Nach fünf Jahren, in Griechenland die Krise ist noch nicht vorbei. Tatsächlich verschlimmert sich die Situation von Tag zu Tag. Schuld daran sind nach Ansicht einer wachsenden Zahl von Beobachtern, Ökonomen und Politikern die Hilfspläne der Troika: zu viel Sparsamkeit, wenig Zeit und Mangel an echter Solidarität.
Kritiker der griechischen Kur meinen, dass die Last der Anpassung grundsätzlich nicht allein beim Schuldner liegen sollte. Auch die Gläubiger müssen ihren Beitrag leisten, weil es offensichtlich in ihrem Interesse liegt, den Schuldner nicht in Konkurs zu bringen. Daher können wir Ländern in Schwierigkeiten genauso gut helfen, anstatt ihnen erschöpfende und unmögliche Behandlungen aufzuerlegen. Im Wesentlichen müssen sogar „tugendhafte Länder“ ihre Hausaufgaben machen und ihre Ungleichgewichte beheben. Dort Deutschlandhat beispielsweise seit Jahren einen Handelsüberschuss von über 7 Prozent des BIP und sollte daher eine expansive Fiskalpolitik zur Steigerung der Binnennachfrage umsetzen und so dazu beitragen, das Wettbewerbsgefälle gegenüber den Peripherieländern zu verringern. In einer Währungsunion kann letzterer den Wechselkurs nicht hebeln (abwerten) und daher müssen die Gläubiger handeln und Inflation erzeugen.
Abgesehen davon, dass diese These die grundlegende Rolle von Reformen für die Wettbewerbsfähigkeit eines Landes nicht betrachtet, leistet Deutschland in Wirklichkeit seinen Beitrag zur Stabilität des Euroraums, auch weil die Art und Weise, wie die Europäisches Regieren, Flucht ist nicht so einfach. Und das hauptsächlich auf zwei Wegen.
Erstens durch Lohnerhöhungen. Um nur ein Beispiel zu nennen: Die Metallgewerkschaft IG Metall erzielte Anfang des Jahres für ihre Mitglieder in Baden-Württemberg eine durchschnittliche Steigerung von 3,5 Prozent, deutlich über der Inflation (im Februar stieg der Verbraucherpreisindex um 0,9 Prozent gegenüber dem Vormonat und 0,1 Prozent zum Vorjahr): eine Regelung, die aller Voraussicht nach bis Ende 6 als Modell für Vertragsverlängerungen von mehr als 2015 Millionen Arbeitnehmern dienen wird. Hinzu kommt die Einführung des Mindestlohns (8,50 Euro pro Stunde), die von den Sozialdemokraten stark gewünscht wurde und 2014 stattfand. Die Auswirkungen auf den Konsum sind bereits sichtbar. Das BIP wuchs im vierten Quartal dank des Beitrags der Gesamtnachfrage um 0,7 Prozent gegenüber dem Vorquartal: ein Trend, der sich im ersten Teil des laufenden Jahres voraussichtlich verstärken wird.
Zweitens durch die „trotz“ Akzeptanz des Einsatzes unkonventioneller geldpolitischer Instrumente, wie z quantitative Easing. Wir kamen allmählich dorthin und ließen die Deutschen Zwischeninstrumente wie l verdauen„Outright Monetary Transactions (OMT) immer noch nie verwendet, da es nur aktiviert werden kann, wenn das ersuchende Land an einem Rettungsprogramm teilnimmt (und sich daher bereit erklärt, ein Memorandum des Verstehens mit der Troika); oder das Security Market Program (SMP), das zwischen 2010 und 2012 eingeführt wurde und sich dank des Kaufs von rund 200 Milliarden Staatsanleihen, von denen fast die Hälfte italienische waren, als grundlegend für die Kontrolle der Spreads erwies. Beide Instrumente wurden von der Öffentlichkeit als Verstoß gegen das geltende Recht wahrgenommen keine Rettungsklausel, also die Klausel des Maastricht-Vertrags, die die direkte Finanzierung von Staaten verbietet, und tatsächlich gab es eine Lawine von Appellen - nie zuvor -, den in Deutschland als "illegalen Einsatz" der Geldpolitik angesehenen anzuprangern.
Auch beim Start von Quantitave Easing haben die Deutschen versucht, ihre Beweggründe durchzusetzen: nutzlos, wirkungslos, von den Verträgen verboten und vor allem ein echtes Geschenk an die Länder Südeuropas, die von Spreads profitieren können und werden Niedrigere Zinssätze (allein die Ankündigung der Operation ließ sie erheblich fallen) und ein abgewerteter Euro: eine ausgezeichnete Entschuldigung, um den Reformprozess zu verlangsamen oder sogar zu unterbrechen.
Ein schwacher Euro ist sicherlich auch für Deutschland bequem, aber wirklich nicht bequem sind Zinsen, die noch niedriger sind als die, die es schon vor Quantitative Easing gab. Denn je weiter die Tarife sinken, desto problematischer wird es für die Versicherungsunternehmen, die ihre Zusagen mit festgelegten Prämien finanzieren müssen. Im Jahr 2013 die Bundesbank Schätzungen zufolge würden im Falle einer anhaltenden Niedrigzinsphase bis 10 mehr als 2018 Prozent der Lebensversicherungsunternehmen und bis 2023 mehr als ein Drittel die regulatorischen Anforderungen nicht erfüllen – ein dramatisches Szenario, wenn man bedenkt, dass Lebensversicherungen ein beliebtes Instrument sind in Deutschland
Doch trotz des entschiedenen Widerstands Deutschlands – Bundesbankpräsident Weidmann ließ keine Gelegenheit aus, seinen Widerspruch zu äußern – wurde Anfang des Monats die quantitative Lockerung auf den Weg gebracht.
Im Wesentlichen hat sich die europäische Majoranlinie gegenüber der deutschen durchgesetzt. Genau das passiert mit Griechenland, das sich allein gegenüber den anderen 18 Euro-Ländern gegen seine Anträge stellte. Wenn Alexis Tsipras er behauptet, vom griechischen Volk ein Mandat erhalten zu haben, tatsächlich unterschätzt er die Rolle des Mandats, das die mehr als 500 Millionen europäischen Bürger den Brüsseler Institutionen (Parlament und Kommission) im Mai letzten Jahres übertragen haben. In einer Währungsunion, die sich auf eine stärkere politische Integration zubewegt, zur Stabilität und zum Wachstum des Raums beizutragen, bedeutet auch, sich überstimmen zu lassen, wie es die Deutschen mit Quantitative Easing taten.
