GENERALI VERÖFFENTLICHT DEN PPF-KNOPF MIT KELLNER
GRECO BEREITET SICH AUF DEN RUSSISCHEN KAMPAGNE VOR
Etwas mehr als anderthalb Stunden. Es hat so lange gedauert, letzte Nacht, weil Der Vorstand von Generali hat in einer außerordentlichen Sitzung die Vereinbarung mit dem tschechischen Finanzier Petr Kellner ratifiziert, der sich im nächsten Frühjahr aus dem Vorstand des Unternehmens verabschieden wird.
Mario Greco wird sich somit in London auf dem Investorentag mit den Analysten präsentieren können, nachdem er mindestens drei Ziele erreicht hat: a) er hat den Beziehungsknoten mit Kellner angepackt und gelöst; b) die erwartete Landung in Prag ohne Inanspruchnahme von Kapitalerhöhungen durchgeführt, ein Umstand, der die Einschätzungen von Leone schwer belastete; c) Beschleunigung der Expansion auf den russischen Markt dank der Stärkung in Ingosstrakh.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Leo heute 51% der Generali Ppf Versicherungs-Joint Venture und hat eine Option zum Erwerb der restlichen 49 % von Kellner im Jahr 2014, erwartet die Ausübung der Hälfte des Anteils und steigt auf 76 % des Unternehmens, das Beteiligungen in fünfzehn osteuropäischen Ländern hat. Der Rest wird stattdessen Ende 2014 erworben.
Il Leone zahlt Kellner eine Summe von rund 1,3 Milliarden Euro für die erste Tranche für das Unternehmen, das in den ersten sechs Monaten 2012 dank der guten Performance der Nichtlebensparten einen operativen Gewinn von 263 Millionen erzielte (+8,2, 24 %). Eine ähnliche Zahl wird Kellner für die verbleibenden 2014 % Ende XNUMX überweisen.
Diese Zahlen entsprechen den damaligen Feststellungen: Die ursprüngliche Option sah tatsächlich eine Ausübung im Juli 2014 für einen Betrag zwischen 2,4 und 2,7 Milliarden vor, während in der Ppf-Bilanz der Anteil von 49 % auf 2,65 Milliarden geschätzt wird .
Für die Zahlung der ersten Tranche wird sich das Unternehmen auf seine eigenen Mittel verlassen, einschließlich der Liquidität, die durch die jüngste Emission einer nachrangigen Anleihe in Höhe von 1,25 Milliarden Euro bei institutionellen Investoren platziert wurde. Für die zweite Tranche soll das Kapital jedoch aus dem bereits beschlossenen Verkauf der „Non-Core“-Assets, also der Schweizer BSI und des US-Rückversicherungsgeschäfts, stammen.
Der tschechische Finanzier, der seinen Anteil an Leone von 2 auf 0,65 Prozent reduziert hat, wird den Verwaltungsrat des Unternehmens voraussichtlich mit der Neubesetzung der Unternehmensspitze im kommenden Frühjahr verlassen. Auch aus diesem Grund haben sich die Verhandlungen zwischen Generali und der Prager Gruppe auf das andere Unternehmen ausgeweitet, das derzeit das Schicksal des Löwen mit dem von Kellner verbindet: den Private-Equity-Fonds Beta (51 % in den Händen der Prager Gruppe, 49 % Generali), die mit 38,5 % an dem russischen Unternehmen Ingostrakh beteiligt ist, das vom russischen Tycoon Oleg Deripaska kontrolliert wird, der sich in der Vergangenheit vehement gegen die Ziele der Kellner-Generali-Partnerschaft ausgesprochen hat. Aber Deripaska, der jetzt hoch verschuldet ist, könnte bereit sein, seine unnachgiebige Position zu überprüfen und einem Industriepartner die Türen zu öffnen.
