„Sie sind bei der Fed verrückt geworden. Sie machen einen großen Fehler." Donald Trump ist wütender auf Jerome Powell, den Mann, den er zum Chef der Zentralbank gewählt hat, als auf China. Die Wut des Präsidenten wurde durch den scharfen Schlag in den Preislisten gerechtfertigt, der durch die Intervention von Powell begünstigt, wenn nicht ausgelöst wurde, der gestern angesichts neuer Anzeichen von Preisspannungen von der Möglichkeit sprach, ein ausreichendes Interesse zu erreichen Zinssätze, um die Stärke der amerikanischen Wirtschaft einzudämmen, die Gefahr läuft, zu aufgeregt zu werden. Ein Tiefschlag für den Präsidenten, der sich im Wahlkampf für die Zwischenwahlen engagiert. Darüber hinaus ein Hinweis, der zu einem sehr heiklen Zeitpunkt für die Bedürfnisse des US-Finanzministeriums kommt, beginnend heute mit dem massiven Angebot von Schuldtiteln in einer Auktion, die zur Flucht chinesischer Käufer führen könnte.
Zinsspannungen haben weltweit den Bärentanz an den Börsen ausgelöst.
NASDAQ bricht zusammen, für S&P der schlimmste Einbruch seit der Abstimmung 2016
Letzte Nacht erlebte die Wall Street am Vorabend der vierteljährlichen Kampagne einen Albtraumtag: Der Nasdaq fiel um mehr als 4 %, an seinem schlechtesten Tag seit Juni 2016. Dow Jones -3,3 %. Der S&P500-Index verlor 3,2 %: In den letzten fünf Tagen, alle nach unten, erlitt der Index den schlimmsten Rückgang seit der Wahl von Trump.
Damit preisen die Märkte das Überholen der auf ein Sieben-Jahres-Hoch gestiegenen Anleiherenditen gegenüber den Börsendividenden ein.
Die Futures an der Wall Street signalisierten heute Morgen, dass der Sturm noch nicht abgeflaut ist. Aber der Verkauf von Anleihen hat in den letzten Stunden nachgelassen, da die Rendite 3,15-jähriger US-Staatsanleihen auf XNUMX % gefallen ist.
Der Dollar schwächt sich gegenüber dem Euro auf 1,156 ab.
JAMES MURDOCH WIRD MUSK IN TESLA ERSETZEN
An der Unternehmensfront, in Erwartung der morgen eingehenden Konten der Großbanken, hält eine Indiskretion der Financial Times den Tisch: James Murdoch, der Sohn des Tycoons, der derzeit der reichste Arbeitslose der Welt ist, wird der nächste CEO von Tesla um Elon Musk zu ersetzen, der von der roten Karte der Sec getroffen wurde.
THUD VON TOKIO. DER YUAN EINEN SCHRITT VON 7 AUF DEM DOLLAR
Nicht weniger stark war die Reaktion der asiatischen Märkte. In Tokio fiel der Topix-Index um 3,5 %, mit Spitzenwerten von über 4 % im Technologiebereich. Der Yen wertet am sechsten Tag in Folge auf. Taiwan, das am stärksten an Technologie gebunden ist, verliert 6 %. Seoul -4 %, Mumbai und Sydney -2,5 %.
Ebenfalls im Minus sind die chinesischen Listen: Hongkong -3,8%, CSI 300-Index der Shanghai- und Shenzhen-Listen -4%.
Der Dollar-Yuan-Wechselkurs nähert sich trotz der Warnung von US-Finanzminister Steve Mnuchin heute Morgen weiterhin 7, bei 6,93. Gestern deuteten die chinesischen Behörden in einem von einem ehemaligen Zentralbankberater unterzeichneten Artikel an, dass sie eine Änderung sogar über 7 hinaus tolerieren könnten, eine Warnung an das Weiße Haus vor den Risiken der Zolloffensive.
ÜBERRASCHUNGSRÜCKGANG AUCH FÜR ÖL. SAIPEM -2,5 %
Die Angst vor einer Verlangsamung der Wirtschaft, verursacht durch die Zinserhöhung, hat auch Auswirkungen auf Öl, Brent wurde heute Morgen in Asien mit 81,6 Dollar pro Barrel gehandelt, ein Minus von 2 %, gestern schloss es mit einem Minus von 2 %.
Auf der Piazza Affari gestern Saipem -2,5%, auch wenn Barclays das Ziel auf 6,6 Euro angehoben hat. En -0,7 %.
In diesem Rahmen setzt sich das Psychodrama des italienischen Manövers fort. Aber der anhaltende Anstieg der Zinsen und die Verlangsamung der Wirtschaft deuten darauf hin, dass die ohnehin wackeligen Zahlen bald revidiert werden müssen.
GESCHÄFTSORT AM NIEDRIGSTEN DES JAHRES
Die lange Verkaufswelle traf gestern auch die europäischen Börsen. Aber Piazza Affari war nicht das Schlusslicht der europäischen Preislisten. Interne Spannungen wegen des Manövers traten in den Hintergrund des schwierigen Klimas, das sich von der Wall Street nach Europa ausbreitete, ausgelöst durch Ängste vor der Konfrontation mit China und Zinsspannungen. Damit verflüchtigte sich der positive Effekt des überraschenden Anstiegs der Industrieproduktion im August (auch in Italien), der Mitte der Handelszeit Hoffnungen auf eine Kurserholung geweckt hatte. Damit sind die Aktienmärkte nach unten gerutscht. In diesem Klima hat eine scharfe sektorale Rotation auf den europäischen Listen begonnen. Luxus hat den Preis bezahlt, der laut dem von Krupa Patel herausgegebenen Bericht von Morgan Stanley "nicht mehr in Mode ist". So stiegen Tlc (+2 %, Telecom Italia +1,3 %) und Banken (+0,4 %). Tech (-4,3 %), Grundstoffe (-4,2 %), Chemie (-3,3 %), Industrie (-3 %) und Automobil (-3 %) sind rückläufig.
Der FtseMib-Index (19.720, -1,70 %) brach den Rebound-Versuch vom Vortag ab und kehrte auf die Tiefststände des Jahres zurück.
Die anderen Börsen waren schwer: Paris (-2,11 %) zahlte für den Verkauf von Luxusgütern, Frankfurt (-2,19 %) für Autos. Madrid-1,09 %. London -1,27 %.
REUTERS: TRIA WIRD NACH MANÖVER VERLASSEN
Fitch schreibt: „Wir sehen erhebliche Risiken für die Ziele des Manövers, insbesondere nach 2019“. Daraus ergibt sich das konkrete Risiko, dass anlässlich der Ratingüberprüfung, die im ersten Quartal 2019 eintreffen wird, das Rating für Italien, heute BBB-negativer Ausblick, aufgrund der neuen Defizitziele herabgestuft wird. Die Note der Agentur traf am Abend ein, gerade als der Premier im Palazzo Chigi war Giuseppe Conte erhielt das Top-Management der Beteiligungsunternehmen für einen Investitionskontrollraum.
Die Reaktion der beiden Vizepremier war wie üblich geringschätzig: "Es ist gut, dass diejenigen, die die Vorgängerregierungen gefördert haben, uns im Stich lassen", sagte Luigi Di Maio. Und Matteo Salvini hat es an den "üblichen Bürokraten" ausgelassen. Am Morgen versicherte Wirtschaftsminister Giovanni Tria dem Parlament, dass die Regierung „alles tun wird, um das Vertrauen der Märkte zurückzugewinnen“. Aber laut Reuters wird Tria wahrscheinlich innerhalb weniger Monate als Ministerin zurücktreten. „Tria will gehen, obwohl wir seiner überdrüssig sind, aber vor Januar wird nichts passieren“, sagte ein Mehrheitsmitglied der Agentur. „Zuerst müssen wir das Haushaltsgesetz im Parlament genehmigen.“
DER SPREAD AUF 294 PUNKTE. HEUTE VERSTEIGERUNG AUF RISIKO FÜR DIE BTP
Betrachtet man das Glas als halbvoll, war es ein guter Tag für Schuldtitel. Der 294-Jahres-Spread fiel auf fast 300 Basispunkte von seinem heutigen Höchststand über 3,49. Die 3,60-Jahres-Rendite fiel von 2 % auf 1,35 %. Auch am kurzen Ende der Kurve gab es Fortschritte: Die Rendite der 1,52-jährigen BTP fiel von XNUMX % auf XNUMX %.
Um alle angebotenen 6 Milliarden 12-monatigen BOTs zu platzieren, musste das Finanzministerium eine Rendite von 0,949 % akzeptieren, die höchste seit Oktober 2013, mehr als verdoppelt im Vergleich zu den 0,436 % der vorherigen Auktion im September. Es ist der höchste Zinssatz seit fünf Jahren (die Rendite war im Mai negativ). Die Anfrage kam auf fast 10 Milliarden, für ein Angebot/Nachfrage-Verhältnis von 1,63 %, weniger als 1,91 der vorherigen Auktion.
Angesichts der Voraussetzungen, heißt es in der Mitteilung von Unicredit, „ist die heutige Auktion ein wichtiger Test für den Appetit der Anleger“, schreibt Unicredit. Tatsächlich steht heute das Angebot von 3-7-15/20-jährigen BTPs für weitere maximal 2,5 Milliarden auf der Tagesordnung. Auch hier wird mit einem starken Anstieg der Renditen gerechnet. Am Ende wurde die neue dreijährige Anleihe auf dem grauen Markt mit 2,37 % gehandelt, mehr als einen Prozentpunkt über den 1,20 % der Auktion Mitte September (angeboten wurde die alte Benchmark vom April 2021, Kupon 0,05 % ): Dies wäre ein Auktionsmaximum seit Oktober 2013.
„LUXUS IST NICHT MEHR IN MODE“. MONCLER-10%
Auf der Piazza Affari spielte sich gestern der Abstieg des Luxus und der Autoaktien ab.
Die Verkäufe im Luxussektor wurden durch einen Bericht von Morgan Stanley ausgelöst, der kurz vor der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen von Lvmh veröffentlicht wurde. Auf der Piazza Affari zahlte vor allem Moncler (-10 %), der schlechteste Blue Chip des Tages, den Preis. Aber nicht nur der Daunenjackenhersteller, der seit Anfang des Jahres eine Performance von 45 % vorzuweisen hat, ist für die Herabstufung des Luxusgütersektors von Neutral auf Untergewicht verantwortlich. In Mailand machen auch andere hervorragende Namen des Made in Italy schwere Verluste: Ferragamo -4,3 % und Tod's -2,3 %. Brunello Cucinelli -9%. Der Sturm brach am Tag der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen von Lvmh (-4,7 %) aus, obwohl die Umsätze im 3. Quartal mit einem organischen Wachstum von 10 % die Erwartungen der Analysten erfüllten; Kering -3,7 %, Richemont -1,4 %.
Nachdem Morgan Stanley das Risiko einer Verlangsamung des chinesischen Marktes (der ein Drittel der Luxusumsätze absorbiert) betont hat, stellt er fest, dass in dieser Phase der Verlangsamung des Gewinnwachstums „Wert“-Aktien gegenüber „Wachstums“-Aktien zu bevorzugen sind. Luxusaktien „sind anfällig für eine allgemeine Underperformance“ im Vergleich zu „Value“-Aktien, schreiben Analysten von Morgan Stanley unter der Leitung von Krupa Patel.
FERRARI IM BLICK, AUCH DAS AUTO STEIGT AUS
Ferrari, Ikonen des Luxus, aber auch der vierrädrigen Welt, litt sowohl unter der Herabstufung des Luxus als auch unter den Spannungen an der Automobilfront: Die Roten ließen somit 8 % auf dem Boden.
Der Stoxx-Index fällt um 2,76 %. In Frankfurt lagen die Verluste der großen Namen der Autoindustrie allesamt über 2 %. Porsche -2,8 %, in Mailand verlor Fiat Chrysler 5,55 %, Brembo 5,86 %.
Technologie ist ebenfalls stark: Stm -5,77 %, was mit dem Rückgang im Technologiesektor übereinstimmt.
SIE HALTEN DIE BANKEN. CARIGE „AUSFALLRISIKO“ FÜR FITCH
Ausnahmsweise waren die Banker nicht im Auge des Sturms: Im ersten Teil der Session tonic, wurden sie im Finale im Einklang mit dem allgemeinen Trend langsamer. Der Branchenindex blieb praktisch unverändert, Bper Banca hielt im Finale ein Plus von 2,18 %. Unicredit +0,33 % und Intesa +0,53 %. Ubi Banca -1,01 %.
Banca Carige leidet weiter (-5,77 %): Fitch senkte das langfristige Rating der Banca Carige von „B-“ auf „CCC+“ und stellte dieses Niveau unter eine negative „Rating Watch“. Die Herabstufung spiegelt die Ansicht wider, dass „ein Bankenzusammenbruch jetzt eine reale Möglichkeit ist“.
Fineco Bank (-4,63 %) nimmt den schwarzen Fleck in der Vermögensverwaltung ein, allgemein mit wenig Bewegung. Aber der Titel ist der einzige, der seit Jahresbeginn eine positive Jahresbilanz von fast 20 % aufweist.
Maire Tecnimont war ebenfalls positiv (+0,27 %). im Finale das positive Zeichen behalten. Barclays hat die Overweight-Meinung gestärkt, indem das Kursziel von 5,60 Euro auf 5,50 Euro angehoben wurde.
Frana Astaldi (-17,47 %), die Meinungsverschiedenheiten im Vorstand und im Prüfungsausschuss bestreitet und plant, nach dem Gerichtsurteil über den Gläubigervergleich eine Vorstandssitzung einzuberufen.
