„Wir haben die Mittel dafür, aber es wird ein harter Kampf.“ So beschrieb der chinesische Ministerpräsident Li Kequiang die Situation in der chinesischen Wirtschaft, aber seine Worte, die auf bevorstehende Eingriffe zur Stimulierung der Nachfrage hindeuten, könnten sich auch auf die Bankiers der Fed und Mario Draghi beziehen. Gestern beschränkte sich der Gouverneur der EZB nicht darauf, zu wiederholen, dass "noch ein erhebliches Maß an geldpolitischer Akkommodierung erforderlich ist", sondern fügte hinzu, dass die Institution gegebenenfalls über Maßnahmen nachdenken wird, die geeignet sind, die positiven Auswirkungen der Zinsen auf die Wirtschaft zu erhalten unter null, während die Nebeneffekte für die Banken gemildert werden.
Kurz gesagt, die neueste Magie von Super Mario könnte darin bestehen, die negativen Zinsen, die notwendig sind, um die Abkühlung der Wirtschaft zu bekämpfen, mit Maßnahmen in Einklang zu bringen, um den Zusammenbruch der von Banken angeführten Finanzindustrie zu verhindern. Die x-te Quadratur des Kreises könnte zu einer Überarbeitung des Einlagenzinssystems führen, jetzt bei -0,40 % für alle, unabhängig von der eingezahlten Summe. Es könnte eine Staffelung eingeführt werden, d. h. die Sätze würden entsprechend der bei der EZB hinterlegten Summe moduliert: Je mehr Sie einzahlen, desto mehr zahlen Sie. Die Zentralbank scheint von einem pauschalen Steuersystem zu einem progressiven Steuersystem wie der Einkommensteuer übergehen zu wollen. Derzeit hat die EZB 615 Milliarden Euro hinterlegt.
Während sie darauf warten, dass die Zauberer der Zentralbanken eingreifen, warten die Märkte geduldig auf die Wiederaufnahme der Verhandlungen zwischen den USA und China und blicken mit etwas Abscheu auf die endlose Brexit-Saga. Weder Rücktrittsversprechen von Theresa May scheint das Nein des Irreduziblen erschlossen zu haben.
REZESSION IN DER LUFT, DER YEN FLIEGT
Dabei bewegen sich die Märkte sehr vorsichtig. In Asien fielen japanische Aktien in der späten Handelszeit heute Morgen um 1,5 %, während der Yen, ein Indikator für Risikoaversion, gegenüber dem Dollar auf 110,3 anstieg. Chinas Aktienmärkte sind leicht im Minus, Australiens und Indiens im Plus.
Das Damoklesschwert der Inversion der Renditekurve lastet weiterhin auf der Wall Street. Die Treasury Bill ist heute Morgen mit 2017 % auf dem niedrigsten Stand seit Ende 2,35. Der Markt setzt kurzfristig immer stärker auf einen Kurswechsel der Federal Reserve, langfristig sieht er keine Zinserhöhungen. Die Zinskurve wird bei Laufzeiten von drei Monaten und zehn Jahren zunehmend invertiert: Der Spread weitet sich auf neun Basispunkte aus.
ÖL STABIL, EURO SCHWACH
Infolgedessen waren die Aktienkurse schwach: Dow Jones -0,13 %, S&P 500 -0,46 %. NASDAQ-0,63 %.
Der Euro-Dollar fiel gestern um 0,2 %, heute Morgen steht er bei 1,125.
Öl bewegt sich wenig, Brent bei 67,6 Dollar pro Barrel, ein Minus von 0,2 % und schloss gestern mit -0,3 %.
Im Sog der Schwäche der Wall Street verloren die europäischen Märkte am frühen Nachmittag trotz des positiven Momentums der Banken (Sektorindex +2%) fast alle Gewinne.
BUSINESS PLACE ADVANCE VON 0,26 %, FLAT LONDON
Piazza Affari erzielte nach mehreren Höhen und Tiefen ein Plus von 0,26 % und erreichte 21.194 Punkte.
Frankfurt unverändert; Paris verliert 0,12 %; Madrid +0,53 %; London -0,01 %.
Nachdem der italienische Rentenmarkt am Vormittag in den negativen Bereich gerutscht war, beendete er die Sitzung mit einem Pluszeichen vor der heutigen mittel-/langfristigen Auktion.
DER SPREAD STEIGT, DAS NEUE BTP 5 HEUTE VERSTEIGERT
Zum Schluss stieg der Spread von gestern 252 auf 249 Basispunkte. Während der Sitzung erreichte sie 262.
Der 2,439-Jahres-Satz lag bei 2,425 %, nachdem er in der vorherigen Sitzung bei XNUMX % geschlossen hatte.
Heute bietet das Treasury zwischen Btp und CctEu insgesamt zwischen 6 und 7,5 Milliarden Euro; Die Auktion sieht das Debüt des neuen 5-jährigen BTP.
ITALIEN LÄUFT AUF NULLWACHSTUM ZU
Die düsteren Wachstumsaussichten lasteten im ersten Teil der Sitzung auf dem italienischen Rentenmarkt: Gerüchten zufolge bereitet sich die Regierung darauf vor, die BIP-Schätzung von 0,1 % im Dezember auf 1 % zu senken.
Auch Confindustria e das Wirtschaftsforschungsinstitut Prometeia haben ihre Wachstumsprognosen für das laufende Jahr nach unten revidiert. Im März zeigten auch die Vertrauensindizes der Verbraucher und des verarbeitenden Gewerbes einen erneuten Rückgang.
ESSILOR-LUXOTTICA, DIE SCHIEDSRICHTER SIND HIER
In diesem Klima entzündet sich erneut das Duell zwischen Italien und Frankreich. Die neueste Folge betrifft Essilor-Luxottica. Leonardo Del Vecchio reichte bei der Internationalen Handelskammer einen Antrag ein, um Verstöße gegen die Vereinbarung von 2017 festzustellen, die zur Geburt des Brillengiganten geführt haben.
TIM, ES GIBT (NOCH) KEINEN FRIEDEN
Telecom Italia +0,75 %: Cassa depositi e prestiti hat inzwischen die Existenz laufender Gespräche mit Vivendi „oder anderen Tim-Aktionären“ dementiert. Das ist in einer Notiz der CDP zu lesen, nachdem Reuters schrieb, dass das von der Mef kontrollierte Unternehmen mit Vivendi spreche und versuche, im Streit, den der französische Aktionär seit über einem Jahr mit der Aktivistin führt, einen Waffenstillstand zu favorisieren Elliott zu finanzieren und die Telefongruppe lahmzulegen.
FCA, IM Visier von Renault
Ein großer Beweis für Fiat Chrysler, nach der Meldung der Financial Times: Sobald die Governance von Renault-Nissan definiert ist, schreibt die britische Zeitung, wird die Operation beginnen, indem sie sich an die FCA wendet, um weitere 5 Millionen Fahrzeuge zu den 14 Millionen hinzuzufügen die der Konzern 2021 verkaufen will.
Die Industriellen sind schwach, die Banken erholen sich im Einklang mit den Hinweisen der EZB und der Wirtschaftslage.
THUD OF STM, NEXI DRÜCKT DIE BANKEN
Stm fiel stark (-6,45 %), gebremst durch die Gewinnwarnung von Infineon. In Rot Leonardo (-1,27 %) und Pirelli (-1,26 %).
Kredittitel waren positiv: Unicredit glänzt (+2,74 %), Nexis nächster Börsengang treibt Banco Bpm (+2,65 %) und Ubi (+1,55 %) an. Abkommen von San Paolo +0,77 %.
Gewinnmitnahmen bei Campari (-1,2 %), Amplifon fällt (-2 %).
