„Die Weltgesundheitsorganisation regiert heutzutage die Welt, nicht die Zentralbanken: Wenn man eine Pandemie mit einer Zinssenkung lösen will, hat man ein Problem.“ So fasst Davide Serra von Algebris die Reaktion der Märkte auf die überraschende Zinssenkung der Fed gestern zusammen: ein halber Punkt weniger, der, weit davon entfernt, die wachsende Liquiditätsnachfrage der unter Stress stehenden Märkte zu befriedigen, neue Verkaufswellen ausgelöst hat. Abschwünge an der Wall Street, die nach einem anfänglichen Anstieg einen weiteren Tag der Panik erlebte: Dow Jones -2,94%, S&P 500 -2,81%. Nasdaq -2,99 % unter Druck durch Verkäufe von Microsoft (-4,8 %) und Apple (-3,2 %).
Die großen Technologien unter Beschuss
Und nun? Die asiatische Sitzung war von Unsicherheit geprägt und deutet auch auf einen gemischten Start für die europäischen Märkte hin. Auch Asien hat Maßnahmen ergriffen. Hongkongs Währungsbehörde hat die Zinsen gesenkt, Südkorea hat fast XNUMX Milliarden US-Dollar außerbudgetär zur Stützung der Wirtschaft bereitgestellt, der philippinische Finanzminister hat erklärt, dass Konjunkturmaßnahmen bereit seien, und der Gouverneur der indischen Zentralbank hat erklärt, dass entsprechende Maßnahmen ergriffen werden bei Bedarf mitgenommen. Kurz gesagt, Regierungen und Finanzinstitute mobilisieren.
Die Listen halten ihre Positionen dank der kontinuierlichen Liquiditätsspritzen. Wenig berührt von China, das mit Mühe wieder auf die Beine kommt (Foxconn, die iPhone-Fabrik, ist wieder im Geschäft), ist der Hang Seng von Hongkong unentschieden.
Sydney fiel (-1,9 %), nachdem die australische Zentralbank den Zinssatz gesenkt hatte.
Der Nikkei in Tokio legt um 0,3 % zu, während sich das Währungspaar Dollar-Yen von den gestern erreichten Tiefstständen im Oktober erholt. Seouls Kospi ist um 2 % gestiegen, Kuala Lampurs JSX um 1,5 %. Die indische Börse eröffnete etwas niedriger.
Große Bewegungen natürlich auch an der Front der Geld- und Devisenmärkte.
T-BOND AUF HISTORISCHEM NIEDRIG, DOLLAR IM RUHESTAND
Die 1-jährige Staatsanleihe fiel unter die 0,9861-Prozent-Schwelle und wurde heute Morgen bei XNUMX Prozent gehandelt, einem Niveau, das seit anderthalb Jahrhunderten nicht mehr erreicht wurde, was darauf hindeutet, dass mehr erwartet wird: eine weitere Kürzung, vielleicht sogar zwei bis zum Jahresende das Jahr.
Die Liquiditätsnachfrage ließ nicht nach, wie die starke Nachfrage nach Overnight- und 14-Tage-Repo-Geschäften zeigt.
Den Dollar senken, wie Donald Trump es will. Die US-Währung rutschte gegenüber dem Yen auf ein Fünf-Monats-Tief, der Euro segelt auf einem Acht-Monats-Hoch: Gestern Abend erreichte er mit 1,121 sein bisheriges Jahreshoch.
Gold steigt immer noch, große Ölmanöver
Der Goldrausch geht weiter, mit einem Plus von 0,2 % auf 1.644 Dollar.
Brent-Öl liegt stabil bei rund 52,5 Dollar pro Barrel. Morgen werden die OPEC+-Delegierten in Wien eine Einigung über die Produktionsmengen anstreben. Kartellberater haben eine Kürzung um mindestens 600.000 Barrel pro Tag empfohlen, mit der Möglichkeit, bis zu einer Million zu erreichen.
VORWÄRTSWAHL: JOE BIDEN rückt vor, BLOOMBERG AUS DEM SPIEL
Etwas melden das Ergebnis von „Super Tuesday“, der Marathon der demokratischen Vorwahlen, der im Wesentlichen das Ende von Michael Bloombergs Wahlabenteuer bedeutete. Joe Biden legt ein sehr starkes Comeback hin und scheint in der Lage zu sein, Bernie Sanders zu überholen, der jedoch in Kalifornien gewann. Der ehemalige Stellvertreter von Barack Obama erobert Arkansas, Oklahoma, Virginia, North Carolina, Tennessee, Alabama und Massachusetts.
Die Wall-Street-Futures erholten sich nach der Veröffentlichung der ersten Umfragedaten.
JOHN ELKANN MACHT SICH ZUM EINKAUFEN BEREIT
In diesem deprimierten Klima ist es eine Freude zu betonen, dass die Geschäftswelt nicht stillsteht. Dies ist bei Exor der Fall: Nach einmonatigen Verhandlungen gab der Gruppenführer (+1,15 %) die Kontrolle über die Rückversicherungsgesellschaft Partner Re für 9 Milliarden Dollar ab. Zu kaufen ist die französische Covea, die damit ihre Präsenz in der Branche stärkt (23 Milliarden Prämien). Der Tresor des Agnelli-Hauses erhöht somit seine Schlagkraft im Hinblick auf mögliche Akquisitionen, die durch die Schwäche der Märkte begünstigt werden.
EUROPA WIRD VOR DEM WALL-STREET-VERFALL GESPEICHERT
Die europäischen Märkte schlossen, bevor die Wall Street zusammenbrach. Die überraschende Senkung der US-Zinsen wurde daher auf dem alten Kontinent positiv aufgenommen. Positiv, aber nicht zu sehr, Piazza Affari, Ausdruck einer fragilen Wirtschaft, die durch den Erdrutsch des Tourismus und der Exporte verarmt ist (Vinitaly ist ebenfalls zusammengebrochen), was die Schwächen der öffentlichen Finanzen noch verstärkt.
Mailand bremst vor Schluss
Die Mailänder Börse reduzierte ihre Vormittagsgewinne und schloss mit einem Plus von 0,43 % bei 21.748 Punkten.
Im übrigen Europa Frankfurt +1,01 %; Paris +1,12 %; Madrid +0,77 %; London +0,98 %; Zürich +1,62 %.
Es wird erwartet, dass der Ausbruch des Coronavirus erhebliche Auswirkungen auf die ohnehin schon angeschlagene Wirtschaft Italiens haben wird. Es wird erwartet, dass sich die Rezession in der Industrietätigkeit in der ersten Jahreshälfte verschärft und es zu einem Rückgang im Dienstleistungssektor kommt. Dies wurde von Loredana Federico, Chefökonomin für Italien bei Unicredit, geschrieben.
BTP-Rendite fällt unter 1 %
Der Rückgang der Zinssätze begünstigte den Rückgang der Anleihenmarktrenditen. Der 1-jährige BTP fiel unter 0,98 % auf XNUMX %.
Besonders stark war der Rückgang bei der 2-jährigen Anleihe, die unter die XNUMX %-Schwelle rutschte.
Die Renditedifferenz zwischen Italien und Deutschland sank im Zehnjahreszeitraum von einem Höchststand von 161 auf 174 Basispunkte.
Die EZB auf dem Weg zu einer Zinssenkung um 10 Punkte, mehr in Sicht
An diesem Punkt steht das EZB-Direktorium vom 12. März im Mittelpunkt: Der Markt preist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 90 Basispunkte durch Frankfurt mit 10 % ein, gegenüber rund 75 % am Vorabend.
Drei Quellen teilten Reuters mit, dass die EZB an einer Reihe von Maßnahmen arbeite, um den vom Ausbruch betroffenen Unternehmen Liquidität zur Verfügung zu stellen, darunter ein Tltro für kleine und mittlere Unternehmen.
DER MARKT LEHNT DEN BPM-PLAN AB
Swing-Tag für die Banken. Der Sektorindex bewegte sich nach der Zinsentscheidung der Fed von der Parität auf +2 %, sank in weniger als 30 Minuten in den negativen Bereich und schloss bei den Tagestiefstständen mit einem Minus von mehr als 2 %.
Negativer Protagonist Banco Bpm (-8,2%) nach Der Industrieplan was den Markt nicht beeindruckt, auch weil es keine M&A-Hypothesen in Betracht zieht. Giuseppe Castagna schließt Vereinbarungen jedoch nicht aus: „Wir haben eine gute Zukunft als Einzelunternehmer.“ Wenn es dann zu einer Konsolidierung mittelständischer Banken kommt, werden wir sehen, wie es weitergeht und wie sich der Markt bewegt.“ Die Bank geht davon aus, dass der Plan auch unter der Hypothese eines negativen makroökonomischen Szenarios im Jahr 2020 Bestand hat, bei dem es „viele Unsicherheiten“ gebe, erklärte Castagna.
Die anderen mittelständischen Institutionen befinden sich wieder im Niedergang und wären in einer normalen Situation die ersten Kandidaten, die Protagonisten der neuen Phase der Konsolidierung des Sektors sein würden. Bper Banca -2,3 %, Pop Sondrio -3,8 %, Credito Valtellinese -7 %. Auch Intesa Sanpaolo gab nach (-0,8 %). Starker Unicredit (-4,2 %).
Sprung nach vorne von Diasorin, Läuft STM
Unter den positiven Anmerkungen sticht der Sprung nach vorne von Diasorin (+2,93 %) hervor, nachdem Thermo Fisher 100 % von Qiagen für 39 Euro (+23 %) angeboten hat. Equita erinnert daran, dass „Diadorin eine Partnerschaft mit Qiagen selbst hat“.
Unter den Industriellen ist Stm auf dem Vormarsch (+2,8 %). Auch Prysmian (+1,03 %) und Buzzi (+2,42 %) entwickelten sich gut. In Evidence Leonardo (+1,45 %), bei dem Banca Imi die Kaufempfehlung und das Kursziel von 14 Euro bis zum Jahresabschluss 2019 bestätigte.
MEDIOBANCA BREMST PIRELLI
Im Automobilsektor legten FCA (+1,03 %) und Ferrari (+1,52 %) zu. Pirelli fällt (-2,1 %): Mediobanca Securities bekräftigte die neutrale Bewertung und das Kursziel von 5,10 Euro für die Aktie.
Piaggio +0,56 %. Banca Imi bestätigte die Kaufempfehlung und ein Kursziel von 3,4 Euro und bewertete die Daten zum Zweiradabsatz in Italien positiv
Atlantia verkauft 1 %, nachdem Moody's das Unternehmen und die Tochtergesellschaft Autostrade nach der Umsetzung des Milleproroghe-Dekrets in ein Gesetz auf Ba3 mit negativen Aussichten herabgestuft hat.
Telecom Italia (-1,7 %) schneidet schlechter ab als der Hauptindex: Der Stopp des Single-Network-Projekts durch Enel wiegt schwer.
BANCA IMI FÖRDERT SNAM, VIELE KÄUFE FÜR SARAS
Zu sehen ist Snam (+2,45 %), das von der Banca Akros nach Abschluss des Rückkaufplans von neutral auf akkumuliert hochgestuft wurde, wobei das Kursziel von 4,8 auf 4,9 Euro stieg.
Bemerkenswert ist auch Saras (+1,75 % auf 1,05 Euro), im Zuge der Analystenurteile nach dem Jahresabschluss 2019. Kepler Cheuvreux bestätigte die Kaufempfehlung und das Kursziel von 1,56 Euro für die Aktie; Kaufen Sie auch für Equita Sim, wobei das Kursziel von 1,65 auf 1,5 Euro revidiert wurde, während für Mediobanca Securities das Rating neutral ist, wobei Tp von 1,65 auf 1,60 Euro sinkt. Dabei ist zu beachten, dass die neuen Kursziele weiterhin deutlich über den aktuellen Börsenkursen liegen.
