Die globale ETP-Industrie (Exchange Traded Product) ist etwa 3 Billionen Dollar wert. Das geht aus dem neusten Bericht hervor Globaler Vermögensfluss von Morningstar, der die Situation Ende 2015 fotografierte. Aktienprodukte stellen den größten Teil des Marktes dar, aber Innovationen lenken die Anleger auf andere Anlageklassen, vor allem auf Anleihen, gefolgt von Alternativen (hauptsächlich gehebelte und inverse Instrumente) .
An ETPs schätzen Anleger besonders die Mischung aus Flexibilität, die sich aus der Tatsache ergibt, dass sie öffentlich gehandelt werden, und ihrem diversifizierten Charakter in Bezug auf Wertpapiere im Portfolio. Am beliebtesten bleiben die echten Passive, während die sogenannten Aktiven noch eine Nische sind.
Wachstum des globalen ETP-Vermögens
Geografische Unterschiede
In einer Branche, die Wachstumsrekorde bricht, verhalten sich nicht alle Regionen der Erde gleich. Die Vereinigten Staaten sind der größte und langlebigste Markt, weisen aber Wachstumsraten eines ausgereiften Bereichs auf; während Europa und Ozeanien dynamischer sind. Auch grenzüberschreitende Produkte (domiziliert in sogenannten Steueroasen wie Luxemburg und Irland) zeigen einen positiven Trend. Für Asien hingegen könnte der Anstieg laut Morningstar-Bericht überschätzt werden, da Regierungen im Rahmen von Konjunkturprogrammen ETPs gekauft haben. Umgekehrt sind der Nahe Osten und Lateinamerika die Gebiete, in denen die organische Wachstumsrate (Zuflüsse im Verhältnis zum Anfangsvermögen) in den letzten zwei Jahren negativ war.
Organische Wachstumsraten nach geografischen Gebieten
Der europäische Fall
Insbesondere in Europa haben sich die Anleger in zwei scheinbar entgegengesetzte, aber komplementäre Richtungen bewegt. Einerseits haben sie sich für ausgewogene und alternative Fonds entschieden, die in der Regel aktive Strategien haben; Andererseits nutzten sie ETPs weitgehend als passive Vehikel. Insgesamt sammelten indexierte Fonds (ETPs und Indexfonds) 27 % der Gesamtströme in Richtung verwalteter Ersparnisse, was 18 % mehr als 2014 entspricht.
2015 war das beste Jahr aller Zeiten für die Replikantenindustrie auf dem alten Kontinent. Morningstar schätzt die Nettozuflüsse auf 70,8 Milliarden Euro, weit mehr als der bisherige Rekord von 51 Milliarden aus dem Jahr 2008. Dominierend war iShares (BlackRock-Gruppe) mit 29,3 Milliarden Euro Nettozuflüssen.
Ein globales Phänomen
Als amerikanisches Phänomen geboren, ist das der Indexfonds (Fonds und ETPs) global geworden. Abgesehen von Asien, das ein atypischer Fall ist, stellen die Vereinigten Staaten weiterhin den größten Markt dar (37,5 % des Gesamtvermögens entfallen auf passive Produkte), aber Europa liegt mit 23,2 % an zweiter Stelle, und grenzüberschreitende Angebote folgen dicht darauf (21,9 %). Bei den Finanzanlagen überwiegt nach wie vor der Aktienanteil, der Rentenanteil nimmt jedoch zu. 2015 vollzog sich bei Letzteren ein radikaler Wandel: Nicht nur überstiegen die Zuflüsse in Indexfonds jene in Vermögenswerte, letztere hatten auch negative Nettozuflüsse.
