Die zermürbende Hitze dieses Septembers verleiht den Mittelmeerländern ein tropisches Etwas, einen lateinamerikanischen Touch. Aber es gibt noch mehr, was die Südeuropäer an diesem Wochenende nachts ins Schwitzen bringen wird. Die Aussicht, dass die Agonie (von „????“) der griechischen Krise (von „???s???“) ein Ende haben könnte (von griechisch „?p??????“).
Der Preis von Credit Default Swaps (CDS, Instrumente, mit denen man sich gegen das Konkursrisiko einer Gegenpartei absichert) beziffert nun al 97%ige Wahrscheinlichkeit, dass Griechenland in Zahlungsverzug getrieben wird. Daher wird die griechische Regierung, vorbehaltlich unwahrscheinlicher Wunder, ihre Unfähigkeit erklären, ihre Schulden zu begleichen. Wenn Athen bis Oktober die gewährte Rate des internationalen Darlehens nicht erhält, geht es bankrott. Und vielleicht riecht auch der ungewöhnliche Besuch von US-Finanzminister Geithner beim letzten Treffen des Europäischen Rates für Wirtschafts- und Finanzfragen nach letzter Ölung.
Gemäss Experten – es kursieren zwei Berichte von UBS und Citigroup – ein Austritt Griechenlands aus dem Euro ist mit einer Rückkehr zur Drachme möglich zu einer stark abgewerteten Parität, und es besteht sogar Angst vor der Auferlegung von Beschränkungen für den Kapitalverkehr; aber selbst wenn dies nicht geschehen wäre, wäre Griechenland immer noch gezwungen, eine Reduzierung seiner Schulden anzukündigen, die auf schätzungsweise 30 bis 50 % geschätzt wird: das heißt pro 100 Euro Schulden würde er nur 50, höchstens 70 zurückzahlen. Das bedeutet natürlich einen aufwendigen Vorgang, der am besten am Wochenende, wenn die Märkte geschlossen sind, erledigt wird. So schwitzen vernünftige Griechen in ihren Nischen. Und aus diesem Grund hat in Griechenland der Wettlauf um das Abziehen von Ersparnissen von Girokonten und Bankeinlagen bereits begonnen und erinnert an die traurigen Schlangen von Sparern vor den Filialen der britischen Northern Rock im Sommer 2007, Anfang des Jahres Krise.
Aber auch anderswo in Europa und vor allem in den anderen südlichen Ländern schwitzen wir. Der Zahlungsausfall Griechenlands könnte eine Kettenreaktion auslösen, Verbreitung der Pest. Erstens würden Finanz- und Versicherungsinstitute erhebliche Verluste erleiden, sowohl aufgrund der direkten Verluste derjenigen, die großzügig griechische Anleihen gekauft haben, als auch, weil griechische Banken wahrscheinlich ebenfalls ausfallen würden, was den Gläubigern einen Schlag versetzen würde. Folglich sollten die europäischen Regierungen wie im Jahr 2008 eingreifen, um Institute in Schwierigkeiten zu retten. Und selbst auf diese Weise, die die öffentlichen Defizite weiter verschlechtern würde, könnte die Pest die Staatsschulden im Rest Europas infizieren. Es ist bekannt, dass trotz der Interventionen der EZB die Risiken eines Staatsbankrotts in Irland, Portugal, Spanien und Italien bereits gestiegen sind und sich Frankreich annähern. Genau wie beim Angriff auf das EMS von 1992 verstärkten die Spekulanten ihre Angriffe auf die anderen PIIGS, nachdem sie die erste Schlacht gewonnen hatten – die gegen die Zahlungsunfähigkeit Griechenlands. In diesem Szenario würde ohne koordinierte schnelle und drastische Interventionen, die wir angesichts des unzureichenden politischen Zusammenhalts in Europa möglicherweise nicht hätten, die Aussicht auf eine Zersetzung des Euro konkret werden. Und sollten sich die Staatsbankrotte tatsächlich auf Italien und Spanien ausdehnen, wird die Auflösung möglicherweise nicht bei der Währung halt machen. Tatsächlich könnten die mit dem Euro-Austritt verbundenen wettbewerbsbedingten Abwertungen kleiner Länder für nicht zahlungsunfähige EU-Mitglieder tolerierbar sein, aber es gibt keine Garantie dafür, dass dies auch für größere gilt. Kurz gesagt, wenn alles schief geht und wir jedes Wochenende schwitzend im Bett landen, riskieren wir, uns von der Europäischen Wirtschaftsunion, wie wir sie kannten, zu verabschieden, um uns auf einem alten, von Handelskriegen zerstörten Kontinent wiederzufinden.
Es braucht kaum daran erinnert zu werden, dass dies die Situation vor achtzig Jahren war … und es hat niemandem viel genützt. Darüber hinaus läuft unser Land Gefahr, das schwächste Glied zu sein, obwohl uns die große Ausstattung an Privatvermögen bei guter Verwaltung leicht aus dem Sumpf herauskommen würde (man denke zum Beispiel an den Vorschlag von Giuliano Amato, die Öffentlichkeit zu reduzieren Schulden mit einem schwerwiegenden Vermögenseingriff). Tatsächlich ist in diesen Situationen Die Glaubwürdigkeit der Institutionen und vor allem einer Regierung, die in der Lage ist, schwierige Entscheidungen schnell zu treffen, ist von entscheidender Bedeutung. Jeder, der reist oder die internationalen Medien besucht, weiß, dass Spanien zwar als seriöser Gesprächspartner wahrgenommen wird, nicht aber Italien, das als Vorhang auf für Zwerge und Tänzer gilt. Vielleicht ist es Zeit, es zu beheben, bevor es zu spät ist.
Wenn ich Manzonis Feder hätte, würde ich mich fragen, wer es war, der bis vor ein paar Jahren gesagt hat, dass alles in Ordnung sei, dass wir in die Ära der „großen Mäßigung“ eingetreten seien – ein neues goldenes Zeitalter, gekennzeichnet durch anhaltendes Wachstum, mit niedriger Inflation und Arbeitslosigkeit – anstatt uns vor der kommenden Plage zu warnen? Gib es dem Infizierer!
