Der Libanon ist eine hauptsächlich dienstleistungsorientierte Wirtschaft, die fast 80 % zum BIP beitragen. Der Bankensektor ist hoch entwickelt und stellt historisch gesehen die Stärke der Wirtschaft des Landes dar. Die Millionen von im Ausland lebenden Libanesen befeuern dann ein beträchtliches Reise- und Tourismusgeschäft. Wie von berichtet Intesa Sanpaolo Studienzentrum, bevor die aktuelle Phase der geopolitischen Instabilität begann, erlebte das Land auch eine erhebliche Immobilienentwicklung, sowohl Wohn- als auch Touristenhotels. Die Produktion des verarbeitenden Gewerbes ist dagegen bescheiden (8,0 % des BIP)., wobei die Nachfrage nach Investitionsgütern und Gebrauchsgütern hauptsächlich ins Ausland gerichtet ist, was zu einem erheblichen Handelsdefizit führte (durchschnittlich 32 % des BIP im Jahrzehnt 2004-13). Dieses Defizit wird nur teilweise durch den Überschuss an Überweisungen aus dem Ausland, z in den letzten 10 Jahren verzeichnete die Zahlungsbilanz ein Leistungsbilanzdefizit von durchschnittlich 12,1 % des BIP. Auf der anderen Seite, Die beständigen Finanzströme aus dem Ausland für Einlagen und ausländische Direktinvestitionen ermöglichten die Anhäufung beträchtlicher Devisenreserven, die sich Ende 2014 auf 39,2 Milliarden Dollar belief und damit die Auslandsverschuldung um das Anderthalbfache überstieg. Die Zentralbank hält auch Goldreserven, die im gleichen Zeitraum 11 Milliarden erreichten. Der Libanon hat eine beträchtliche Staatsverschuldung, die sich 134,2 auf 2014 % des BIP beläuftdie jedoch fast vollständig von Gebietsansässigen gehalten werden, insbesondere von Geschäftsbanken. Devisenreserven, einschließlich Gold.
Die jüngsten amtlichen Statistiken zur Wirtschaftsdynamik beziehen sich auf das Jahr 2013 und weisen darauf hin BIP-Wachstum von 3 % gegenüber 2,8 % im Jahr 2012. Diese begrenzte Beschleunigung spiegelte die bessere Leistung von Handels-, Finanz- und Transportdienstleistungen, verarbeitender Produktion und Bauwesen wider. Hinweise auf die wirtschaftliche Entwicklung im Jahr 2014 können aus einigen Indikatoren sowohl realer als auch finanzieller Art gewonnen werden, die von der Zentralbank auf der Grundlage von acht Variablen (Stromerzeugung, Import von Mineralölprodukten, Passagierströme am Flughafen, Nachfrage nach Zementderivate, Importe und Exporte, eingelöste Schecks und Geldmenge): Die erhaltene Variable verzeichnete im Jahr 3,2 einen durchschnittlichen Anstieg von 2014 %, die gleiche Entwicklung wie im Vorjahr. In der jüngeren Vergangenheit In den Phasen anhaltenden Wachstums war der Bausektor eine treibende Kraft für die Wirtschaft des Landes. Die Baugenehmigungen stiegen um 5,2 %, nach einem Rückgang von 12 % im Jahr 2013, während die Zementlieferungen um 5,7 % zurückgingen. Diese Daten deuten auf einen Rückgang der Bautätigkeit im Jahr 2014 hin, nachdem im Vorjahr weniger Baugenehmigungen beantragt wurden, gleichzeitig aber eine wahrscheinliche Erholung im Jahr 2015. Der Außenhandel verzeichnete einen deutlichen Rückgang sowohl bei den Exporten (-15,8 %) als auch bei den Importen (-3,5 %).. Der Einbruch der Exporte betrifft hauptsächlich den Handel mit Syrien, in der Vergangenheit der wichtigste Handelspartner des Landes, und mit Südafrika, dem zweiten Handelspartner dank des Handels mit wertvollen Mineralien. Die Einlagenströme verzeichneten 2014 eine anhaltende Wachstumsrate (+7,2 %) wenn auch leicht unter den +8,4 % des Vorjahres. Der Währungsanteil, der 65 % des Gesamtbetrags ausmacht, stieg um 7,7 %. Nach Schätzungen von Intesa Sanpaolo, rund 40 % des Einlagenbestandes werden von Ausländern gehalten. Diese Daten deuten darauf hin, dass die politische Unsicherheit das Vertrauen von Millionen von im Ausland lebenden Libanesen und Investoren, hauptsächlich aus den Golfstaaten, in die Solidität des Finanzsystems nicht beeinträchtigt hat. Der Anstieg der Stromerzeugung um 3,3 % deutet auf eine starke Leistung im vergangenen Jahr sowohl für die Fertigung als auch für den Bergbau hin. In diesem Zusammenhang führen die gute Leistung der Dienstleistungen, die Steigerung der Erzeugung und der Produktion des verarbeitenden Gewerbes auch angesichts des Einbruchs der Exporte und des Rückgangs der Bautätigkeit zu schätzen das BIP-Wachstum 2014 auf 2 bis 2,5 %.
Im Jahr 2015 wird die Wirtschaft vom Rückgang der Kohlenwasserstoffpreise profitieren (im Jahr 2013 beliefen sich die Importe von Kohlenwasserstoffen auf 5,1 Milliarden, 11 % des BIP), mit der daraus folgenden Reduzierung der Kosten für Unternehmen und Verbraucher und der Unterstützung der Kaufkraft durch die niedrige Inflation. Impulse werden auch von der großzügigen Liquiditätspolitik der Zentralbank, der Nachfrage nach im Land untergebrachten Flüchtlingen und Hilfen der internationalen Gemeinschaft erwartet. Der mögliche Beitrag externer Ströme, insbesondere in Bezug auf ausländische Direktinvestitionen, Tourismus und Exporte, bleibt ungewiss und hängt von politischen Entwicklungen in der Region ab. Im Februar 2015 war der Preisindex um 2,8 % niedriger als im Vorjahr, was auf die niedrigeren Kosten für Dienstleistungen im Zusammenhang mit Kohlenwasserstoffen und den Rückgang der Lebensmittelpreise zurückzuführen ist. Wenn sich die Binnennachfrage nicht beschleunigt, dürfte sich der Desinflationsprozess in diesem Jahr fortsetzen.
Aus dem 1999, Das libanesische Pfund bewegt sich gegenüber dem US-Dollar in einer engen Schwankungsbreite (LBP 1.501-1.514 je USD).. Die Verbindung wird durch die großen Devisenreserven sichergestellt, wobei die Währungsstabilität auch von den Geschäftsbanken unterstützt wird, die durch einen möglichen Rückgang des Wechselkurses in ernsthafte Schwierigkeiten geraten würden da sie einen großen Anteil der Staatsschulden in lokaler Währung halten, während sie auf der Passivseite einen großen Anteil an Finanzierungen in Fremdwährung haben. Im letzten Jahr, Die Bindung an den Dollar führte zu einer erheblichen Aufwertung des realen effektiven Wechselkurses (+12 % von Januar 2014 bis Januar 2015). Die Zentralbank behält eine hohe positive Differenz zwischen den internen Zinssätzen und den Dollarzinsen bei, mit dem doppelten Ziel, den Zufluss von Geldern aus dem Ausland zu den Kreditinstituten zu fördern, die dann die hohe Staatsverschuldung finanzieren, und die Akkumulation von Devisen Reserven. Der Einlagensatz lag im vergangenen Januar bei 5,95 %.
Nach Angaben von Intesa Sanpaolo, 2014 sank das öffentliche Defizit auf 8 % des BIP, gegenüber 9,3 % im Vorjahr. Im vergangenen Jahr profitierten die Staatskonten in einem Szenario von einem Anstieg der Einnahmen dank der Rückforderung früherer Steuern Die Schuldenlast bindet fast 40 % der Einnahmen und macht die öffentlichen Finanzen extrem anfällig für Zinsdynamiken. Personalkosten verschlingen ein weiteres Drittel, Subventionen an den staatlichen Stromkonzern EDL machen etwa 5 % des BIP aus. Dank anhaltendem Wirtschaftswachstum und, in geringerem Maße, mehreren Jahren primärer Haushaltsüberschüsse sank die öffentliche Schuldenquote von 180 % im Jahr 2006 auf 123 % im Jahr 2012, bevor sie sich 134,2 auf 2014 % des BIP erholte. Ab September 2014 40 % der Schulden waren in Fremdwährung. Inländische Investoren (insbesondere Geschäftsbanken, gefolgt von der Zentralbank und staatlich kontrollierten Unternehmen) halten fast alle Staatsschulden in Landeswährung und 80 % davon in Fremdwährung. Es sollte jedoch betont werden, dass die Geschäftsbanken ihre Wertpapierkäufe mit Einlagen decken, die zu einem erheblichen Teil von Gebietsfremden stammen, mit Risiken für die Refinanzierung der Staatsverschuldung und des Reservebestands.
Die Zahlungsbilanz verzeichnet ein erhebliches laufendes Defizit (durchschnittlich 18,4 % des BIP im Fünfjahreszeitraum 2009-13) aufgrund des kommerziellen Teils (durchschnittliches Defizit 32,9 % des BIP im gleichen Zeitraum), während die Konten „Dienstleistungen“ und „Transfers“ erhebliche Überschüsse aufweisen bzw. Einkommen aus dem Tourismus und Überweisungen von Wanderarbeitnehmern. Der Überschuss der Finanzbilanz stammt hauptsächlich aus ausländischen Direktinvestitionen und Fremdwährungseinlagen von Banken, angeheizt durch die Millionen von Libanesen, die im Ausland leben. In den ersten neun Monaten 2014 sank das Leistungsbilanzdefizit auf 7,8 Milliarden. Der Anstieg des Handelsbilanzdefizits, das von 11,6 Milliarden auf 11,3 Milliarden anstieg, wurde dank der Flüchtlingsnachfrage und der Überweisungen durch das Dienstleistungskonto (entspricht 2 Milliarden) mehr als ausgeglichen, nachdem das Nettopositiv des Überweisungskontos gestiegen war . Im gleichen Zeitraum erreichte der Kapitalbilanzüberschuss 6,5 Milliarden, von 4,3 Mrd. € im gleichen Zeitraum des Jahres 2013. Der Anstieg der Netto-FDI (von 0,5 Mrd. € auf 0,9 Mrd. €) glich den Rückgang der Nettoportfolioinvestitionen (von 0,9 Mrd. € auf 0,3 Mrd. €) aus. Die Einlagen der Banken in Fremdwährung stiegen von 1,6 Milliarde im gleichen Zeitraum des Jahres 1 auf 2013 Milliarden. Darüber hinaus begannen die Fremdwährungskredite wieder zu steigen (0,4 Milliarden). Der gesamte Zahlungsbilanzüberschuss stieg von 3,9 Mrd. USD auf 2,4 Mrd. USD, während sich die Devisenreserven auf 39,2 Mrd. USD beliefen. Dieser Wert steht im Vergleich zu einem geschätzten ausländischen Finanzbedarf im Jahr 2015 in Höhe von 12 Milliarden pro ein Reservedeckungsgrad von 3,3. Die Auslandsverschuldung Ende 2014 wurde auf 66,3 % des BIP geschätzt, und das Handelsdefizit dürfte 2015 dank des geringeren Energie- und Handelsdefizits deutlich von 17,2 Milliarden (32,5 % des BIP, vorläufige Daten) auf etwa 14 Milliarden zurückgehen 26 Milliarden (2015 % des nominalen BIP prognostiziert für XNUMX).
Trotz der neuen Herabstufung des Staatsanleihenratings (im letzten Dezember stufte Moody's sein Rating von B1 auf B2 mit negativem Ausblick herab, nachdem Ende 2013 ähnliche Entscheidungen von S&P's und Fitch getroffen worden waren) Die noch unsicheren geopolitischen Rahmenbedingungen und internen Spannungen stellen keine Schwierigkeiten bei der Finanzierung des Staatsdefizits dar. Die Nachfrage von Banken, im Ausland lebenden Libanesen und Investoren auf der Suche nach Rendite bleibt hoch, so sehr, dass im Februar Die Regierung nahm 2,2 Milliarden auf dem Euromarkt mit einer gemischten Anleihe mit zehn- und fünfzehnjähriger Laufzeit zu Zinssätzen zwischen 6,20 % und 6,65 % auf.. Trotzdem sind das öffentliche Defizit, das laufende Defizit und die damit verbundenen Bestände an öffentlicher und ausländischer Verschuldung im Verhältnis zum BIP alle hoch und stellen Faktoren dar, die die Wirtschaft des Landes anfällig machen. Die Staatsverschuldung wird jedoch weitgehend durch das inländische Bankensystem vermittelt, das selbst in Zeiten größerer Instabilität eine Zunahme der Finanzierung durch inländische und ausländische Investoren verzeichnet hat. Gleichzeitig, Dank der großen Überschüsse des finanziellen Teils der Zahlungsbilanz hat die Zentralbank beträchtliche Devisenreserven angehäuft, die eine angemessene Deckung des externen Finanzbedarfs und der Importe gewährleisten. Reichhaltige Reserven, jedoch anfällig für Einlagen von Gebietsfremden, bieten sich dann an ein entscheidender Beitrag zur Glaubwürdigkeit des an den Dollar gekoppelten Währungsregimes, die angesichts des erheblichen Grades der Dollarisierung der Wirtschaft für die Stabilität des Finanzsystems nach wie vor von entscheidender Bedeutung ist.
