2014 setzte sich der starke Wachstumstrend der Technologiebranche der letzten Jahre fort. Aktien in Asien (ohne Japan) wurden durch die Markteinführung von Apples iPhone 6 und iPhone 6 Plus im September in Mitleidenschaft gezogen. Sie profitierten auch davon, dass Microsoft Anfang dieses Jahres den Support für Windows XP-Benutzer beendete, was zu einem Austauschzyklus für Geschäfts-PCs führte und diesen aufrechterhielt. Die weitere Verbreitung von Smartphones in den Schwellenländern und die moderate wirtschaftliche Erholung in den Industrieländern, die zu höheren Ausgaben für Unternehmenstechnologie führten, unterstützten das Branchenwachstum im Laufe des Jahres ebenfalls.
Aber diese positiven Ergebnisse im Jahr 2014 laufen Gefahr, sich 2015 in Hindernisse für diesen Sektor zu verwandeln, da er beginnt, seine anfängliche Dynamik zu verlieren. Darüber hinaus war ein Teil dieses Wachstums mit einem einzigen Faktor verbunden, der sich 2015 möglicherweise nicht wiederholen wird. Daher glauben wir, dass die Veröffentlichung der nächsten Version des iPhone im neuen Jahr sowie anderer Apple-Produkte Auswirkungen haben wird mehr Inhalt. Wir glauben auch, dass es 2015 einen weniger robusten PC-Ersatzzyklus, eine langsamere Smartphone-Durchdringung und niedrigere IT-Ausgaben von globalen Unternehmen geben wird. In diesem Zusammenhang könnte es schwieriger sein, sich im Technologiebereich zurechtzufinden.
Die Investitionen im Technologiesektor, die wir für am interessantesten halten, sind die folgenden:
– Hersteller von Mobilgeräten, deren Produkte als Hauptdifferenzierungsquellen dienen können: Zu diesen Komponenten gehören Kameramodullinsen, Gehäusespieler und Fingerabdrucksensoren.
– IT- und Hardwareanbieter, die auf strukturelles und langfristiges Wachstum von Cloud- und Big-Data-Computing ausgerichtet sind (während die Ausgaben für traditionelle Unternehmenstechnologie abflachen können, konzentrieren sich Unternehmen zunehmend auf SMAC-Technologien – Social, Mobile, Analytics, Cloud): Potenzielle Nutznießer sind Lieferanten ausgewählter IT-Services und Serverhardware.
– Internet-/E-Commerce- und Mobile-Gaming-Unternehmen mit guter Präsenz im Online-Service-orientierten Kundenstamm, der ein anhaltender langfristiger Trend ist.
– Panel-Anbieter sind darauf ausgerichtet, die Bildschirmauflösung/-größe zu erhöhen, ein Faktor, der für die Unterhaltungselektronik weiterhin wichtig ist.
Im weiteren Upstream-Bereich sehen wir Halbleiterunternehmen in der Speicher- und Foundry-Branche weiterhin positiv. Wir sind davon überzeugt, dass aktuelle/zukünftige Treiber, darunter mobile Geräte, die Cloud, das Internet der Dinge/tragbare Geräte und die mit der Technologiemigration verbundenen Herausforderungen, das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage aufrechterhalten können.
Schließlich verfolgen wir aufmerksam die Entwicklungen in den Bereichen LED-Allgemeinbeleuchtung, Industrieautomation, Automobilelektronik, tragbare Geräte und grüne Energie, einschließlich Fahrzeuge. Dies sind technologische Segmente, die aufgrund der langen Inkubationszeiten und der neuen Bedürfnisse der Verbraucher/Unternehmen überraschende Ergebnisse liefern können.
