mit einem Anstieg von 14 %, der dann in den folgenden Sitzungen konsolidiert wurde. Zusamenfassend , Der Ferragni-Effekt wirkte wie ein Schleier für den zeitgenössischen Fortschritt von Lvmh, die Kuriositäten der Märkte abschirmen. Chapeau, Monsieur Della Valle.

Der Betrieb ist jedoch die würdige Bestätigung des goldener Frühling des Pariser Luxus, vor allem um nach der Pandemie wieder zu glänzen dank der Führung auf allen Märkten, China an der Spitze, und der Rückkehr zu den Umsätzen von 2019. Es ist dem Erfolg der Maisons zu verdanken, dass der Sektor Multiples vorweisen kann, die Technologie oder Führer machen im E-Commerce: Dank ihnen verzeichnet der Stoxx-Index der Luxus- und Handelsunternehmen Multiples, die historisch deutlich teurer sind als der Durchschnitt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 64 mal. Die Quartalsberichte bestätigten das goldene Zeitalter: Nach dem Boom von Lvmh war Kering (Gucci) an der Reihe, schließlich Hermès.  

Ganz anders verhält es sich mit dem italienischen Luxus, der die Aufmerksamkeit der großen Investmenthäuser nur dann zu erregen scheint, wenn M&A-Operationen in Aussicht stehen. Die letzte Bestätigung kommt heute Morgen von Moncler -6,99 % verkauft am Tag nach der Präsentation der Quartalsdaten: Umsatz +21 % zu konstanten Wechselkursen. Die Zahlen sind gut, auch wenn der Vergleich für das erste Quartal 2019 weniger günstig ausfällt als bei anderen Gruppen der Branche, was vielleicht an der unterschiedlichen geografischen Ausrichtung oder einfacher an der geringeren spekulativen Attraktivität nach dem Mäzen Remo Ruffini liegt hat die Annäherungsversuche der solideren Gruppen vorerst zurückgewiesen. Warten auf Exor, bien sûr.